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一、宏观数据速览 二、商品投资参考 综合 1、央行1月2日完成第二次互换便利操作招标。本次操作金额为550亿元，采用费率招标方式，20家机构参与投标，最高投标费率30bp，最低投标费率10bp，中标费率为10bp。 2、证监会批复同意郑商所红枣、玻璃期权注册，批复同意大商交所鸡蛋、玉米淀粉、生猪期权注册。 3、Wind数据显示，1月2日，国内商品有32个品种基差为正值，25个品种基差为负值。其中，生猪、沪镍、棉纱基差最大，现货较期货分别升水3130.00元/吨、2570.00元/吨、1750.00元/吨；丁二烯橡胶、强麦、普麦基差最小，现货较期货分别贴水1790.00元/吨、802.28元/吨、726.28元/吨。 4、周四波罗的海干散货指数涨3.21%报1029点，连续四个交易日上涨。 金属 1、上海有色网最新报价显示，1月2日，国产电池级碳酸锂价格涨150元报7.52万元/吨。 2、投资者2024年连续第四年抛售黄金支持交易所交易基金，尽管金价屡创新高、美联储开始放松货币政策。虽然对美联储2024年降息的乐观情绪帮助黄金ETF小幅反弹，但11月的美国大选结果结束了这一新的势头。唐纳德·特朗普大选胜利后美元走强，导致这些交易所交易基金再度遭抛售，随着投资者将资金转移到包括股票和比特币在内的其他地方，金价从纪录高位下降。 3、据英国《金融时报》调查显示，受访银行家及冶炼商平均预期今年金价再升7%，今年底料升至2795美元/盎司水平。美联储今年料进一步降息；对候任总统特朗普上台后美国债务水平上升的忧虑；以及俄乌、中东冲突都利好金价。世界黄金协会(WGC)料今年金价续升，但升幅按年收窄。 4、据伦敦金属交易所最新全球库存数据，12月31日，镍库存162474吨，增加1938吨；锡库存4760吨，减少40吨；铝库存634650吨，创逾7个月新低，减少4500吨；铅库存242200吨，创逾1个月新低，减少1525吨；锌 库存234100吨，创逾2个月新低，减少800吨；铜库存271350吨，减少50吨；铝合金库存1600吨，持稳于逾5个月低位；钴库存128吨，持稳于逾2个月低位。 5、截至1月2日（周四），全球最大黄金上市交易基金（ETF）SPDR GoldTrust黄金持仓量为28052231.55盎司或872.52吨，较前一交易日持平。 煤焦钢矿 1、日本钢铁承诺10年内不会削减美国钢铁公司旗下钢厂的产能，这是日本钢铁向美国总统拜登提交的最新提案，旨在获得批准收购这家陷入困境的生产商。 能源化工 1、国内成品油价迎2025年首次调整。自2025年1月2日24时起，国内汽、柴油价格（标准品）每吨均上涨70元。 2、1月2日，中国海油宣布番禺11-12油田/番禺10-1油田/番禺10-2油田调整联合开发项目已投产。该项目位于南海东部海域，平均水深约100米，主要生产设施为新建1座井口平台及1座无人井口平台，计划投产开发井15口。预计2025年将实现日产约13600桶油当量的高峰产量，油品性质为中质和重质原油。 3、消息人士称，美国总统拜登将赶在特朗普1月20日宣誓就职之前阻挠更多的海上石油开采许可。 4、拜登政府试图在最后一刻对西部的石油和天然气钻探实施限制（对内华达地区红宝石山脉实施为期20年的石油和天然气租赁禁令），而几周后特朗普将宣誓就职。 5、上周美国EIA原油库存减少117.8万桶，预期减少280万桶，前值减少423.7万桶。EIA报告显示，上周美国原油出口增加13.2万桶/日至385.4万桶/日；美国国内原油产量减少1.2万桶至1357.3万桶/日；美国战略石油储备（SPR）库存增加26万桶至3.936亿桶，增幅0.07%。 6、LSEG的数据显示，12月份美国液化天然气出口量接近创纪录水平，升至850万吨，并推动全年出货量比2023年增长4.5%。 7、当地时间1月2日，哥伦比亚2024年石油流量处于六年低点，去年1-12月船舶装载原油46.2万桶/日，较上年同期下降4.2%。 