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一、宏观数据速览 二、商品投资参考 综合 1、2025年中国人民银行工作会议1月3日-4日召开。会议强调，2025年重点抓好以下工作：一是坚定不移深化全面从严治党。二是实施适度宽松的货币政策，为经济稳定增长创造适宜的货币金融环境；择机降准降息，保持流动性充裕、金融总量稳定增长，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。三是统筹做好金融“五篇大文章”，更好服务经济高质量发展。四是充分发挥中央银行宏观审慎与金融稳定功能，守住不发生系统性金融风险底线；完善和加强房地产金融宏观审慎管理，支持构建房地产发展新模式。五是稳步推进金融改革开放，提升人民币国际化水平。六是深度参与全球金融治理与合作。七是进一步优化中央银行金融管理和服务。 2、央行货币政策委员会2024年第四季度例会释放择机降准降息等七大信号。分析认为，降准降息落地仍有赖于人民币汇率的调整迎来“窗口期”。目前主流的观点是，2025年财政赤字率提升至4%以上，专项债和超长期特别国债额度有较大规模增长，央行也将实施更加宽松的货币政策予以配合。 3、国新办举行“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会，国家发改委在会上表示，2025年经济增长目标制定要做好与中长期规划衔接；今年将增加发行超长期特别国债，更大力度支持“两重”“两新”建设，在去年提前下达今年约1000亿元项目清单的基础上，近期将再下达一批“两重”项目清单，“两新”补贴将扩至手机、平板、智能手表手环等3类数码产品；将尽快公布《全国统一大市场建设指引》，推动出台民营经济促进法。 4、Wind数据显示，1月3日，国内商品有35个品种基差为正值，23个品种基差为负值。其中，生猪、棉纱、沪镍基差最大，现货较期货分别升水3220.00元/吨、1875.00元/吨、1430.00元/吨；丁二烯橡胶、沪锡、强麦基差最小，现货较期货分别贴水1655.00元/吨、1280.00元/吨、801.50元/吨。 5、由中物联大宗分会和上海钢联等单位联合调查，中国物流与采购联合会发布的2024年12月份中国大宗商品价格指数为111.2点，环比回落1%，同比 下跌1.3%。从指数运行情况来看，受外部环境变化不利影响加深，以及传统消费淡季等影响，指数出现小幅回调，但高于年内低点，表明大宗市场整体运行平稳，多数行业对后市持乐观预期，随一揽子增量政策落地见效，经济稳中向好态势有望进一步延续，市场价格下行空间有限。 6、克拉克森研究最新报告显示，2024年全球新造船订单创下2007年以来的最高水平，其中，替代燃料继续发挥着重要作用，占2024年订单总吨位的50%。数据显示，2024年全球替代燃料新船订单820艘、6220万总吨（GT），（替代燃料的船舶订单727艘、5210万总吨，不包括液化天然气运输船），投资水平创历史新高。 7、波罗的海干散货运价指数上涨4.18%报1072点，受助于海岬型船和巴拿马型船运价走升，连续五日上涨，周涨7.52%。 8、联合国粮农组织发布2024年12月份全球食品价格指数。2024年12月粮农组织食品价格指数平均为127.0点，环比下跌0.5%，食糖、乳制品、植物油及谷物价格指数的跌幅完全抵消了肉类价格的涨幅。本月的指数比去年同期高出6.7%，但仍比2022年3月的历史峰值低20.7%。2024年全年食品价格指数为122.0点，比2023年的平均值低2.1%。 金属 1、上海有色网最新报价显示，1月3日，国产电池级碳酸锂价格跌320元报7.48万元/吨，创逾1个月新低。 2、据伦敦金属交易所最新全球库存数据，1月2日，铅库存238100吨，创逾1个月新低，减少4100吨，变动量创逾1个月新高；锌库存230325吨，创逾3个月新低，减少3775吨，变动量创逾1个月新高；镍库存164028吨，增加1554吨；铝库存630150吨，创逾7个月新低，减少4500吨，变动量创逾1个月新高；铜库存269800吨，减少1550吨；锡库存4735吨，减少25吨；铝合金库存1600吨，持稳于逾5个月低位，变动量创逾1个月新高；钴库存128吨，持稳于逾2个月低位，变动量创逾1个月新高。 