外汇期货周度报告：美伊可能达成协议，美元指数走弱

核心观点与市场交易逻辑

• 市场风险偏好上升，主要受美伊可能达成协议的推动，该协议旨在结束战争并设定后续核问题谈判框架。
• 美伊谈判进展及特朗普访华将持续影响市场情绪。
• 美国经济数据表现尚可，4月ADP及非农就业数据好于预期，但工资增速低于预期，缓解通胀担忧，就业市场韧性为美联储提供观察通胀的时间窗口，短期政策目标侧重通胀。
• 下周美联储主席鲍威尔任期结束，凯文沃什上任，市场关注其政策表态，近期美联储官员讲话维持偏鹰派基调，短期无降息空间。
• 股市持续上涨受益于科技股财报及市场乐观预期，但过热情绪构成风险。

关键数据与资产表现

• 股票市场：全球股市多数上涨，标普500指数涨2.33%，新兴市场股市多数上涨，韩国股市大涨超10%。
• 债券市场：全球债券收益率多数下行，10年美债收益率微降至4.43%，中国10年期国债收益率震荡收于1.76%。
• 外汇市场：美元指数跌0.26%至97.9，非美货币多数升值，离岸人民币升0.5%，欧元升0.56%，瑞郎升0.7%。
• 商品市场：黄金涨2.2%至4715美元/盎司，布伦特原油跌10.6%至104.5美元/桶。

热点跟踪：美伊可能达成协议

• 双方可能达成一页纸备忘录，概率不低，即使达不成也仅是延续僵持，升级可能性低。
• 美伊冲突面临拐点，市场风险偏好继续上升，科技股走强。
• 美元指数维持趋势性下行压力，等待局势变化。

下周重要事件提示

• 美联储主席鲍威尔任期结束，凯文沃什上任。
• 美国公布4月CPI数据。

风险提示

• 美联储表态超预期鹰派，可能导致当前交易逻辑转变。