黄金 ETF 流量 ： 2024 年 5 月

可能在审查 亮点 实物支持的黄金 ETF1自去年 5 月以来的首次月度资金流入 ， 达到 5.29 亿美元(表 1, p2).2金价上涨2%（至2%），资金流入推动黄金ETFs的管理资产总额（AUM）上升2%，达到2340亿美元，这是自2022年4月以来的最高水平。并且在5月黄金ETF需求改善的情况下，集体持有量回升至3088吨，但仍比2023年的平均水平低8.2%（3363吨）。 全球黄金 ETF 在 5 月份出现资金流入 ， 结束了连续 12 个月的跌势。 欧洲和亚洲引领全球资金流入 ，而北美和其他地区则录得轻微亏损。 欧洲和亚洲基金推动了全球资金流入。虽然 5 月标志着亚洲的 15th连续月度流入，欧洲记录了自去年五月以来首次正向流动。与此同时，北美基金流再次转为负数，尽管幅度较小。 截至月底，全球黄金ETF持仓量上升至3,088吨。受流入资金和金价上涨的驱动，总资产管理规模（AUM）上升至2340亿美元，环比增长2%。 全球黄金市场交易活动在5月有所减少——上海期货交易所和主要ETF市场的降温势头对这一下降起到了贡献。同时，场外交易量仅轻微下降。 此外，欧元对美元的走强导致了外汇对冲基金的净流入，主要来自瑞士。 五月区域概述 在连续两个月流入之后 ， 5 月份北美的流量回落至负值(- 1.39 亿美元) 。But MAY 月份内，欧洲基金全年资金流出量缩小至63亿美元，主要来自德国和英国，尽管近期有所改善。该地区资产管理总额回升，并达到12个月来的峰值，比2023年底水平高出6%。 与该地区此前月份的流出相比，5月的负值数据自2019年12月以来最小。由于黄金价格在主要黄金ETF期权到期日前上涨，引发了对在行权价内的看涨期权（ITM call）相关衍生品策略的行使，导致净股票创仓并带来了较大的流入量。投资者的兴趣似乎被地缘政治风险的上升所吸引，因为零星的黄金ETF流入与地缘政治风险指数的上升相吻合。整个5月期间，黄金ETF的流动量随着黄金价格波动而波动；例如，美联储最新会议纪要显示鹰派立场，导致黄金价格在5月底走低，从而导致该地区的流出量增加。此外，股市的强劲表现也可能分散了投资者对黄金的关注。 亚洲注册了 15th连续每月流入 ， 5 月份达到 3.98 亿美元。尽管这标志着该地区自2023年11月以来最小的流入量，但亚洲持续的流入势头仍然是有记录以来第二长的。3中国再次驱动区域需求，吸引到了2.53亿美元。该国黄金ETF的需求主要受当地金价上涨的影响，金价刷新了历史最高水平，以及当地货币持续走弱。日本也在具有吸引力的当地金价增长推动下看到了健康的资金流入。截至2024年，亚洲地区吸引了26亿美元的资金流入，是唯一一个录得资金流入的地区。亚洲基金的资产管理规模今年增长了41%，创下历史新高，其中中国为主要贡献者，日本也见证了强劲的资金流入。 五月份北美今年累计流出资金扩大至43亿美元，仅次于欧洲，主要发生在一月和二月期间，来自于大型基金。然而，得益于黄金价格的上涨，该地区的总资产管理规模进一步攀升至119亿美元。同时，集体持有量下降至1,573吨，较2023年的平均1,701吨低8%。 基金在其他地区再次经历小幅净流出（-1800万美元），其中土耳其市场的损失抵消了南非市场的收益。年初至今，其他地区的净流出总额为-7500万美元，主要来自澳大利亚和土耳其基金。 欧洲 5 月份经历了资金流入(2.87 亿美元) ， 阻止了其连续 12 个月的跌势。The region 经历了两种政策的不同影响。资金流入主要受到欧洲央行可能在6月初降息的预期驱动，这一预期主要体现在瑞士和德国的资金流动上：5月是德国今年第二次出现资金流入，也是瑞士自2023年7月以来首次记录到资金流入。然而，提前举行的英国大选以及超出预期的顽固通胀率推后了投资者对英格兰银行降息的预期。因此，整个月份中，以英镑计价的基金主导了资金流出（流出金额为1.5亿美元）。 黄金交易量保持高位 5 月底 ， COMEX 的总净多头进一步攀升至 768 吨 ， m / m高出 7% 。资产管理者的净多头头寸上升至557吨，较上个月增加了38吨，达到自2020年6月以来的最高月度水平。