8、巴西监管机构称，11月石油和天然气日产量为430万桶油当量。 农产品 1、康农种业公告，公司及下属公司自主培育或与他方共同培育的11个玉米新品种通过国家审定，包括康农玉606、康农玉111、康农玉588等。这些新品种的审定充实了公司的品种类型和区域布局，丰富了产品矩阵，为公司可持续健康发展提供了品种支撑。未来，公司将积极做好新品种生产和市场推广工作。 2、长期的极端干旱天气，让全球咖啡产量锐减，供需失衡导致2024年12月咖啡豆期货价格飙升至近50年来的新高。数据显示，2024年1至11月，越南咖啡累计出口近120万吨，同比下降15.4%。不过，随着2024年全球咖啡价格一路飙升，2024年1至11月，越南咖啡出口额达到48.4亿美元，同比增长32.8%。 3、南部半岛棕榈油压榨商协会数据显示，2024年12月1-31日马来西亚棕榈油单产减少10.69%，出油率减少0.25%，产量减少11.87%。 三、财经新闻汇编 公开市场 1、央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，1月2日以固定利率、数量招标方式开展了248亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。Wind数据显示，当日2986亿元逆回购到期，全天净回笼2738亿元；1月3日将有1078亿元逆回购到期。 要闻资讯 1、国务院总理李强在山东调研时强调，从头抓紧推动各项工作落地见效，努力实现今年经济发展良好开局。今年要继续实施好消费品以旧换新这一政策；要大力推进充换电基础设施建设，完善配套支持政策；要围绕补短板、增后劲、惠民生等谋划一批重大项目，找准扩投资与促消费的结合点，更好发挥项目的综合效益；要积极创造条件，吸引更多民间投资参与基础设施、公共服务等建设，形成共促发展合力。 2、央行启动了第二次互换便利操作，并于2025年1月2日完成招标。本次操作金额为550亿元，采用费率招标方式，20家机构参与投标，最高投标费率30bp，最低投标费率10bp，中标费率为10bp。 3、2024年12月财新中国制造业PMI降至50.5，前值51.5，连续三个月维持扩张态势，但扩张速度放缓。 4、2025年首个交易日，债市迎来“开门红”。不少机构人士认为，“债牛”尚未结束，但多空博弈将加剧，政策尤其货币和财政政策预期及预期差仍是关键，供给冲击也需要关注。 5、中国结算：为更好支持证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）顺利开展，对在中国结算办理的所有涉及SFISF的证券质押登记费实施减半收取的优惠措施，其中，港股通证券质押登记费以所质押股数（份额）为基础收取。 6、多家出险房企的化债出现了新进展。正荣地产公告称，根据重组支持协议的条款，重组支持协议已于2024年12月31日下午11时59分失效。有接近正荣地产的内部人士透露，该项债务重组方案失效后，要重新谈带削债条款的方案。具体谈判由公司领导和香港办公室负责，其他房企的谈判案例会起到参照的作用。业内认为，以融创为代表的出险房企积极推进境内债重组，是过去几年房企债务风险出清的重要一步，其是否成功对于更多出险房企走出困境具有标志性意义。出险房企债务压力减轻一方面有利于房企本身基本面改善，另一方面则有助于出险房企有更多资源用于保交楼，降低近年行业层面的“期房”信任问题，改善新房销售预期。 7、中原地产研究中心发布统计数据显示，自2024年“930新政”实施以来，北京房地产市场已连续3个月保持高位运行。特别是在2014年12月，受契 税等税收政策调整的影响，二手住房成交量显著增长，全月成交达到21556套，环比上涨15%，同比2023年同期更是上涨了66%。从全年来看，2024年北京市二手房成交总量达到17.56万套，同比增长13%，显示出市场回稳的势头。不仅仅是北京，在一系列政策推动的背景下，多地房地产市场呈现止跌回稳势头。 8、昆明市再推28条楼市新政，取消住房分类标准，妥善处置闲置存量土地。