黄金 ETF 流量 ： 2023 年 12 月

黄金 ETF 评论12 月流出复合 2023 损失 亮点 12 月概述 全球实物支持的黄金 ETF 112 月份净流出 10 亿美元 ， 标志着他们连续第七个月亏损 (表 1, p2).2截至2023年底，集体持仓量为3,225吨，12月 全球黄金ETF的资金流出在12月继续，欧洲地区的流出量超过了北美和其他地区流入量的影响。 减少了10吨。受益于黄金价格持续上涨（环比增长2%），总资产管理规模（AUM）在该月增长了1%，达到2140亿美元。3 尽管黄金价格表现良好且美联储采取鸽派立场支持北美资金流入，但较强的货币表现和当地央行鹰派立场抑制了欧洲的黄金投资。 十二月使2023年全球黄金ETF的年度亏损扩大至150亿美元，这是连续第三年的流出量，主要来自欧洲和北美的基金，而亚洲是唯一在2023年吸引流入的地区。 2023 年集体持股量下降了 7%， 但由于金价上涨了 15% ，管理总资产 (AUM) 增长了 6%。 欲了解更多信息 ， 请联系： research @ gold. org 欧洲基金遭遇了20亿美元的流出，延续了连续七个月的下滑趋势。尽管欧洲中央银行和英格兰银行继续维持利率不变，但它们保持了鹰派态度，并推迟了短期内降息的预期。6因此，在利率升高、央行仍保持鹰派立场以及货币 strengthening 的背景下，当地投资者对黄金投资保持谨慎态度。此外，当地黄金价格表现相对较弱以及股票市场的反弹可能进一步削弱了投资者的兴趣。当月最大的资金流出量表明了这一点。表 3, p4).来自在英国和德国上市的基金 ( 12 月区域概览 北美基金在12月吸引了7.17亿美元的资金；这是连续第二个月出现资金流入。美国联邦储备委员会在连续三次会议中保持利率不变，并表示将在2024年降低75个基点的利率，比之前的预期更为鸽派。因此，持有黄金的机会成本（以10年期美国国债收益率下降45个基点和美元指数下降2%为代理指标）在该月下降，推动了金价上涨并吸引了黄金ETF的资金流入。黄金价格在12月达到了历史最高水平。4并且，在持续的地缘政治担忧背景下，这还提振了投资者的兴趣——在美国，谷歌趋势显示与“黄金价格”相关的搜索急剧增加。临近12月15日到期的主要黄金ETF选项的价格上涨也产生了积极影响，提前到期前的价格上涨引发了实值看涨期权的行使，并吸引了资金流入。5 亚洲基金在12月连续第九个月吸引了2.08亿美元的资金流入。其中，中国 (+1.4亿美元) 和日本 (+0.64亿美元) 领导了这一趋势。经济和地缘政治的不确定性，以及当地黄金价格刷新历史高位，增加了这些市场对黄金的吸引力。7该地区也在月份末实现了积极的增长（+3300万美元），由于土耳其的资金流入达到了七个月来的最高水平，超过了来自澳大利亚的资金流出。8 北美基金在2023年损失了40亿美元。流出资金（-100亿美元）主要与黄金价格下跌以及不断上升的机会成本有关，包括更高的国债收益率和更强的美元。这些流出资金在上半年大部分时间被流入资金部分抵消，流入资金受到银行sector动荡期间黄金价格上涨和避险需求的支撑，而在年底则因收益率和美元走弱以及市场对降息预期的增强而有所回升。. 2023 年概览 ().9表 2欧洲损失最大 ， 北美也损失最大经历了相当大的外流。另一方面 ， 亚洲是唯一吸引资金流入的地区 ， 而另一个地区见证了温和的外流。尽管金价上涨了 15 ％ ， 但 2023 年标志着全球黄金 ETF连续第三次年度流出 ， 下跌了 150 亿美元 亚洲在2023年吸引了10亿美元的流入，是唯一一个注册正向黄金ETF需求的区域。中国、日本和印度贡献最大。全球地缘政治紧张局势、当地经济不确定性以及黄金在不同货币中的亮眼表现，在这些市场推动了正向的黄金ETF需求。其他地区录得轻微的年度损失7000万美元。澳大利亚和南非的资金流出抵消了土耳其因通货膨胀压力、本地货币贬值和其他各种担忧带来的流入。 