3、截至1月3日（上周五），全球最大黄金上市交易基金（ETF）SPDR GoldTrust黄金持仓量为28006079.75盎司或871.08吨，较前一交易日减少46151.8盎司或1.44吨，幅度为0.16%，当周累计减少1.44吨或0.16%。 煤焦钢矿 1、从自然资源部中国地质调查局获悉，我国在青藏高原取得找矿重大突破，新发现铜矿资源量2000余万吨。据介绍，在青藏高原形成了玉龙、多龙、巨龙－甲玛和雄村-朱诺四个千万吨级的铜矿资源基地，预测资源潜力达1.5亿吨，青藏高原有望成为世界级铜资源基地。 2、国家统计局数据显示，截至2024年12月下旬，焦炭(准一级冶金焦)流通领域价格环比下跌1.03%，报1602元/吨，创2024年9月下旬以来新低。焦煤(主焦煤)流通领域价格环比下跌6.78%，报1425元/吨，创2021年1月上旬以来新低。 3、印尼能源和矿产资源部长：印尼正在审查其每年的镍矿开采配额，以避免价格进一步下跌。他没有透露2025年将允许多少矿石生产，说配额将取决于矿石需求。我们必须保持平衡。配额不应高于行业需求，以至于镍价格变得便宜。 能源化工 1、中国海油番禺油田调整联合开发项目建成投产。中国海油番禺油田调整联合开发项目位于距离深圳东南约200公里的珠江口盆地海域，新建番禺10-1井口平台与原有的番禺10-2井口平台一体化作业，以及新建番禺11-12无人井口平台，将依托两个新建平台投产15口采油井，联合开发番禺10-1、番禺10-2、番禺11-12三个油田，全部投产后日产原油近2000吨。 2、中国石油长庆油田公布，位于甘肃庆阳的长庆油田庆阳气田当日天然气产量突破200万立方米，达到201万立方米，日产气量同比增加约60万立方米，刷新了庆阳气田日产新纪录。 3、美国至12月27日当周EIA天然气库存减1160亿立方英尺，预期减1240亿立方英尺，前值减930亿立方英尺。美国天然气期货延续跌势，跌近5%。截至12月27日当周，美国天然气库存总量为34130亿立方英尺，较此前一 周减少1160亿立方英尺，较去年同期减少670亿立方英尺，同比降幅1.9%，同时较5年均值高1540亿立方英尺，增幅4.7%。 4、美国至1月3日当周石油钻井总数为482口，前值483口。 5、拜登将禁止在美国大片水域进行新的石油钻探活动。 6、由于乌克兰拒绝续签协议，俄罗斯经乌克兰向欧洲输送天然气在新年第一天全面中断。斯洛伐克高度依赖乌克兰中转管道获取俄罗斯天然气，斯经济部估计，从其它渠道进口天然气将产生1.77亿欧元的额外成本。除此之外，斯洛伐克每年还将损失5亿欧元的天然气过境服务费。目前，斯洛伐克正在考虑对乌克兰采取报复措施。斯洛伐克执政联盟内部已初步达成一致，将停止对乌电力供应和大幅减少对斯洛伐克境内的乌克兰公民的支持，预计政府将于下周二宣布决定。 7、意大利能源部长弗拉廷表示，天然气的储存水平足以应对未来两个月的需求。他表示，意大利呼吁欧盟对天然气价格上限计划进行更新，建议将上限设定在每兆瓦时180欧元以下，理想价格应为50或60欧元。此前乌克兰停止俄天然气过境，欧洲国家受影响。 8、日本三大海运公司计划到2030财年将液化天然气运输船总数增加40%以上，总投资估计超过1万亿日元。其中三井物产计划到2028财年将船队规模扩大40%至140艘，2030财年达到150艘；川崎重工计划到2030财年船舶数量增加60%，达到75艘；日本邮船计划到2028财年增加30%至120艘。 9、印度尼西亚KONTAN报报道，印尼政府通过能源和矿产资源部强调，2025年2月全面实施强制性40%生物柴油政策（B40），即60%柴油和40%棕榈油生物燃料的混合物的燃料。 农产品 1、国家统计局：全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2024年12月下旬与12月中旬相比，14种产品价格上涨，33种下降，3种持平，其中，生猪（外三元）环比下跌0.6%。 