在实施城中村改造、城市危旧房改造过程中涉及到安置征迁居民的，鼓励通过以购代建、发放房票等安置方式，加快解决群众的征拆安置问题。 9、湖南省委副书记、省长毛伟明在省财政厅主持召开2024年全省财税收入汇报会。毛伟明强调，建立健全全口径地方债务监测监管体系，加强“借用管还”全生命周期管理，坚决防范“三保”失守、防范债务“爆雷”，为全省高质量发展提供有力保障。 10、鸿达兴业集团有限公司公告，“18鸿达兴业MTN001”、“19鸿达兴业MTN001”、“20鸿达兴业SCP001”和“20鸿达兴业SCP002”拟启动注销。 11、近日，蒙古国郭勒莫特银行通过结算代理行中国农业银行二连浩特分行以直接投资模式参与中国银行间债券市场并购买国债100万元，标志着内蒙古首笔境外机构投资银行间债券市场业务落地。 12、【债券重大事件】中证鹏元上调甘肃能化主体信用等级和“能化转债”信用等级为AAA；“23济城Y1”、“23闽漳龙MTN002”将全额赎回；山东华鹏累计逾期的债务金额合计约7.86亿元；南京栖霞国资投资集团控股股东已变更为南京市栖霞区国资办；襄阳襄江国有资本投资运营集团收到上交所书面警示；北京市怀柔区国有资本经营管理无偿划转资产；泸州市龙驰实业集团控股股东变动；广西柳州市投资控股集团转让相关资产。 13、【海外信用评级】①惠誉确认光明食品集团“A-”长期外币发行人评级，展望“负面”②穆迪授予中华电力拟发行次级永续证券“A3”评级，展望“稳定”③标普授予中华电力拟发行永续次级资本证券“A-”长期发行评级④标普继续暂停中国长城资产及子公司评级⑤标普应发行人要求，撤销爱沙尼亚“A+/A-1”评级⑥标普将芬兰主权评级转为主动评级。 债市综述 1、【债市综述】银行间市场超长债表现亮眼，截止17时左右，7年及10年期国债活跃券收益率下行5bp左右，30年期国债下行超7bp。银行间市场存款类隔夜和七天期回购加权利率有所回落。 2、国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.98%，10年期主力合约涨0.25%，5年期主力合约涨0.09%，2年期主力合约涨0.01%。 3、交易所债券市场收盘，万得地产债30指数涨0.37%，万得高收益城投债指数涨0.03%。地产债多数上涨，“22万科07”涨超6%，“22万科05”涨超4%，“20万科08”涨超3%。 4、中证转债指数收盘跌0.73%，万得可转债等权指数收盘跌0.63%。其中，32只可转债跌幅超2%，中装转2、火炬转债、盟升转债、锋工转债、中贝转债跌幅居前，分别跌4.89%、3.33%、2.96%、2.78%、2.66%。涨幅方面，8只可转债涨幅超2%，金沃转债、伟隆转债、天创转债、泰瑞转债、蒙娜转债涨幅居前，分别涨14.97%、9.76%、3.81%、3.57%、2.86%。 5、货币市场利率多数上行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期下行10.56BP报1.5526%，7天期下行30.71BP报1.6741%，14天期下行36.05BP报1.7364%，1月期报1.7761%。 6、Shibor短端品种多数下行。隔夜品种上行7.8BP报1.532%；7天期下行32.3BP报1.643%；14天期下行39.9BP报1.764%；1个月期下行0.5BP报1.676%，创2022年11月以来新低。 7、银银间回购定盘利率多数下跌。FDR001涨8.0个基点报1.55%；FDR007跌50.0个基点报1.65%；FDR014跌35.0个基点报1.75%。 8、银行间回购定盘利率全线下跌。FR001跌40.0个基点报1.8%；FR007跌40.0个基点报1.8%；FR014跌24.0个基点报1.76%。 9、一级市场方面，国开行3年、7年期金融债中标收益率分别为1.2941%、1.5291%，全场倍数分别为3.02、4.26，边际倍数分别为2.16、5.5。国开 行180天、3年、10年期金融债中标收益率分别为0.937