豆类油脂日报：豆类整体转弱 油脂探底回升

豆类油脂 豆类整体转弱油脂探底回升 豆类油脂 核心观点 1月7日，豆类期价整体偏弱，油脂探底回升。豆一期价跌幅超1%，期价承压于5日，跌破20日和30日均线支撑，资金变化不大；豆二期价跌幅超1%，期价承压于5日均线压力，跌破10日和20日均线支撑，资金变化不大；豆粕期价跌幅超1%，承压于5日均线压力，伴随增仓3.3万手；菜粕期价跌幅超3%，期价承压于5日和10日均线交汇处，跌破20日和30日均线支撑，伴随增仓5.3万手。油脂期价探底回升，豆油期价震荡偏强，期价承压于5日和10日均线压力，资金变化不大；棕榈油期价涨幅近2%，期价重回10日均线上方，伴随增仓2.7万手；菜籽油期价跌幅超1.5%，期价承压于5日均线，伴随增仓1.2万手。 姓名：毕慧宝城期货投资咨询部从业资格证号：F0268536投资咨询证号：Z0011311电话：0411-84807266邮箱：bihui@bcqhgs.com 豆类市场来看，豆类期价整体偏弱，外强内弱格局持续，随着外盘美豆期价承压回落，对国内的豆类期价再度形成拖累。国内大豆期价表现明显弱于外盘，随着此前国内华南地区大豆供应紧张局面逐渐得到缓解，豆类期价再度面临基本面转弱的压力。短期豆类期价走势承压，弱势格局尚未改变，外强内弱格局持续。后期关注国内油厂开工节奏和备货节奏的变化。 油脂板块探底回升。棕榈油期价迎来探底回升的走势。目前市场情绪持续受到印尼B40生物燃料强制掺混政策的影响，政策实施时间左右市场情绪。随着印尼能矿部副部长表示，B40已经在1月1日正式生效，并将于2月份全面实施。政策落地对市场情绪起到稳定作用。同时市场对12月份马棕减产降库存仍有期待，报告前市场情绪转向。国内仍需继续关注进口买船节奏，对国内棕榈油库存的补充作用，近期棕榈油期价反复性明显加大，情绪推动的价格反弹空间受限，关注资金的跟进情况。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 1）美国商品期货交易委员会（CFTC）发布持仓报告显示，投机基金连续第二周削减对芝加哥大豆的看空押注，这也是五周来第四次。截至2024年12月31日，投机基金在CBOT大豆期货以及期权部位持有净空单42,447手，比一周前减少25,436手，而前一周净买入8,369手。基金持有大豆和期权的多单112,736手，一周前是106,987手；持有空单155,183手，一周前177,820手。空盘量为1,004,749手，一周前为1,118,594手。 2）美国农业部出口检验周报显示，上周美国对中国出口的大豆数量减少26%，但是比去年同期增长59%。截至2025年1月2日的一周，美国对中国（大陆地区）装运559,696吨大豆，作为对比，前一周装运751,115吨，2024年同期对华装运351,044吨大豆。当周美国对华大豆出口检验量占到该周总量的43.6%，上周47.9%，两周前39.1%。 3）美国农业部发布的压榨周报显示，截至2025年1月3日的一周，美国大豆压榨利润为每蒲2.34美元，比两周前增长17.6%。作为参考，2024年的压榨利润平均为2.44美元/蒲，低于2023年的3.29美元/蒲。上周五，伊利诺伊州的毛豆油卡车报价为每磅40.22美分，相当于每蒲4.75美元，两周前为每磅40.51美分，相当于每蒲4.08美元。伊利诺伊州大豆加工厂的48%蛋白豆粕现货价格为每短吨325.50美元，相当于每蒲7.57美元，两周前为为每短吨298.40美元，相当于每蒲6.94美元。1号黄大豆平均价格为9.98美元/蒲，两周前为9.73美元/蒲。 4）周一巴西外贸秘书处的数据显示，由于出口价格和销量下降，2024年巴西大豆出口收入总计429亿美元，比上年减少19.4%。2024年巴西大豆出口量同比降低3%，而出口平均价格同比下跌16.9%。2024年出口量降低和供应减少有关。巴西国家商品供应公司（CONAB）的数据显示，2024年巴西大豆产量下降至1.477亿吨，比上年的1.546亿吨减少4.5个百分点。 2.相关图表 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 获 取 每 日期 货 观 点推送 免 责 条 款 除 非 另 有 说 明 ， 宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司 （ 以 下 简 称 “ 宝 城 期 货 ” ） 拥 有 本 报 告 的 版 权 。 未 经 宝 城 期 货 事 先书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。 宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。