黄金 ETF 流量 ： 2024 年 11 月

黄金 ETF 评论11 月再次看到资金流出 11 月在审查 亮点 全球实物支持黄金 ETF1报告六个月来首次出现净亏损 ， 11 月份集体流出 21 亿美元(表 1, p2).2 在十一月，全球黄金ETF首次自四月以来出现月度流出，欧洲地区主导了这一趋势，而北美地区则是唯一报告流入资金的区域。 尽管黄金价格较弱，北美仍报告了第五个月的月度净流入，尽管规模较小，但依然连续第五个月呈现正增长。其他所有地区均出现了资金流出，其中欧洲再次承担了全球大部分的损失。十一月的资金流出以及黄金价格的下降导致全球黄金ETF资产管理规模（AUM）降至2740亿美元（-4%）。同时，集体持有的黄金量减少了29吨至3215吨。 尽管近期有所损失，全年全球黄金ETF的资金流入仍保持正值，达到26亿美元。在过去十一个月中，亚洲和北美洲主导了全球资金流入，而欧洲是唯一出现资金流出的地区。由于11月份的疲软，全年全球黄金ETF的需求再次转为负值（减少11吨）。 总资产管理规模（AUM）在该月下降了4%，尽管截至本月的年度净流入仍保持在26亿美元。然而，上个月持仓量减少了29%，导致截至本月的总体需求转为负值。 全球黄金交易量持续上升 ， 主要受期货和 ETF 交易活跃推动。 此外，欧元和英镑继续与疲弱的经济数据以及美元达到新的年内高点同步走软。类似之前几个月观察到的趋势，这一动态导致了与外汇对冲产品相关的资金流出。 区域概览 北美基金已经连续五个月流入 ， 11 月份增加了 7900 万美元。尽管在美国大选结果公布后采取了积极的风险偏好立场，这给黄金价格带来了压力，但该地区仍报告了流入资金，主要原因是加拿大需求增加。美国在月初经历了资金流出，但在月底市场开始预期美元走弱和利率下降后，资金流入出现回升，随着Scott Bessent被提名担任美国财政部长。3我们还相信，由于对较低收益率的预期、地缘政治风险的持续升高以及对未来政策变动及其全球影响的不确定性，需求已经找到了支撑底部。 亚洲基金在 11 月份损失了 1.45 亿美元 ， 结束了该地区 20个月的连续流入。中国主导了黄金流出市场，当地金价下跌减弱了投资者的兴趣。尽管股市波动性较大，但仍继续分散了对黄金的关注。然而，印度的黄金ETF连续第八个月录得资金流入，11月吸引了1.75亿美元，这很可能受到股市波动性上升和黄金普遍乐观情绪的驱动。 其他地方的资金报告流出了 5900 万美元 ， 打破了该地区五个月的流入纪录。在当地股市持续走强 ， 收益率上升和金价走弱的情况下 ， 澳大利亚导致资金外流。6 欧洲基金 10 月份报告资金流出 ， 减少 US$1.9bn.再次出现资金流出的情况，所有主要市场均受到影响。欧洲面临多种挑战，这些挑战正在影响资金流动，例如： • 略低于预期的宏观经济数据 • 对未来特朗普政府可能实施的贸易关税的更广泛担忧4· 中央银行利率路径不确定性5· 金融市场行为转向风险。 截至 11 月 ， COMEX 黄金期货净多头总量为 768 吨 ， 跌幅为 15% 。本月末，资金管理人将其净多头头寸减少了16%，降至616吨。我们相信，黄金价格的下跌和波动性的减少削弱了他们对黄金期货交易的兴趣。同时，股市持续的强势可能也分散了他们对黄金的关注。 黄金交易量持续上升 全球黄金交易量已连续三个月上升，11月份平均交易额为2900亿美元，尽管黄金价格下降，仍较上月增长8%。更高的交易所交易活动是主要贡献因素——COMEX的期货交易量增加了50%，上海期货交易所的交易量增加了33%，均出现了显著增长。全球黄金ETF的交易量也大幅上升，环比增长17%至每天30亿美元，北美地区推动了这一增长。与此同时，全球场外黄金交易环比下降8%，降至1.67万亿美元。 