投资要点
- 渠道建设与品牌推广:公司大力发展传统线上渠道(京东、天猫),同时加大抖音、小红书等社交电商投入;海外市场保留区域独家经销商制,开拓亚马逊、乐天等线上直营渠道,结合社交媒体运营提升收入。2024年9月25日官宣王一博为品牌代言人,推出联名产品,线上售罄,加速品牌年轻化、个性化形象塑造;海外市场签约NBA球员唐特·迪温琴佐和贾里德·麦凯恩,推进全球化布局。
- 新产品与技术迭代:2025年重点投入开放式耳机(OWS)市场,已上市11款,未来将覆盖不同形态、定价范围和品牌;持续研发AI技术,完成“漫步者摘要提取算法”、“漫步者机器翻译算法”备案,搭载AI功能的新产品正在开发中。
投资建议
预计2024-2026年归母净利润分别为5.1/6.0/7.0亿元,首次覆盖给予“买入”评级。
风险提示
- 产品研发及技术创新不及预期
- 原材料价格上涨
- 行业竞争格局加剧
- 国际贸易摩擦
- 产品推广不及预期