晨会纪要

2024第（238）期 发布日期：2025-01-06 投资咨询业务资格证监发【2014】217号 中原期货研究所0371-586200810371-58620083 宏观要闻 1、近日，沪深交易所召开外资机构座谈会，就近期A股市场形势等，分别与8家外资机构代表深入交流，充分听取意见建议。座谈会上，与会外资机构积极评价中国政府推进经济持续稳定发展的政策措施和坚定决心，一致认为2024年9月26日中央政治局会议及中央经济工作会议以来，存量政策持续发力、增量政策陆续推出，有力稳定社会预期，国际投资者信心得到提振。 2、上交所负责人指出，上交所认真贯彻党的二十届三中全会精神，坚定不移地深化资本市场对外开放，欢迎外资机构建言献策，共同推进资本市场进一步全面深化改革，实现高质量发展。上交所负责人表示，中国经济基本面稳固，在复杂的国际环境下展现出强大韧性，随着一揽子政策“组合拳”推出落地，经济回升向好态势持续增强，为资本市场持续推动创新开放、进一步全面深化改革提供了有利条件。 3、深交所相关负责人表示，外资机构是A股市场的重要参与者，深交所高度重视与外资机构的沟通交流，不断增强市场透明度和可预期性，为境外机构展业投资营造良好环境。中国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变。当前，深交所正在认真学习贯彻党的二十届三中全会和中央经济工作会议精神，落实新“国九条”部署，希望外资机构坚定信心，坚持长期主义，共同推动中国资本市场持续健康发展。 4、未来一周全球市场大事不断。2024年12月中国通胀、美国非农就业数据悉数揭晓；2025CES全球消费电子展将举行，英伟达或宣布进军AI PC市场；2025全国网上年货节将启动；美股将于1月9日休市一天；美联储将公布会议纪要。 5、海关总署公布出台支持新时代进一步推动西部大开发形成新格局15项措施，围绕以大开放促进大开发、促进特色优势产业发展、筑牢国门安全屏障、支持打造一流口岸营商环境等四个方面充分发挥海关职能作用，进一步推动西部地区形成大保护、大开发、高质量发展新格局。 6、国家数据局数字经济司组织召开促进平台经济创新发展工作研讨会。会上，平台企业纷纷表示，将加强开放共享和互联互通，着力增强核心竞争力，提升产品质量和服务能力水平，积极履行社会责任，防范化解“内卷式”竞争，持续巩固经营向好态势，实现创新发展。 7、2025年全国文化和旅游厅局长会议在京召开。会议要求，要全力办好各类重大文化文艺活动，推出更多契合新时代的艺术精品，持续促进产业扩容强链提质增效，有效推进旅游产品开发宣传推介，持续营造规范有序便利市场环境，拓展文化和旅游交流合作新渠道。 8、我国在青藏高原取得找矿重大突破，新发现铜矿资源量2000余万吨。据介绍，在青藏高原形成了玉龙、多龙、巨龙－甲玛和雄村-朱诺四个千万吨级的铜矿资源基地，预测资源潜力达1.5亿吨，青藏高原有望成为世界级铜资源基地。 新闻来源：陆家嘴财经早餐 2025年的第一个交易日，A股三大指数大幅走低，午后加速下行，收盘集体下跌，深成指、创业板指数跌幅都在3%以上，沪指失守3300点。截止收盘，沪指下跌2.66%。深成指下跌3.14%。创业板指数下跌3.79%。 周四，美国三大股指小幅收跌，道指跌0.36%，标普500指数跌0.22%，纳指跌0.16%。中概股普遍下跌，欧洲三大股指收盘全线上涨，德国DAX指数涨0.58%报20024.66点。 证监会表示，“监管部门指导上市公司1月15号之前释放全部利空”、“保险公司大额赎回公募基金”这些信息都是谣言。证监会已关注到相关虚假信息，已布置依法追查消息来源，并将依法严厉打击编造、传播股市谣言的行为，持续净化资本市场信息传播环境。周四的行情看，受传言冲击市场呈现单边下行，延续了周二的调整态势，下跌幅度明显加大，市场情绪面受到一定的打击。沪指在盘中最低下探至3242点，失守60日均线，创出近期调整的新低，创业板指数跌破11月27日的低点，失守2100点。盘中未见多方力量发起有力的反击。 面对2025年首个交易日市场的大幅调整，投资者没有必要过度恐慌和盲目悲观，应保持冷静和理性。目前看，尽管沪指跌破60日均线的支撑，但仍在10月8日以来大的区间震荡，60日均线失守之后，短线可以先观察沪指在11月27日盘中低点附近的支撑力度。