黄金 ETF 流量 ： 2024 年 7 月

黄金 ETF 评论西方活动在 7 月回升 7 月在审查 亮点 全球实物支持黄金 ETF1现在已经连续三个月出现资金流入 ， 7 月份增加了 37亿美元(表 1, p2).2 noteworthy，所有地区本月均报告了正向流动，其中西方黄金ETF的贡献最大。结合7月的资金流入和黄金价格4%的增长，全球资产管理规模（AUM）增加了6%，达到2460亿美元，创下新的月度记录。3集体持股 7 月结束时增加了 48t ， 达到 3154 t 。 全球黄金ETF在7月经历了自2022年4月以来表现最强劲的一个月，吸引了37亿美元的资金流入，实现了连续第三个月的资金净流入；所有地区均出现资金流入，其中西方基金的表现最为领先。 近几个月来的连续资金流入使全球黄金 ETF 的 y - t - d 亏损收窄至 30 亿美元。尽管集体持有量在2024年的前阶段下降了72吨（-2%），但其总资产管理规模（AUM）增长了15%，得益于金价17%的上涨。尽管趋势有所转变，欧洲和北美的基金仍处于亏损状态，而亚洲则录得显著的资金流入。 最近的流入和金价上涨推动全球黄金ETF的总资产（AUM）在月末达到2460亿美元。集体持仓回升至3,154吨，为1月份以来最高水平。 交易量在7月全面上升，交易所交易的衍生品引领了反弹，而主要央行降息前景的增强推动COMEX黄金期货净多头仓位升至多年来的月度高位。 欧洲现在已经连续三个月录得资金流入 ， 7 月份吸引了12 亿美元 ， 是自 区域概览 2022 年 3 月。英国和瑞士引领了资金流入。在该地区7月份的共同背景下，政府债券收益率有所下降。尽管欧洲央行在7月会议中保持利率不变，拉加德关于九月决定“尚不明确”的评论加剧了市场对短期内再次降息的预期。6同时，投资者曾预期英格兰银行将在8月1日开始其宽松周期——它符合市场共识，下调了25bps，这是四年来的首次。7此外，新任英国财政大臣Rachel Reeves 承诺解决财政挑战，有助于恢复对公共财政的信心，并促进了英国国债收益率的下降。8并且随着持有黄金的机会成本下降，该地区投资者对黄金ETF的兴趣上升——这一趋势进一步受到创纪录的黄金价格的推动。 北美资金流入 20 亿美元 ， 超过了 5 月和 6 月的小幅流出。七月是 政治前沿前所未有的动荡，特朗普遇刺后，拜登退出总统竞选。4黄金ETF在两个日期附近出现了资金流入，这表明对安全资产的需求有所增加。同时，通胀下降、劳动力市场降温以及美联储主席鲍威尔在最近会议中表示九月降息“仍在讨论中”的言论进一步强化了投资者对即将宽松的预期。5美国国债收益率下降，美元走弱，推动黄金价格在该月创下历史新高，并激发了投资者对黄金ETF的兴趣。此外，我们相信，尤其是在7月下旬，股票市场波动性增加也支持了黄金ETF的需求。 最近的资金流入将欧洲的 y - t - d 损失缩小至 37 亿美元 ， 并将持股减少至 66 吨. 类似 到目前为止 ， 2024 年北美资金流出已达 29 亿美元 ， 集体持股量下降了 52 吨 ， 第二 到北美 ， 金价上涨 ， 以及最近积极的需求 ， 将该地区资金的总管理规模提高到1030 亿美元 ， 增长 12% 。 只有欧洲的损失. 然而，在近期净流入和黄金价格强劲上涨的推动下，北美基金的总资产管理规模（AUM）同比上涨了14%。 亚洲将其流入势头延长至 17 个月 ， 7 月份吸引了 4.38 亿美元。印度导致资金流入。印度强劲的需求主要得益于最近预算中宣布的变化w 有效缩短了长期投资的合格时间周期，并降低了相关的税率，这使得黄金ETF的投资环境更加公平和具有吸引力。9本币黄金价格强劲也有助于这一情况。中国和日本也出现了净流入，这可能由相似的因素驱动，即股票市场的疲软以及当月本地黄金价格表现强劲。 交易量反弹 黄金交易量在所有市场中普遍上升，7月份的日均交易额达到250亿美元，环比增长27%，并明显高于2023年的日均平均水平163亿美元。类似六月的情况，较强的伦敦金银市场协会（LBMA）交易量推动了全球场外（OTC）交易活动上涨16%，达到每日1500亿美元，按吨位计算环比增长13%。所有主要交易所的交易量在七月均有所上升，环比增幅高达51%，其中COMEX的增幅最为显著。全球黄金ETF的交易活动也有所增加，环比增长9.3%，主要由北美基金驱动。 尽管7月份增速放缓，但截至7月亚洲地区的流入资金达到360亿美元，显著超过了其他所有市场，主要驱动力来自中国和日本。. 受记录支持 - COMEX 总净多头明显上升 ， 截至 7 月 783t ， 高 2% m / m 。