原油早报

原油2502研报总结

基本面分析

• 美国经济数据：美国12月就业增长意外加快（新增25.6万个就业岗位），失业率降至4.1%，劳动力市场稳定在充分就业水平，但通胀未上升，美联储降息预期减弱。
• 地缘政治：拜登政府实施对俄罗斯石油和天然气的广泛制裁，包括对俄油生产商、运输船只及贸易网络的制裁，预计对俄罗斯能源产业造成重大打击，推高油价。
• 天气因素：美国多地寒冷天气和暴风雪可能导致大规模停电，天然气需求将升至冬季最高水平。

多空关注

• 利多因素：
  • OPEC+减产延续，需持续跟踪执行情况。
  • 欧美寒潮刺激油价上行。
• 利空因素：
  • 需求端乐观预期仍待验证。
• 风险点：
  • OPEC+内部团结可能被破坏。
  • 战争风险升级。

关键数据

• 库存数据：
  • 美国API原油库存减少402.2万桶，EIA库存减少95.9万桶，库欣地区库存减少250.2万桶。
  • 上海原油期货库存不变，为640.1万桶。
• 基差：1月10日，阿曼原油现货价78.13美元/桶，卡塔尔海洋原油现货价77.65美元/桶，基差4.60元/桶，现货平水期货。
• 持仓数据：
  • WTI原油主力持仓多单增加。
  • 布伦特原油主力持仓多单增加。

盘面分析

• 价格在20日均线上方，短期偏多。

研究结论

• 市场预期：拜登政府可能进一步加大对俄罗斯原油的制裁，推动全球原油市场走高；宏观上美联储降息预期减弱未对油价形成压力，但距离特朗普上台仅剩一周，制裁消息仍可能刺激油价上涨。
• 供应影响：若俄罗斯和伊朗被完全严格制裁，可能减少约150万桶/日的原油供应，后续油价波动风险较高。
• 操作建议：
  • 短线投资者可考虑610-625区间偏多操作。
  • 长线观望。

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本报告不构成投资建议，内容仅供参考，市场有风险，投资需谨慎。