欧洲地区2023年的合计资金流出达到110亿美元，这是自2013年以来最差的一年（-130亿美元）。该地区的流入资金主要集中在3月，受到对小型银行业危机的系统性风险担忧以及当地黄金价格表现吸引的影响。全年大部分时间的资金流出（-130亿美元）主要是由于该地区的利率飙升、当地央行鹰派立场、强势货币和生活成本上升等因素，这些因素可能促使了获利了结。 2023 年交易量大幅上升 长期趋势 • 在连续三年出现年度流出后，全球黄金ETF在2021年至2023年间损失了270亿美元，持有量减少了543吨。 • 西方基金（欧洲+北美）在2023年的合计流出达到160亿美元，这是自2013年以来的最大规模。• 在12月，低成本黄金ETF录得连续第七个月的流出，总共流失了7.05亿美元（-10吨）——欧洲的流出（-10亿美元）超过了北美的流入（+39.1亿美元）。10• 全球低成本基金在2023年的资金流出总额为50亿美元（-85亿单位），欧洲出现了60亿美元的净流出，而北美录得5.83亿美元的流入。. 全球每日黄金市场交易量在12月约为1520亿美元，环比下降13%。尽管黄金ETF的交易量上升了17%，但OTC交易量下降了10%，交易所交易衍生品活动下降了18%。 在2023年，黄金交易量相比2022年的日均水平大幅增长了24%。这一增长主要得益于OTC实物黄金市场和主要交易所的交易活动显著增加（分别增长27%和19%）。同时，全球黄金ETF市场的交易量相对较低，下降了13%。 COMEX的净多头仓位在2023年最后一周达到677吨，环比上升3%，同比2022年底水平（476吨）上涨42%。管理基金的净多头仓位也表现出类似的强劲势头，到2023年底达到421吨，同比增长一倍。这些变化反映了投资者对黄金价格前景改善的预期，尤其是在国债收益率和美元等宏观经济因素发生变化的情况下。 相关图表 尾注 12345678910e 将黄金 ETF 定义为以实物形式持有黄金的受监管证券。这些包括开放W- 结束在受监管交易所交易的基金和其他受监管产品 ， 如封闭式基金和共同基金。 Goldhub. com 的黄金 ETF 部分包含完整的列表。e 通过两种方式跟踪黄金 ETF 资产 ： 它们持有的黄金数量 ， 通常以吨为单位 ， 以及W这些持有的美元 (AUM) 等值。我们还监控这些基金资产通过查看两个关键指标来改变时间 ： 需求和资金流。• Gold ETF demand is the change in gold holdings during a given period. We use this metric to计算黄金需求趋势中报告的季度需求估计。• Fund flows represents the amount of money - reported in US dollar - that investors have put in（ 或从基金中检索) 在给定期间内。• 有关更多详细信息 ， 请参阅我们的 ETF 方法说明。在 LBMA 黄金价格 PM 上进行了分析。Ba他 LBMA 黄金价格 PM 于 2023 年 12 月 28 日收于 2, 078 美元 / 盎司 ， 为历史最高。同时 ， tT他发现金价(XAU) 在 2023 年 12 月 4 日触及 2135 美元 / 盎司 ， 为有史以来最高。期权到期 ： 我们指的是 ETF 期权在每月的第三个星期五每月定期到期 ， 这Ogenerally have the most significant open interest. When gold prices rally into a major options expiration it often引发额外的看涨期权被行使 ， 在 ETF 中创建主要活动。