黄金继续保持强劲势头，收益率下降，同时市场对未来利率将进一步降低的预期不断加强。这促使截至7月底，管理基金净多头仓位（COMEX黄金净多头仓位的主要组成部分）达到588吨，环比增长2%，创下自2020年2月以来最高的月度水平。 受拆分流入和金价上涨的影响，亚洲基金的总资产达到150亿美元，创历史新高，而集体持有量增加了47吨。 在其他地区，七月标志着连续第二个月温和的资金流入，主要来自南非，那里选举后的政治不确定性可能起到了一定的推动作用。10澳大利亚也经历了积极的资金流入，这可能得益于当地货币贬值背景下的黄金价格表现强劲。截至2024年至今，其他地区列出的基金共获得了4000万美元的资金流入，主要来自于南非。 相关图表 世界黄金协会 Research 我们是一家会员组织，致力于倡导黄金作为战略资产所发挥的作用，塑造负责任且可访问的黄金供应链的未来。我们的专家团队通过可信的研究、分析、评论和见解，增进对黄金使用案例及可能性的理解。 Jeremy De Pessemier ，CFA 资产配置策略师 Johan Palmberg 高级量化分析师 Kavita Chacko Research Head, 印度 Krishan Gopaul EMEA高级分析师 我们推动行业进步 ， 制定政策并为永久和可持续的黄金市场制定标准。 Louise Street 高级市场分析师 Marissa Salim 亚太地区高级研究主管 Ray Jia Research Head, 中国 泰勒 · 伯内特研究主管， 美洲 Juan Carlos Artigas 全球研究主管 市场策略 John Reade 欧洲和亚洲高级市场策略师 Joseph Cavatoni 高级市场策略师 ， 美洲 更多信息 ： 数据集和方法访问 ：www. gold. org / goldhub 联系人:research @ gold. org 重要信息和免责声明 黄金委员会或其 a - sliates 。© 2024 世界黄金协会。保留所有权利。世界黄金协会和 Circle 设备是世界的商标 所有有关LBMA黄金价格的引用均获得ICE基准管理有限公司的许可，并仅用于信息参考目的。ICE基准管理有限公司不对价格的准确性或可能引用的价格所指代的基础产品承担任何责任或义务。其他内容属于各自第三方的知识产权，所有权利归其所有。 任何对此信息的复制或再分发均需在获得世界黄金协会或相关版权所有者的书面同意之前得到明确许可，除非另有明确规定。信息和统计数据受世界黄金协会及其附属公司或 herein 所标识的第三方提供者的所有权保护和/或其他知识产权保护。所有相关所有者的权利保留。 使用这些信息中的统计学数据旨在遵循公平行业实践进行审查和评论（包括媒体评论），前提如下：(i) 只能使用有限的数据摘录或分析；(ii) 使用这些统计数据时必须引用世界黄金协会，并且在适当情况下，引用金属焦点或其他已识别版权所有者作为数据来源。世界黄金协会与金属焦点有关联。 世界黄金协会及其附属机构不对任何信息的准确性或完整性负责，并不承担因使用此信息而直接或间接引起的任何损失或损害的责任。 这些信息仅用于教育目的，通过接收这些信息，您同意其预期用途。此处包含的内容无意构成推荐、投资建议或购买或出售黄金、任何与黄金相关的产品或服务或其他任何产品、服务、证券或金融工具（统称“服务”）的要约。这些信息未考虑任何特定个人的投资目标、财务状况或特殊需求。 多元化投资并不保证任何投资回报，也无法消除损失风险。过去的表现未必能预示未来的结果。通过配置黄金所能产生的投资表现结果是假设性的，可能无法反映实际的投资结果，并不能保证未来的收益。世界黄金协会及其附属机构不对任何假设性投资组合中使用的计算和模型，或由此产生的任何结果提供任何担保或保证。投资者在做出任何关于服务或投资的决定之前，应与其合适的投资专业人士讨论其个人情况。 本信息可能包含前瞻性陈述，例如使用“相信”、“预期”、“可能”或“暗示”等词汇的陈述，这些基于当前的预期并可能发生变化。前瞻性陈述涉及一系列风险和不确定性。无法保证任何前瞻性陈述都将实现。世界黄金协会及其关联方不承担更新任何前瞻性陈述的责任。 关于 Qaurum 的信息SM黄金估值框架 请注意，通过使用Qaurum、黄金估值框架及其他相关信息所产生的各种投资结果的表现均为假设性质，可能无法反映实际投资结果，并不能保证未来的投资表现。世界黄金协会（包括其附属机构）及牛津经济研究院不对该工具的功能提供任何担保，包括但不限于任何预测、估计或计算。