中长期视角来看，沪指自9月24日以来的大的上涨趋势仍在，近日的调整并未打破这一趋势，短线静待市场情绪的修复。 在今年更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策基调下，逆周期调节力度将进一步加大，政策红利有望持续释放，与扩内需、新质生产力发展等相关的方向将是政策发力的重点领域，聚焦政策方向将是挖掘市场主线的关键。 幅居前，仅贵金属板块逆市上涨。上周A股连续下跌，日成交量持续萎缩。沪深300指数跌破3800，日三彩K线指标转为绿色；周线收阴，周三彩K线指标转为灰色。IF期货当月合约期现基差升水标的，次月合约贴水当月合约。IO期权持仓量回升，成交量放大，期权成交量PCR上升，期权持仓量PCR下降，期权隐含波动率上升，看涨、看跌期权最大持仓量行权价格一致，标的指数跌破行权价。中证1000指数跌破5700，日三彩K线指标维持绿色；周线三连阴，周三彩K线指标维持红色。IM期货当月合约期现基差贴水标的缩小，次月合约贴水当月合约基差缩小。期权MO成交量放大，持仓量回升，期权成交量PCR上升，期权量PCR下降，期权隐含波动率上升，看涨、看跌期权最大持仓量行权价格间距扩大。上证50指数跌破2600，日三彩K线指标转为绿色；周线收阴，周三彩K线指标转为灰色。IH期货当月合约升水标的，次月合约升水当月合约。期权HO成交量放大，持仓量回升，期权成交量PCR上升到1以上，期权持仓量PCR下降，期权隐含波动率上升，标的指数跌破看涨期权最大持仓量行权价格。趋势投资者在指数止跌时卖出看跌期权头寸。波动率投资者卖出宽跨式做空波动率。 免责条款 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中原期货股份有限公司违反当地的法律或法规或可致使中原期货股份有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属中原期货股份有限公司。未经中原期货股份有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为中原期货股份有限公司的商标、服务标记及标记。 此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而中原期货股份有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中原期货股份有限公司认为可靠，但中原期货股份有限公司不能担保其准确性或完整性，而中原期货股份有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。中原期货股份有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中原期货股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。 中原期货股份有限公司 地址：河南自贸试验区郑州片区（郑东）商务外环路10号中原广发金融大厦四楼电话：4006-967-218网址：www.zyfutures.com 分支机构上海分公司021-68590799上海市自贸区福山路388号、向城路69号15层07室 西北分公司0951-8670121宁夏银川市金凤区CBD金融中心力德财富大厦1607室 山东分公司0531-82955668济南市历下区经十路15982号第一大道19层1901 新乡营业部0373-2072882河南省新乡市荣校路195号1号楼东1-2层 南阳营业部0377-63261919河南省南阳市宛城区光武路与孔明路交叉口兴旺家园3幢1楼001-1室 灵宝营业部0398-2297999河南省灵宝市函谷大道北段西侧（灵宝市函谷路与五龙路交叉口金湖公馆） 洛阳营业部0379-61161502河南省洛阳市洛龙区开元大道260号财源大厦综合办公楼1幢2层 西安营业部029-89619031陕西省西安市高新区科技一路万象汇3号楼23层2305室 杭州营业部0571-85236619浙江省杭州市拱墅区远见大厦2号楼1013室