2、新年伊始橡胶期货出现大幅回落，分析指出，近期橡胶期货的下跌，与橡胶整体基本面偏弱有关，海外主产区泰国降水干扰逐步减弱，旺产季下产量释放显现。此外，下游轮胎需求季节性转淡，轮胎开工预期转弱，产成品库存持续累库，也向下拖拽橡胶价格。 3、联合国粮农组织数据显示，2024年12月全球食品价格指数为127.0，环比降0.5%，同比涨6.7%；2024年全球食品价格指数为122.0，同比降2.1%。 4、印度糖厂与生物能源制造商协会公布的数据显示，2024年10-12月印度糖产量同比下降16%至954万吨。 5、巴西全国谷物出口商协会：巴西12月大豆粕出口预计为180万吨，之前预估为210万吨；12月玉米出口预计为362万吨，之前预估为410万吨；12月大豆出口预计为147万吨，而之前的预估为162万吨。 三、财经新闻汇编 公开市场 1、央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，上周五（1月3日）以固定利率、数量招标方式开展了193亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.5%。Wind数据显示，当日1078亿元逆回购到期，单日净回笼885亿元。按全口径计算，全周净回笼3442亿元，为连续三周净回笼。 2、Wind数据显示，本周央行公开市场将有2909亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期891亿元、1577亿元、0亿元、248亿元、193亿元。 要闻资讯 1、国务院总理李强主持召开国务院常务会议，研究推进城市更新工作。会议指出，城市更新关系城市面貌和居住品质的提升，是扩大内需的重要抓手。要加快推进城镇老旧小区、街区、厂区和城中村等改造，加强城市基础设施建设改造，完善城市功能。要加强用地、资金等要素保障，盘活利用存量低效用地，统筹用好财政、金融资源，完善市场化融资模式，吸引社会资本参与城市更新。 2、国新办举行“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会，国家发改委在会上表示，2025年经济增长目标制定要做好与中长期规划衔接；今年将增加发行超长期特别国债，更大力度支持“两重”“两新”建设，在去年提前下达今年约1000亿元项目清单的基础上，近期将再下达一批“两重”项目清单，“两新”补贴将扩至手机、平板、智能手表手环等3类数码产品；将尽快公布《全国统一大市场建设指引》，推动出台民营经济促进法。 3、央行货币政策委员会召开2024年第四季度例会。会议研究了下阶段货币政策主要思路，建议加大货币政策调控强度，择机降准降息。保持流动性充裕，引导金融机构加大货币信贷投放力度。充实完善货币政策工具箱，开展国债买卖，关注长期收益率的变化。增强外汇市场韧性，稳定市场预期，坚决防止形成单边一致性预期并自我实现，坚决防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。着力推动已出台金融政策措施落地见效，加大存量商品房和存量土地盘活力度，推动房地产市场止跌回稳，完善房地产金融基础性制度，助力构建房地产发展新模式。 4、2025年中国人民银行工作会议1月3日-4日召开。会议强调，2025年重点抓好以下工作：一是坚定不移深化全面从严治党。二是实施适度宽松的货币政策，为经济稳定增长创造适宜的货币金融环境；择机降准降息，保持流动性充裕、金融总量稳定增长，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。三是统筹做好金融“五篇大文章”，更好服务经济高质量发展。四是充分发挥中央银行宏观审慎与金融稳定功能，守住不发生系统性金融风险底线；完善和加强房地产金融宏观审慎管理，支持构建房地产发展新模式。五是稳步推进金融改革开放，提升人民币国际化水平。六是深度参与全球金融治理与合作。七是进一步优化中央银行金融管理和服务。 5、2025年全国外汇管理工作会议1月3日至4日在京召开。会议部署了2025年外汇管理重点工作。一是纵深推进全面从严治