热点品种
- PVC：供应端开工率仍处高位，但下游开工持续下降，需求端压力较大；印度反倾销政策不利于出口；库存处于历史高位；期货仓单高企；近期电石厂挺价，部分地区现货坚挺，预计空单减仓。
- 焦煤：供给端偏强，库存累库，进口煤宽松，供需宽松格局未改；焦炭提降，钢厂需求走弱，存在负反馈风险；预计焦煤价格维持弱势，建议观望。
期市综述
- 主力合约表现不一，对二甲苯、PTA等涨幅超3%，棕榈油超3%。
- 资金流向：烧碱、碳酸锂等资金流入，中证1000等资金流出。
核心观点
- 黄金：美国ADP就业数据不及预期，但初请失业金人数下降，美联储放缓降息步伐；市场波动加大，美元走强压制黄金；预计伦敦金现高位震荡，参考区间2720-2600美元/盎司。
- 白银：海内外制造业数据喜忧参半，国内光伏组件产量下降；金融属性和商品属性均表现不明显；操作建议观望。
- 铜：智利铜产量略高于预期，国内电解铜产量环比增加，废铜供应阶段性紧张；需求边际减弱但政策支撑存在；预计铜价低位震荡，多头逢低轻仓试多。
- 碳酸锂：价格震荡走强，智利出口减少，国内锂盐厂检修；下游需求强劲，库存小幅累库；短期供需相对平稳，期货偏弱运行。
- 原油：欧佩克+延长减产，美国产量回落，需求转强；降息步伐放缓，地缘风险扰动；EIA原油去库不及预期，油价高位回落；预计短期高位震荡。
- 沥青：开工率处于低位，下游需求季节性走弱；库存低位，地炼远期合同价格超预期；建议做空沥青02-06价差。
- PP：下游开工环比回落，检修装置重启，新增产能投产；供应充足，下游刚需采购为主；预计PP05合约震荡下行。
- 塑料：检修装置增加，开工率中性；下游开工处于低位，订单有限；供应偏紧，现货价格强势但下游抵触高价；预计塑料05合约震荡下行。
- 铁矿石：材端基本面边际转弱，但钢厂补库需求存在；人民币贬值压力较大；预计短期区间内弱势震荡，2505下方支撑关注720-730。
- 螺纹钢&热卷：需求季节性走弱，库存累库，焦炭提降；钢厂冬储情绪偏弱；预计短期延续震荡偏弱态势，RB2505合约下方关注3200元/吨。
- 尿素：工厂报价稳中偏弱，供应压力边际回升；需求萎缩，库存累库；现货行情或存下行空间；操作上逢高偏空，2505合约运行区间参考1700-1550元/吨。
