热点品种
- 白银：伦敦银亚盘震荡，鲍威尔鹰派表态提振降息预期，但美元高位和通胀上行压制银价，相对金价或出现分化，操作上前期多头注意保护，空头观望。
- 焦煤：价格延续弱势，供给偏宽松，下游钢厂铁水高位但消费淡季，焦煤库存累库，冬储支撑有限，预计低位震荡，建议观望。
期市综述
- 主力合约：多数下跌，红枣、集运欧线、沪锌等超1%；玻璃、燃料油超4%，菜粕、BR橡胶、焦煤等超2%；股指期货多数微涨。
- 资金流向：中证500、沪金、20号胶资金流入；中证1000、棕榈油、铁矿石资金流出。
核心观点
- 黄金：亚盘震荡，ADP数据疲软但市场反应不敏感，央行购金支撑，关注非农数据，操作上前期多头逢高止盈，空头轻试空，关注2680-2550美元/盎司区间。
- 铜：沪铜先抑后扬，国内产量增加，进口抬升，消费需求仍存，美元强于制造业，建议偏强震荡，操作上多头逢低轻试多。
- PP：开工回升但订单低，石化库存降至近年同期平均水平，供应压力不大，需求有限，政策提振市场，但供应增加，预计震荡运行，建议逢高做空。
- 塑料：开工率中性，农膜旺季结束，政策刺激经济，供应增加，需求有限，预计震荡运行，建议逢高做空。
- PVC：供应端开工升至高位，下游开工改善有限，库存压力大，印度反倾销政策不利，关注房地产利好政策持续性，建议空单部分止盈。
- 原油：欧佩克延长减产至12月底，利比亚产量恢复，美国产量创新高，需求端欧美成品油累库，降息暗示经济下滑，中国需求延后至2025年，价格区间震荡，关注OPEC+会议。
- 沥青：开工率低，炼厂利润亏损维持低开工，下游需求减少，基建改善有限，库存低位，冬储释放，建议多单部分止盈。
- 铁矿石：高开下挫，铁水高位，港口成交较好但库存压力大，基本面维持韧性，人民币汇率支撑，建议区间内震荡偏强，操作上多单减持有。
- 螺纹钢&热卷：市场氛围偏弱，成材韧性有限，钢厂减产力度不足，宏观预期交易权重加大，建议区间震荡，操作上单边观望，多卷螺差头寸逢高减止盈。
- 尿素：主力合约延续下跌，现货成交不佳，供应边际收紧，需求回升偏缓，成品肥高库存抑制现货行情，短期承压偏弱震荡，关注宏观情绪扰动。
分析师