相关图表 世界黄金协会 Research 我们是一个会员组织，倡导黄金作为战略资产所发挥的作用，塑造负责任且可访问的黄金供应链的未来。我们的专家团队通过可信的研究、分析、评论和见解来增进对黄金用途案例及可能性的理解。 Jeremy De Pessemier ，CFA 资产配置策略师 Johan Palmberg 高级量化分析师 Kavita Chacko Research Head, 印度 Krishan Gopaul EMEA高级分析师 我们推动行业进步 ， 制定政策并为永久和可持续的黄金市场制定标准。 Louise Street 高级市场分析师 Marissa Salim 亚太地区高级研究主管 Ray Jia Research Head, 中国 泰勒 · 伯内特研究主管， 美洲 Juan Carlos Artigas 全球研究主管 市场策略 John Reade 欧洲和亚洲高级市场策略师 Joseph Cavatoni 高级市场策略师 ， 美洲 更多信息 ： 数据集和方法访问 ：www. gold. org / goldhub 联系人:research @ gold. org 重要信息和免责声明 黄金委员会或其 a - sliates 。© 2024 世界黄金协会。保留所有权利。世界黄金协会和 Circle 设备是世界的商标 所有关于LBMA黄金价格的引用均需获得ICE基准管理局有限公司的许可，并仅用于信息目的。ICE基准管理局有限公司对价格的准确性或可能引用的价格所指向的基础产品不负有任何责任或义务。其他内容为各自第三方的知识产权，所有权利均保留给他们。 未经世界黄金协会或相关版权拥有者事先书面同意，禁止复制或重新分发本信息中的任何内容，除非下文特别规定。信息和统计数据版权所有 © 及/或其他知识产权属于世界黄金协会或其附属公司或在此处指定的第三方提供商。所有权利归各自所有者所有。 在本信息中使用统计数据仅限于遵循公平行业惯例进行审查和评论（包括媒体评论），前提是必须满足以下两个先决条件：(i) 只能使用有限的数据或分析片段；(ii) 任何使用这些统计数据的行为都必须引用世界黄金协会，并在适当的情况下引用金属聚焦或其他识别的所有者作为数据来源。世界黄金协会与金属聚焦有隶属关系。 世界黄金协会及其附属机构不对任何信息的准确性或完整性负责，并不承担因使用本信息而直接或间接引起的任何损失或损害的责任。 这些信息仅用于教育目的，您通过接收这些信息即表示同意其预期用途。此处包含的内容无意构成推荐、投资建议或购买或出售黄金、任何与黄金相关的产品或服务或其他任何产品、服务、证券或金融工具（统称“服务”）的要约。这些信息未考虑任何特定个人的投资目标、财务状况或特殊需求。 多元化投资并不能保证任何投资回报，也无法消除损失风险。过往业绩并不代表未来表现。通过配置黄金所能生成的投资表现结果是假设性的，可能无法反映实际投资结果，并不能保证未来的投资回报。世界黄金协会及其附属机构不对任何假设性投资组合中的计算和模型以及由此产生的任何结果提供任何担保或保证。投资者在做出任何关于服务或投资的决定之前，应与其合适的投资专业人士讨论其个人情况。 这些信息可能包含前瞻性陈述，例如使用“相信”、“预期”、“可能”或“建议”等词汇的陈述，或者具有类似含义的术语。这些陈述基于当前的预期，可能会发生变化。前瞻性陈述涉及诸多风险和不确定性。无法保证任何前瞻性陈述都将得到实现。世界黄金协会及其附属公司不对任何前瞻性陈述承担更新的责任。 关于 Qaurum 的信息SM黄金估值框架 请注意，通过使用Qaurum、黄金估值框架及其他相关信息所产生的各种投资结果的表现均为假设性质，可能无法反映实际投资结果，并不能保证未来的投资表现。世界黄金协会（包括其附属机构）及牛津经济研究院不对该工具的功能提供任何保证，包括但不限于任何预测、估计或计算。