或更多 ， 请参阅 ：F由美联储降息预测引发的英国央行和欧洲央行破坏市场反弹(ft. com)hile theWLBMA 日元黄金价格 PM 于 12 月 28 日收于历史新高 ， Au9999 日收盘价为人民币12 月 14 日达到最高。其他地区包括澳大利亚、南非、土耳其、沙特阿拉伯和阿拉伯联合酋长国。T以美元计算的 LBMA 黄金价格。Ba世界黄金协会将低成本黄金支持 ETF 定义为在美国和欧洲 ， 以实物黄金为后盾 ， 每年的管理费和其他费用 ， 如外汇成本20bps 或更低。 世界黄金协会 Research 我们是一个倡导黄金作为战略资产作用的会员组织，致力于塑造负责任且可获取的黄金供应链未来。我们的专家团队通过可信的研究、分析、评论和洞察力，建立起对黄金应用案例及其可能性的理解。 Jeremy De Pessemier ，CFA 资产配置策略师 Johan Palmberg 高级量化分析师 Kavita Chacko Research Head, 印度 Krishan Gopaul EMEA高级分析师 我们推动行业进步 ， 制定政策并为永久和可持续的黄金市场制定标准。 Louise Street 高级市场分析师 Ray Jia 中国高级分析师 泰勒 · 伯内特研究助理 Juan Carlos Artigas 全球研究主管 市场策略 Joseph Cavatoni 市场策略师 ， 美洲 John Reade 市场策略师 ， 欧洲和亚洲(EMEA) 更多信息 ： 数据集和方法访问 ：www. gold. org / goldhub / data /gold - 供需统计 联系人:research @ gold. org 重要信息和免责声明 黄金委员会或其 a - sliates 。© 2024 世界黄金协会。保留所有权利。世界黄金协会和 Circle 设备是世界的商标 所有有关LBMA黄金价格的引用均获得ICE基准管理有限公司的许可，并仅用于信息参考目的。ICE基准管理有限公司不对价格的准确性或可能引用的价格所指代的基础产品承担任何责任或义务。其他内容为各自第三方的知识产权，所有权利归其所有。 未经世界金条理事会或相关版权拥有者事先书面同意，禁止复制或重新分发本信息中的任何内容。信息和统计数据版权所有 © 及/或其他知识产权归世界金条理事会或其关联企业或在此明确标识的第三方提供者所有。所有权利保留归相应的拥有者。 在本信息中对统计数据的使用仅限于符合公平行业惯例的审查和评论目的（包括媒体评论），且需满足以下两个前提条件：(i) 只能使用有限的数据或分析片段；(ii) 任何使用这些统计数据的情况都必须引用世界黄金协会，并在适当的情况下引用金属聚焦或其他识别的版权拥有者作为数据来源。世界黄金协会与金属聚焦有隶属关系。 世界黄金协会及其关联方不保证任何信息的准确性和完整性，也不承担直接或间接使用这些信息导致的损失或损害的责任。 这些信息仅用于教育目的，接收这些信息即表示同意其预期用途。此处包含的内容无意构成推荐、投资建议或购买或出售黄金、任何与黄金相关的产品或服务或其他任何产品、服务、证券或金融工具（统称为“服务”）的要约。这些信息未考虑任何特定个人的投资目标、财务状况或特殊需求。 多元化投资并不保证任何投资回报，也不能消除损失风险。过往业绩并不代表未来表现。通过配置黄金所能产生的投资绩效结果是假设性的，可能无法反映实际投资结果，并不能保证未来的绩效。世界黄金协会及其附属机构不对任何假设性投资组合中使用的计算和模型，或由此产生的任何结果提供任何担保或保证。投资者在做出任何关于服务或投资的决定之前，应与其合适的投资专业人士讨论其个人情况。 这些信息可能包含前瞻性陈述，如使用“相信”、“预期”、“可能”或“建议”等词汇的陈述，这些陈述基于当前的预期，可能会发生变化。前瞻性陈述涉及诸多风险和不确定性。任何前瞻性陈述均不能保证一定会实现。世界黄金协会及其附属公司不对任何前瞻性陈述承担更新责任。 关于 Qaurum 的信息SM黄金估值框架