黄金 ETF 流量 ： 2023 年 7 月

核心观点与关键数据

• 全球黄金ETF资金流动：7月份，全球黄金ETF继续出现资金流出，但流出速度有所放缓。总流入/积极需求为21亿美元，总流出/负需求为49亿美元，净流出为28亿美元，累计减持84吨。
• 地区表现：
  • 北美：连续第二个月资金流出，流出金额为9.86亿美元，但低于6月的20亿美元。主要原因是美联储加息预期减弱，但股市上涨导致部分资金从黄金市场转向。
  • 欧洲：引领全球外流，减持13亿美元（-18吨）。欧洲央行和英国央行持续加息，投资者对黄金兴趣低迷。
  • 亚洲：实现增长，流入1.77亿美元（+3吨），主要来自日本。
  • 其他地区：继续负需求，流出9.4亿美元（-2000吨），主要来自南非。
• 黄金ETF持仓：截至7月底，全球黄金ETF持仓降至2020年4月以来的最低水平，比2020年10月创下的历史低点下降14%。
• 黄金交易量：7月份，全球黄金交易量反弹至每日1730亿美元，较上月增长14%。场外市场交易量增长5%，交易所交易量增长29%，COMEX领涨。
• 黄金ETF交易：平均交易量下降18%。
• 黄金期货：截至7月25日，COMEX黄金期货总净多头达到559吨，较6月底增长17%，金价在约每盎司1900美元位置稳固。

研究结论

• 尽管全球黄金ETF出现资金流出，但流出速度放缓，且黄金价格反弹对地区需求产生积极影响。
• 北美地区仍是全球资金流入的主要来源，但流出金额有所减少。
• 欧洲地区对黄金ETF的兴趣依然低迷，资金流出量巨大。
• 亚洲地区实现增长，主要来自日本。
• 其他地区继续出现负需求，主要来自南非。
• 黄金交易量和期货市场表现显示，黄金市场仍具有一定的活力。

低费率黄金ETF

• 低费率黄金ETF的资金流出额为12亿美元（-19吨），相比6月有所减少。
• 截至今年迄今，低费率黄金ETF的资金净流出总额为18亿美元（-30吨），欧洲地区流出最多，达到25亿美元（-41吨）。