黄金 ETF 流量 ： 2024 年 8 月

黄金 ETF 评论西方需求力量持续 8 月在审查 亮点 全球实物支持黄金 ETF1 8 月份增加了 21 亿美元 ， 将其流入势头延长至四个月(表1, p2).2所有地区报告了积极的流动情况：西方基金再次贡献了绝大部分份额。黄金价格涨幅为3.6%，加之进一步的资金流入，使全球资产管理规模（AUM）增加了4.5%，达到另一个月末峰值，共计257亿美元。3集体持股继续反弹 ， 增加 29t ， 到月底达到 3182 t 。 全球黄金ETF连续四个月录得流入资金：所有地区均呈现正向流动，西方基金引领增长。 黄金价格的走强和近期的资金流入使全球资产管理规模同比增长了 20 ％ ， 达到了 2570亿美元的月末峰值 得益于 5 月至 8 月期间的不间断资金流入 ， 全球黄金 ETF 的 y - t - d 损失进一步收窄至 10 亿美元。截至2024年至今，持仓量的下降已减少至44吨。与此同时，截至2024年前八个月，总资产管理规模增长了20%。年初至今，亚洲吸引了最大的资金流入（+35亿美元），而欧洲和北美洲则分别出现了最大的资金流出（-34亿美元和-15亿美元）。 全球黄金交易保持活跃：场外交易（OTC）和黄金ETF的成交量增加，而交易所交易活动则有所降温。 外汇对冲产品相关的流入量尤为显著，尤其是在当地货币兑美元升值的情况下，这种情况尤其明显，特别是在瑞士。而不断加剧的地缘政治风险也是该地区流入量增加的另一关键因素。 区域概览 北美连续两个月出现资金流入 ， 8 月份增加了 14 亿美元。easing 的通胀读数、逐渐降温的劳动力市场，以及美联储会议纪要和鲍威尔在杰克森霍尔 Symposium 上讲话中的鸽派信号，进一步巩固了美联储在九月降息的共识。4因此，美国10年期国债收益率和美元指数在8月均出现了大幅下降。机会成本降低等因素促使黄金价格创下新高，并推动了黄金ETF的资金流入。同时，强劲的黄金价格表现导致主要黄金ETF的在行权价内的看涨期权被行使，在到期日产生了显著的资金流入。5此外，我们相信，中东地区和俄罗斯-乌克兰冲突期间迅速升级的地缘政治紧张局势，是另一个关键因素。 亚洲基金的流入时间延长至 18 个月。 尽管如此，3200万美元的增加是自2023年5月以来最小的增长。印度再次引领该地区的资金流入，标志着自2019年4月以来最强劲的月份，主要得益于7月预算公告带来的持续正面势头以及当地黄金价格的强劲表现。7日本也连续第六个月见证了显著的资金流入——这可能与8月股票市场的波动加剧以及日本政府债券收益率降低有关。相反，中国则出现了资金流出，结束了其连续八个月的流入趋势。 其他地区的基金在 8 月份连续第三个月流入 ， 总额为 2.64 亿美元 ， 是最大的 ever.南非录得有记录以来最强劲的月度资金流入，这很可能得益于意外较低的通胀导致债券收益率大幅下降，从而提振了对未来一个月国内利率下调的预期。同时，澳大利亚现在已经连续三个月录得资金流入。 欧洲基金在 8 月份吸引了 3.62 亿美元 ， 连续第四个月流入， 尽管速度低于 前几个月。瑞士和英国列出的基金引领了资金流入。月初时，由于市场对流行“日元套利交易”即将结束的报道感到担忧，全球股市波动性急剧上升。这可能促进了避险需求，同时该地区内的黄金ETF也出现了资金流入的增加。当地央行进一步降息的可能性也可能提供了支持——尽管它们预计会采取比美国联邦储备系统更为稳定和缓慢的步伐。6 6. 参见：英国通胀，2024年7月（cnbc.com）；以及欧洲央行会议纪要强调了九月降息的可能性（ft.com）。7. 请注意，我们已对印度黄金ETF数据进行了修订，请参阅最新版本。版本查看：黄金ETF：股票、持仓和流量 | 世界黄金协会的数据仅追溯至2019年4月，由于印度共同基金协会的数据可用性限制。 COMEX总净多头持续上升，截至8月底达到917吨，环比上涨17%，为自2020年2月以来最高的月末水平。净多头增加是 交易量保持高位 主要得益于基金经理们的贡献——截至8月，其净头寸达到了737吨，比7月末水平高出25%，比上半年平均值（430吨）高出71%。与以往月份相似，黄金的突出表现以及投资者对美联储未来降息押注的增加是主要驱动因素。 