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一、宏观数据速览 二、商品投资参考 综合 1、第五次全国经济普查结果出炉。总体来看，第五次全国经济普查全面摸清了我国第二产业和第三产业家底，能够真实反映我国经济社会发展状况，达到了预期目标。普查结果显示，2023年末，全国共有从事第二产业和第三产业活动的法人单位3327.0万个，与2018年末相比，增长52.7%，从业人员42898.4万人，增长11.9%；个体经营户8799.5万个，从业人员17956.4万人。 2、依据我国国内生产总值（GDP）核算制度和第五次全国经济普查结果，国家统计局对2023年GDP初步核算数进行了修订。主要结果为：2023年GDP为129.4万亿元，比初步核算数增加3.4万亿元，增幅为2.7%。 3、12月26日，多晶硅期货于广期所正式上市交易。这是广期所继工业硅、碳酸锂上市后的第3个新能源金属品种。即将结束的2024年，硅料行业经历了价格磨底的一年。现货市场上，多晶硅价格一度跌至4.03万元/吨的历史低点，相较2022年11月30.80万元/吨的阶段性高位，区间跌幅达到86.9%。 4、Wind数据显示，12月26日，国内商品有36个品种基差为正值，23个品种基差为负值。其中，生猪、棉纱、郑棉基差最大，现货较期货分别升水2910.00元/吨、1775.00元/吨、1280.00元/吨；丁二烯橡胶、强麦、普麦基差最小，现货较期货分别贴水2135.00元/吨、784.61元/吨、708.61元/吨。 5、近期，包括汇丰银行、渣打银行、德意志银行等在内的多家外资银行相继发布了关于2025年全球市场展望的观点。具体来看，展望2025年，外资银行普遍对亚洲及中国的经济前景持乐观态度，与此同时，建议投资者保持多元化的资产配置策略，以实现长期稳健增长。 金属 1、俄罗斯截至12月20日当周黄金与外汇储备6098亿美元，前值6182亿美元。 2、道明证券大宗商品策略师表示，白银是今年整个大宗商品领域中最令人兴奋的品种，预计2025年表现将再次超越黄金。策略师展望，随着中国和美国经济在明年下半年反弹吸收库存，银价将挑战36美元。2025年下半年美国和中国经济的增强将刺激需求并收紧供应不足的白银市场，过剩库存将在未来一年得到吸收。 3、截至12月26日（周四），全球最大黄金上市交易基金（ETF）SPDR GoldTrust黄 金 持 仓 量 为28061462.58盎 司 或872.8吨 ， 较 前 一 交 易 日 减 少36924.51盎司或1.15吨，幅度为0.13%。 煤焦钢矿 1、日本经济产业省：预计明年1月至3月当季日本粗钢产量将同比下降2.4%，环比下降0.1%，至2093万吨；预计钢铁产品需求（包括出口）将同比下降0.5%，降至1909万吨，其中出口将同比下降0.4%至650万吨。 2、印度政府命令自1月1日起限制低灰分冶金焦的进口量，为期六个月。 能源化工 1、俄罗斯天然气工业股份公司称，预计2024年天然气产量约为4160亿立方米；重申计划在2027年1月启动远东路线。 2、美国开始从八个液化天然气（LNG）设施出口天然气给欧洲。从普拉克明斯（美国路易斯安那州的一个县，位于密西西比河两岸）出发的第一批货物将运抵德国EnBW枢纽。这意味着，美国对欧洲的燃料供应量增加。美国成为全球第一大天然气供应方。 3、官方数据显示，新加坡五个月内首次成为柴油和汽油的净进口国。 4、国际能源署（IEA）报告指出，到2035年，印度将成为全球石油需求增长的主要来源，日需求量将增加近200万桶。 5、印度巴拉特石油公司表示，计划在安得拉邦建造年产900万吨的炼油厂和石化项目，预计耗资110亿美元。 6、伊拉克石油部称，伊拉克11月份石油总出口量为9890万桶。 农产品 1、2024年，国内生猪养殖行业走出低谷，盈利水平同比大幅攀升。但上游饲料市场未充分享受下游回暖的“福利”，产品受成本处于低位拖累，售价不断下行。