一、行情回顾与操作建议
郑棉延续弱势运行。现货方面，2024/25 北疆机采棉花价格指数 328 级在 14674 元/吨，较上一交易日跌 53 元/吨；北疆机采 31 级双 29 杂 3 内多数在 CF05+700 及以上，南疆机采 31 级低价在 600~700。纯棉纱下游织厂及贸易商少量年前备货，棉纱价格持稳，库存有所去化，利润即期现金流在盈亏平衡线附近，按库存棉花计算有小幅亏损。纯棉坯布市场销售疲弱，新增订单单量不及往年同期。国际市场方面，USDA 美棉出口报告显示，美棉签约量环比腰斩，主要签约国均未超万吨，签约进度滞后五年平均水平 4.6%。国内棉花基本面变化不大，新棉供应充足，整体市场供应偏宽松，产业下游坯布端疲弱，开机下降，成品库存上升，棉纱端整体表现尚可，成品库存在 12 月底以来有所下降，但开机仍有下行，纺企对棉花原料维持逢低采购、刚需采购为主。短期或再度试探前低支撑，关注宏观及外盘变动。
二、行业要闻
USDA 数据显示，截止 12 月 26 日当周，2024/25 美陆地棉周度签约 2.92 万吨，周减 54%，同比下滑 2%；土耳其签约 0.94 万吨，巴基斯坦签约 0.68 万吨；2025/26 年度美陆地棉周度签约 0.12 万吨；2024/25 美陆地棉周度装运 2.63 万吨，周减 18%，同比降 46%；越南装运 0.77 万吨，中国、巴基斯坦各装运 0.57 万吨。2024/25 美棉陆地棉和皮马棉总签售量 178.16 万吨，占年度预测总出口量（246 万吨）的 72%；累计出口装运量 64.18 万吨，占年度总签约量的 36%。
三、数据概览
（此处为数据图表，无具体文字内容）
四、结论
短期郑棉或再度试探前低支撑，市场关注宏观及外盘变动。国内棉花供应充足，下游坯布端疲弱，棉纱端库存有所下降但开机仍有下行，纺企采购策略维持逢低、刚需为主。国际市场美棉出口疲软，对国内棉价形成压力。
