核心观点与关键数据
碳酸锂：今日高开低走，收跌超4%。电池级碳酸锂均价上涨1350元/吨至7.045万元/吨，工业级均价上涨1350元/吨至6.88万元/吨。供应端减产推动价格上涨，6月产量环比增长8%。库存仍高位，成本端锂辉石价格上移。市场情绪降温，下游高价承接力度低，盘面以高位震荡为主。
沪铜：美联储独立性存疑，美元指数偏弱，短期支撑铜价。国内将印发新一轮有色金属稳增长方案。7月国内电解铜产量环比增加1.55万吨。秘鲁铜运输恢复。下游淡季，价格下跌后报价升水走强，但交投情绪偏弱。市场强预期发酵，水电工程长线需求支撑，但美联储降息及贸易关税不确定性限制上行空间。
原油：中东地缘风险降温，但美国再次制裁伊朗。原油进入旺季，美国原油库存超预期去库，成品油超预期累库。OPEC+同意8月增产54.8万桶/日，超过市场预期。沙特阿美上调8月对亚洲原油售价。美国消费者信心指数反弹。市场反映OPEC+加速增产，预计近期原油价格震荡运行，建议震荡区间下沿逢低做多。
沥青：上周沥青开工率回升至32.8%，预计7月排产254.2万吨，环比增加14.4万吨。下游道路沥青开工持平于25.0%，仍处于低位。华东炼厂间歇停产，出货量减少。库存小幅回升，但仍处于低位。终端项目资金制约，部分地区降雨影响刚需。建议做多沥青09-12价差暂时平仓。
PP：下游开工率回落至48.52%，塑编订单减少。美国加征关税不利于出口，丙烷进口受限。石化去库加快，但库存仍偏高。煤炭价格上涨。供应上，新增产能镇海炼化4#投产，检修装置减少。南方梅雨高温，下游恢复缓慢。关注全球贸易战进展，预计近期PP偏强震荡，建议逢低做多或09-01反套。
塑料：检修装置变动不大，开工率维持在87%。PE下游开工率上升至38.51%，农膜原料库存稳定，农膜订单减少，包装膜订单增加。石化去库加快，库存仍偏高。煤炭价格上涨。供应上，山东裕龙石化2#HDPE新近投产。农膜淡季，下游观望增加。建议转为逢低做多或09-01反套。
PVC：电石价格部分地区下跌。供应端开工率上升至77.59%。下游开工同比偏低，采购谨慎。印度BIS政策延期，台塑上调报价，出口签单一般。社会库存继续增加。房地产投资、新开工、竣工面积同比降幅较大。氯碱利润修复，新增产能试产。电石价格支撑弱，需求未改善。预计近期PVC偏强震荡，建议逢低做多或09-01反套。
豆油：主力2510合约高开高走，收盘涨幅0.62%。全天在3077-3121元/吨区间震荡。MACD线下移，红柱缩短。国内进口大豆压榨量维持高位，但压榨量有所减少。美豆优良率低于预期。下游饲料企业提货积极性尚可。库存达102万吨，累库持续。预计后市或将聚焦天气炒作及中美贸易谈判进展，关注3100元/吨关键阻力位。
螺纹钢：主力2510合约高开走空，收盘涨幅0.31%。盘面仍表现为上行趋势，但3330-3340区间压力显著。基本面呈“供需双降、库存加速去化”特征。钢厂盈利收缩，产量降至243万吨。高温淡季需求疲弱，但政策端“反内卷”及稳增长预期浓烈。建议关注3260元支撑位，若支撑意愿坚挺则可轻仓试多，目标上看3350元。
热卷：主力2510合约高开走空，收盘涨幅0.20%。盘面长期处于震荡上行区间。供给端高炉检修增多，产量降至318万吨。需求端汽车、家电排产高位，表需321万吨。库存端社库连续三周下降。建议关注3400元支撑位，若价格站稳可轻仓试多，目标上看3500元。
尿素：今日盘面高开低走，日内下跌近2%。反内卷措施降温，尿素基本面疲软支撑乏力。上游工厂装置停产检修，日产下降。需求端复合肥工厂原料价格波动大，提货谨慎，厂内库存累积。农业需求收尾阶段，拿货以零星补库为主。出口集港加持，但内需走弱。建议逢高试空。
研究结论
各品种市场情绪及供需基本面变化各异，部分品种受宏观政策及供需关系影响较大，建议关注市场情绪变化及政策落地情况。部分品种短期震荡，部分品种逢低做多或反套操作。