作为饲料的重要原材料，2024年豆粕、玉米价格双双走弱。记者了解到，2025年饲料原料价格或仍整体维持低位。成本支撑持续疲软背景下，饲料企业拓展下游养殖业务，已成为对冲市场弱势的良方。 2、国家粮食和物资储备局发布的最新数据显示，预计今年粮食收购量将达到8400亿斤左右，连续两年稳定在8000亿斤以上。今年全国粮食总产量14130亿斤，在连续9年保持1.3万亿斤以上的基础上，首次突破1.4万亿斤，迈上新台阶。 3、日本大米价格近期持续上涨，平均交易价格连续3个月创新高。北海道一家民间团体呼吁日本中央政府和北海道政府采取对策，稳定米价。 4、日本帝国数据库公司称，由于劳动力成本、物流成本、包装材料成本等持续上涨，预计日本主要食品制造商将在2025年提高2万种商品的价格，品种数量较2024年增加约60%。目前已有195家主要食品生产商宣布2025年1月至4月对6121种商品涨价。预计明年2月至3月冷冻食品和糖果将大幅提价，4月酒精饮料将大幅提价。 5、俄罗斯IKAR公司预计2025/26年度小麦出口将达到4100万吨，谷物出口总量将达到5200万吨；预计俄罗斯2024/25出口季节全球小麦贸易份额将从此前的25%下降至20%。 6、巴西全国谷物出口商协会称，12月巴西大豆的出口量预计将达到162万吨，与之前的预测相持平。巴西玉米的出口量预计将达到410万吨，与之前的预测相持平。巴西豆粕的出口量预计将达到210万吨，略低于之前的预测218万吨。 三、财经新闻汇编 公开市场 1、央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，12月26日以固定利率、数量招标方式开展了1063亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。Wind数据显示，当日806亿元逆回购到期，单日净投放257亿元；12月27日将有1016亿元逆回购到期。 2、央行发布2024年第十二期央行票据互换（CBS）操作结果，中标总量35亿元，期限3个月，费率0.1%。 要闻资讯 1、第五次全国经济普查结果出炉，总体来看，第五次全国经济普查全面摸清了我国第二产业和第三产业家底，能够真实反映我国经济社会发展状况，达到了预期目标。普查结果显示，2023年末，全国共有从事第二产业和第三产业活动的法人单位3327.0万个，与2018年末相比，增长52.7%，从业人员42898.4万人，增长11.9%，个体经营户8799.5万个，从业人员17956.4万人。 2、国家统计局：修订后的2023年国内生产总值为1294272亿元，比初步核算数增加33690亿元，增幅为2.7%。国家统计局局长康义介绍第五次全国经济普查结果有关情况。他表示，五年来，我国产业升级发展态势未改，区域发展的协调性继续提升；我国二、三产业从业人员稳中有增；2023年GDP核实后，2024年GDP增速核算不会受到明显影响；将聚焦经济高质量发展、新质生产力、数字经济等经济社会发展和统计改革的重点关注领域。 3、外汇局披露，2024年9月末，我国银行业对外金融资产15642亿美元，对外负债15029亿美元，对外净资产613亿美元，其中，人民币净负债3597亿美元，外币净资产4210亿美元。 4、国家金融监督管理总局就《银行业金融机构董事（理事）和高级管理人员任职资格管理办法（征求意见稿）》公开征求意见。其中提到，金融机构任命董事（理事）和高级管理人员或授权相关人员履行董事（理事）或高级管理人员职责前，应当确认其符合任职资格条件。对于须经任职资格许可的董事（理事）和高级管理人员，金融机构应当在其任职前向监管机构提出任职资格申请，有关人员在获得任职资格核准前不得履职；对于适用报告制的董 事（理事）和高级管理人员，金融机构应按有关规定要求及时向监管机构报告。 5、商务部：深化内外贸一体化试点，组织9个试点地区积极先行先试，已完成80%的试点任务，形成一批成功经验，10个典型案例在全国复制推广；加大政策支持力度，推动出台《关于发挥国内贸易信用保险作用助力提高内外贸一体化水平的意见》，为外贸企业开展内销业务提供了更多保障。 