晨会纪要

交易咨询资格号： 2025年1月6日 证监许可[2012]112 联系人：王竣冬期货从业资格：F3024685交易咨询从业证书号：Z0013759研究咨询电话：0531-81678626客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 宏观资讯 1.国务院总理李强主持召开国务院常务会议，研究推进城市更新工作。会议指出，要加快推进城镇老旧小区、街区、厂区和城中村等改造，加强城市基础设施建设改造；要加强用地、资金等要素保障，盘活利用存量低效用地，统筹用好财政、金融资源，完善市场化融资模式，吸引社会资本参与城市更新。 2.国新办举行“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会，国家发改委在会上表示，2025年经济增长目标制定要做好与中长期规划衔接；今年将增加发行超长期特别国债，更大力度支持“两重”“两新”建设，在去年提前下达今年约1000亿元项目清单的基础上，近期将再下达一批“两重”项目清单，“两新”补贴将扩至手机、平板、智能手表手环等3类数码产品 3. 2025年中国人民银行工作会议1月3日-4日召开。会议强调，2025年重点抓好以下工作：一是坚定不移深化全面从严治党。二是实施适度宽松的货币政策，为经济稳定增长创造适宜的货币金融环境；择机降准降息，保持流动性充裕、金融总量稳定增长，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。 4.国家金融监督管理总局已批复同意筹建江苏农商联合银行。目前江苏有60家农商行，其中6家农商行成功在国内主板或中小板上市，是国内聚集上市农商行最多的地区，江苏全省农商行系统资产总额4.4万亿元。 5.随着楼市成交热度的持续升温，2024年12月，北京、上海、广州和深圳四大一线城市的楼市成交量齐创新高。这被业内视为一线城市房地产市场复苏的明确信号。展望2025年，多名地产中介经纪人表示，已经做好了迎接“金三银四”销售旺季的充分准备。 6. 2024年深圳楼市从四季度开始转向，全年诞生5个“日光盘”。深圳新房成交价格连续2个月小幅上涨，以12月的5.09万元/平方米收官。 7. 2025年到来，美联储迎来了2位“鹰派”票委、1位“鸽派”票委与1位中立票委，芝加哥联储主席古尔斯比、波士顿联储主席柯林斯、圣路易斯联储主席穆萨莱姆、堪萨斯城联储主席施密德将成为新的轮值票委，以替换2024年的4名轮值票委。分析称，2025年联邦公开市场委员会票委的立场将更加分散，中立情况将减少，或导致出现更多分歧。 8.高盛预期伊朗原油产量将略为减少。该行的基本预测是，到2025年第二季度，伊朗的原油供应将下降30万桶/日至325万桶/日，布兰特原油将在6月达到每桶78美元的高点。 9.美国2024年12月ISM制造业PMI为49.3，预期48.4，前值48.4。 10.美国银行体系的准备金跌破3万亿美元，至2020年10月以来最低水平，这是关乎美联储继续缩减资产负债表决策的一个重要指标。根据美联储发布的数据，截至1月1日当周，银行准备金减少约3260亿美元，至2.89万亿美元。这是两年半来的单周最大降幅。 11.美国总统拜登阻止日本钢铁公司提出的收购美国钢铁公司的计划。 股指期货 25年第一周数据量不多，市场主要围绕海内外PMI数据探查宏观经济变化。从PMI数据反映情况来看，国内PMI较前值回落，非制造业PMI明显回升。PMI回落有季节性因素，但是这也是9月份PMI回升以来的首次回落，值得重视。另外非制造业PMI大幅回升2.2pct，主要受到了建筑业明显推动，此外服务表现也明显回升。关于建筑业PMI，主要受到了两方面影响，一是保交楼持续推进和后续影响，二是化债资金对于三角债的清理推动作用的后续影响。服务业PMI回升主要受益于以旧换 国债期货 周，当前年度美国棉花出口净销售12.89万包，较之前一周下降54%，较前四周均值减少35%。出口装船11.58万包，较之前一周减少18%。另外，美元延续偏强运行对棉价形成的打压。技术面美棉期价走势反弹承压收跌，低位下挫运行态势仍明显。 油脂： 上周油脂走弱，棕榈油弱于菜油弱于豆油。产地方面，高频数据显示马来12月产量环比下滑，但是对于出口数据显示环比有增有减，印尼公布对于2025年生柴基金仅补贴PSO部分，非PSO部分不给予补贴，以及印尼企业将获得一个半月的过渡期施行B40，市场对于B40的信心不足拖累棕榈油，价格下跌也吸引了部分买货需求给予了支撑；美豆油方面，美国生柴补贴政策具体指引至今未出，美豆油缺乏指引。油脂综合来看，棕榈油目前利多驱动不足，预计短期震荡走势，关注印度斋月前备货情况及等待美国生柴政策发布情况，预计豆油仍较棕榈油偏强，一季度国内大豆到港量下滑或支撑豆油。 豆粕： 上周豆粕冲高回落，天气预报显示未来两周阿根廷大豆主产区及巴西南部降雨偏少引发市场担忧，但是目前阿根廷大豆的种植步入尾声，优良率和土壤湿度虽有所下滑，但是仍表现较好。巴西贴水本周变动不大，但是目前价格仍较高，预计后期仍将面临较大卖压，从而给国内带来成本端压力。综合来看，随着阿根廷大豆播种即将完成步入关键生长期，对于天气的敏感度上升，但整体的大供应前景仍压制美豆和国内豆粕表现。 全国基差报价：截止1月3日，一级豆油天津05+260元/吨，日照05+390元/吨；24度棕榈油天津05+1300元/吨，华东05+1350元/吨，华南01+1200元/吨；豆粕 塑料 【现货价格】上游原料：山东丙烯6990元/吨，涨20元/吨；丙烷中国到岸价619美元/吨，涨11美元/吨；北方港Q5500大卡动力煤770元/吨，震荡； 现货价格：华东PP拉丝7470元/吨，震荡，华东基差05+40，震荡；华北PP拉丝7400元/吨，震荡，华北基差报价05-30，震荡；华南PP拉丝7500元/吨，震荡，华南基差报价05+70，震荡。 PP粉料华北7370元/吨，涨20元/吨；华东PP粉料7450元/吨，稳定。 华北LL 8780元/吨，降20元/吨，基差05+690，震荡；华东LL 8750元/吨，稳定，华东基差05+670，震荡；华南LL9100元/吨，降50元/吨；华南基差01+1000元/吨，震荡。 【市场情绪】现货市场成交情况一般，下游刚需补货为主。 橡胶 免责声明： 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。