人民币汇率
- 行情回顾：在岸人民币对美元收盘报7.3319，中间价报7.1883。
- 重要资讯：美国12月CPI同比上升2.9%，核心CPI同比回落至3.2%；央行在香港发行600亿元人民币央行票据。
- 核心逻辑：美国CPI数据影响美联储降息预期，缓解人民币汇率外部压力，但美国通胀前景仍存在不确定性，人民币汇率走势仍取决于国内经济强度。
- 风险提示：海外货币政策调整、地缘政治冲突、特朗普非常规出牌。
股指
- 市场回顾：股指震荡偏弱，两市成交额回落。
- 重要资讯：美国12月CPI同比增长2.9%，核心CPI意外降温。
- 核心逻辑：美国CPI数据重燃降息预期，外围压力减弱，但市场流动性边际收紧，股指承压。短期内指数缺乏上行驱动力，以多空博弈为主，但政策大方向偏积极，对指数有一定托底效果。
- 南华观点：上下空间有限，预计震荡为主。
集运
- 盘面回顾：集运指数期货各合约价格整体偏震荡下行，远月合约跌幅均超4%。
- 现货市场：马士基、赫伯罗特等船公司下调现舱报价。
- 重要资讯：特朗普将设立对外税务局收取关税和海外收入；加沙停火谈判可能随时有所进展。
- 南华观点：船公司下调现舱报价，加沙停火谈判进展利空期价。主力合约已换至EC2504合约，短期震荡下行或至低位转至震荡走势的可能性相对较大。
有色金属
- 黄金&白银：美核心CPI数据低于预期改善美联储降息预期，美债收益率回落利多贵金属上涨。COMEX黄金、白银主力合约均上涨。
- 铜：特朗普降低关税的传言及COMEX市场多头资金涌入推动铜价走强。COMEX铜价涨幅大幅高于LME和SHFE，短期偏强。
- 铝产业链：氧化铝价格受新疆现货价格压制持续回落，电解铝库存持续下降，铝厂利润上升预期增加。铝价短期内20000元附近震荡。
- 镍，不锈钢：基本面无明显驱动，预计区间震荡。
- 锡：受特朗普关税政策调整预期影响，锡价保持强势。短期来看，锡价或触及阻力位后回调。
- 工业硅：短期触底反弹，但库存依旧较高，供需矛盾仍在。
黑色系
- 螺纹钢热卷：海内外宏观形成共振利好，钢材需求维有韧性，整体库存维续季节性低位，盘面呈现偏强运行。
- 铁矿石：基本面季节性供需双弱，价格短期震荡运行，关注宏观上的驱动。
- 焦煤焦炭：国内煤矿将迎来季节性减产，焦煤供应压力有望缓和。焦炭六轮提降落地，焦企减产意愿不强。焦煤走势将继续拖累黑色系，焦炭供应弹性偏低，供强需弱下矛盾边际恶化。
能源化工
- 原油：EIA库存继续下降，油价上涨。美国收紧对俄罗斯制裁引发市场对供应紧张的担忧。
- LPG：外盘FEI价格走强，内盘价格震荡略偏强。
- PTA-PX：成本端驱动为主，PX估值低位反弹。
- MEG-瓶片：乙二醇进入累库通道，关注逢低布多机会。
- 甲醇：交易难度加大，短期供应压力仍为主要矛盾。
- 苯乙烯：苯乙烯出口存增量预期，盘面偏强震荡。
- 燃料油：受原油提振价格回升。
- 低硫燃料油：受原油提振，价格回升。
- 沥青：受原油提振价格回升。
- 尿素：节前买气回暖，供应压力仍为主要矛盾。
- 玻璃纯碱：偏强震荡。
- 玻璃：暂时上下空间均有限。
纸浆
- 纸浆：节前阶段性持稳。
- 原木：短期市场情绪稳定，库存下降。
农产品
- 生猪：延续正套。
- 油料：巴西贴水下跌，M3-5正套持有。
- 油脂：宽幅波动，后续等待下跌企稳后棕榈油05合约重新向上机会。
- 棉花：等待新驱动。
- 白糖：延续弱势。
- 苹果：弱势震荡。
- 红枣：低位震荡。