目前 月份下降了 13% 。But 总体而言，各市场的交易量继续保持在2023年日均163亿美元以上的水平。关键交易所的交易活动下降了19%：虽然COMEX的交易量保持稳定，但上海期货交易所（-45%）和上海黄金交易所（-36%）的显著下降是主要原因。全球范围内，黄金ETF的交易量也有所下降，平均环比下降了39%。场外实物黄金交易活动仅环比下降6%，根据最近的数据。 相关图表 世界黄金协会 Research 我们是一个会员组织，倡导黄金作为战略资产所发挥的作用，塑造负责任且可访问的黄金供应链的未来。我们的专家团队通过可信的研究、分析、评论和见解，增进对黄金使用案例和可能性的理解。 Jeremy De Pessemier ，CFA 资产配置策略师 Johan Palmberg 高级量化分析师 Kavita Chacko Research Head, 印度 Krishan Gopaul EMEA高级分析师 我们推动行业进步 ， 制定政策并为永久和可持续的黄金市场制定标准。 Louise Street 高级市场分析师 Ray Jia Research Head, 中国 泰勒 · 伯内特研究主管， 美洲 Juan Carlos Artigas 全球研究主管 市场策略 John Reade 欧洲和亚洲高级市场策略师 Joseph Cavatoni 高级市场策略师 ， 美洲 更多信息 ： 数据集和方法访问 ：www. gold. org / goldhub 联系人:research @ gold. org 重要信息和免责声明 © 2024 世界黄金协会. 保留所有权利。世界黄金协会和圆环标识是世界黄金协会或其附属公司的商标。 所有关于LBMA黄金价格的引用均获得ICE基准管理有限公司的许可，并仅作为信息参考提供。ICE基准管理有限公司不对价格的准确性或可能引用的价格所关联的基础产品承担任何责任或义务。其他内容为各自第三方的知识产权，所有权利归其所有。 再版或重新分发本信息中的任何内容需在获得世界黄金协会或相关版权拥有者的书面同意前得到明确许可，除非另有明确规定。信息和统计数据的版权 © 以及/或其他知识产权归世界黄金协会及其附属公司或在此处指定的第三方提供商所有。所有相关方的权利均受保留。 在遵循公平行业实践的前提下，对这些信息中所使用的统计数据进行审阅和评论（包括媒体评论），允许使用，但需满足以下两个前提条件：(i) 只能使用有限的数据摘录或分析；(ii) 在使用这些统计数据时，必须引用世界金业协会，并且在适用情况下，还需引用金属焦点或其他已识别的版权所有者作为数据来源。世界金业协会与金属焦点有合作关系。 世界黄金协会及其附属机构不对任何信息的准确性或完整性负责，并不对直接或间接使用这些信息而产生的任何损失或损害承担责任。 这些信息仅用于教育目的，您通过接收这些信息即同意其预期用途。此处包含的内容无意构成推荐、投资建议或购买或出售黄金、任何与黄金相关的产品或服务或其他任何产品、服务、证券或金融工具（统称为“服务”）的要约。这些信息未考虑任何特定个人的投资目标、财务状况或特殊需求。 多元化投资并不保证任何投资回报，也不消除亏损风险。过往业绩并不代表未来表现。通过配置黄金所能产生的投资绩效结果具有假设性质，可能无法反映实际投资结果，并不能保证未来的收益。世界黄金协会及其附属机构不对任何假设投资组合中使用的计算模型或由此产生的任何结果提供任何担保或保证。投资者在做出任何关于服务或投资的决定之前，应与其合适的投资专业人士讨论其个人情况。 本信息可能包含前瞻性陈述，例如使用“相信”、“预期”、“可能”或“暗示”等词语的陈述，这些基于当前预期且可能会发生变化。前瞻性陈述涉及若干风险和不确定性。无法保证任何前瞻性陈述都能实现。世界黄金协会及其关联方不对更新前瞻性陈述承担任何责任。 关于 Qaurum 的信息SM黄金估值框架 请注意，通过使用Qaurum、黄金估值框架及其他相关信息所产生的各种投资结果的表现均为假设性质，可能并不反映实际的投资结果，也不能保证未来的业绩。世界黄金协会（包括其附属机构）及牛津经济研究院不对该工具的功能提供任何保证，包括但不限于任何预测、估计或计算。