6、最高人民法院12月26日发布《人民法院第六个五年改革纲要（2024—2028年）》。《纲要》提出，完善金融强国建设司法保障机制，依法惩治资本市场违法犯罪行为。《纲要》明确，健全金融消费者权益司法保护机制，加强中小投资者合法权益保护。健全完善金融领域行政执法与司法审判衔接机制，协同防范化解金融风险、维护金融安全。完善数字货币、互联网金融、跨境投融资、离岸金融等新兴领域金融纠纷裁判规则。 7、世界银行最新报告显示，预计今年中国GDP增长率为4.9%，较6月的预测上调0.1个百分点。 8、河南省长王凯主持召开省政府常务会议，会议指出，要紧盯抓牢重点任务，落实更加积极有为的宏观政策，用足用好“两新”“两重”、地方政府专项债券等政策措施，大力提振消费，提高投资效益，切实把政策增量转化为发展增量。 9、吉林省委副书记、省长胡玉亭主持召开省政府党组（扩大）会议时强调，更加突出有效益的投资，建立招商引资新机制，优化重大项目管理机制。全面深化改革要示范带动，以国资国企、零基预算等重点领域改革，带动其他领域改革落地见效。 10、宁夏平罗县政府召开第66次常务会议强调，要紧盯超长期特别国债、中央预算内等国家、自治区政策导向和资金流向，抢抓政策机遇，以高质量项目承接政策落地，要聚焦明年经济工作导向，真抓实干、精耕细作，主动沟通对接，千方百计争资金、争项目、争政策。 11、方城县政府发布公告，河南宛北公路工程有限公司隐性债务已经偿还完毕，已经争得100%金融债权人的同意退出融资平台，已经符合我省退出融资 平台的必要条件。现转型为市场化运行主体，退出政府融资平台，不再承担政府融资职能。 12、云南省建设投资控股集团有限公司党委副书记、副董事长、总经理吕兵涉嫌严重违纪违法，目前正接受云南省纪委监委纪律审查和监察调查。 13、草案显示，日本政府2025/2026财年预定向市场发售的日本国债规模将较本财年的最初计划提高1.3万亿日元至172.3万亿日元；2025/2026财年5年期国债发售规模将提高1.2万亿日元至28.8万亿日元；30年期和40年期国债发售规模将各减少1.2万亿日元，分别至9.6万亿和3万亿日元。 14、韩国央行计划在2025年1月15日招标发行2万亿韩元（13.7亿美元）2027年9月3日到期的债券。 15、印度国债的截止收益率升至三个多月来的最高水平，银行系统流动性赤字增加被认为是印度国库券收益率飙升的主要原因。印度央行以6.55%的收益率出售91天期票据，以6.70%和6.69%的收益率出售182天期和364天期票据，收益率分别跃升至9月11日以来的最高水平。 16、【债券重大事件】“24晋能装备MTN008(可持续挂钩)”取消发行；“22鲁黄金MTN002”1月26日将全额赎回；上海金桥(集团)子公司挂牌转让新金桥广场股权暨发行资产支持专项计划；中原资产管理出售转让资产、订立重大合同；曹妃甸国控投资集团重大资产重组；新疆中泰集团无偿划转吉泰实业52.04%国有股权至文旅投集团；北京市华远集团承继“24华远地产MTN001”的清偿义务；嘉兴创意投资开发无偿划转子公司股权；；芜湖市建设投资对“22芜湖建设MTN004”现金要约收购届满；成都天府水城城乡水务建设收到四川证监局警示函；中文传媒30亿超短期融资券获准注册。 17、【海外信用评级】①穆迪称在稳定的燃料成本和有利的政策支持下，2025年亚太区电力行业展望“稳定”②惠誉认为2025年全球航运业表现将出现分歧③惠誉称拉美企业将在2025年GDP疲软、政策转变中表现出韧性。 债市综述 1、【债市综述】周四银行间主要利率债长端强势明显，截止17时左右，7年、10年及30年期国债活跃券收益率下行3bp左右，“24附息国债11”报1.7125%，“24特别国债06”报1.9775%。 2、国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.14%，10年期