全球黄金交易量小幅下降 ， 达 8 月 2410 亿美元 / 天 ， m / m 下降 3.2% 。场外（OTC）交易量环比进一步增长5.9%，达到每日1580亿美元。从吨位来看，OTC交易量环比增长2%。交易所交易活动环比下降18%，降至800亿美元，主要原因是COMEX交易量环比下降28%。相比之下，上海期货交易所的黄金交易量环比上升11%。全球黄金ETF交易量环比增长17%，主要由北美基金贡献，增幅为20%。 相关图表 世界黄金协会 Research 我们是一个倡导黄金作为战略资产作用的会员组织，致力于塑造负责任且可获取的黄金供应链的未来。我们的专家团队通过可信的研究、分析、评论和洞察，建立起对黄金使用案例及其可能性的理解。 Jeremy De Pessemier ，CFA 资产配置策略师 Johan Palmberg 高级量化分析师 Kavita Chacko Research Head, 印度 Krishan Gopaul EMEA高级分析师 我们推动行业进步 ， 制定政策并为永久和可持续的黄金市场制定标准。 Louise Street 高级市场分析师 Marissa Salim 亚太地区高级研究主管 Ray Jia Research Head, 中国 泰勒 · 伯内特研究主管， 美洲 Juan Carlos Artigas 全球研究主管 市场策略 John Reade 欧洲和亚洲高级市场策略师 Joseph Cavatoni 高级市场策略师 ， 美洲 更多信息 ： 数据集和方法访问 ：www. gold. org / goldhub 联系人:research @ gold. org 重要信息和免责声明 黄金委员会或其 a - sliates 。© 2024 世界黄金协会。保留所有权利。世界黄金协会和 Circle 设备是世界的商标 所有有关LBMA黄金价格的引用均获得ICE基准管理有限公司的许可，并仅作为信息用途提供。ICE基准管理有限公司不对价格的准确性或可能引用的价格所指代的基础产品承担任何责任或义务。其他内容为各自第三方的知识产权，所有权利归其所有。 再复制或重新分发任何此类信息均需在获得世界黄金协会或相关版权拥有者的事先书面许可前遵守以下规定。信息和统计数据受世界黄金协会或其附属公司或本文件中指定的第三方提供商的版权所有©或其他知识产权保护。所有权利由各自的所有者保留。 在本信息中使用统计数据仅限于遵循公平行业惯例进行审查和评论（包括媒体评论），前提是必须满足以下两个先决条件：（i）仅使用有限的数据或分析片段；（ii）任何使用这些统计数据的情况都须引用世界黄金协会，并在适当的情况下引用金属聚焦或其他识别的版权拥有者作为数据来源。世界黄金协会与金属聚焦有隶属关系。 世界黄金协会及其附属机构不对任何信息的准确性或完整性负责，并不对直接或间接使用这些信息而产生的任何损失或损害承担责任。 这些信息仅用于教育目的，通过接收这些信息，您同意其预期用途。本信息中任何内容均不旨在构成推荐、投资建议或购买或出售黄金、任何与黄金相关的产品或服务或其他任何产品、服务、证券或金融工具（统称“服务”）的要约。此信息未考虑任何特定个人的投资目标、财务状况或特殊需求。 多元化投资并不能保证任何投资回报，也不能消除损失风险。过往业绩并不代表未来表现。通过配置黄金所能生成的投资表现结果是假设性的，可能无法反映实际投资结果，并不能保证未来的收益。世界黄金协会及其附属机构不对任何假设性投资组合中的计算和模型或由此产生的任何结果提供任何担保或保证。投资者在做出任何关于服务或投资的决定之前，应与合适的投资专业人士讨论其个人情况。 这部分信息可能包含前瞻性陈述，如使用“相信”、“预期”、“可能”或“建议”等词汇的陈述，这些陈述基于当前的预期，可能会发生变化。前瞻性陈述涉及诸多风险和不确定性。无法保证任何前瞻性陈述都将得到实现。世界黄金协会及其附属公司不对任何前瞻性陈述承担更新责任。 关于 Qaurum 的信息SM黄金估值框架 请注意，通过使用Qaurum、黄金估值框架以及其他信息所生成的各种投资结果的表现是假设性质的，可能不反映实际的投资结果，并不能保证未来的业绩。世界黄金协会（包括其附属机构）以及牛津经济研究院均不对该工具的功能提供任何担保或保证，包括但不限于任何预测、估计或计算。