摩根士丹利美股招股说明书(2024-12-26版)

2025 年 1 月初步定价补充编号 5, 656 注册声明编号 333 - 275587； 333 - 275587 - 01 日期为 2025 年 1 月 2 日 ， 根据规则 424 (B) (2) 提交 摩根士丹利金融有限责任公司 或有收益可自动赎回证券 2026 年 7 月 31 日到期 ， 有 3 -结构性投资 月份初始非呼叫期间美国股票的机会 所有基于罗素 2000 年最差表现的证券支付®指数 ， 纳斯达克 - 100®技术部门指数SM和标准普尔 500 指数®摩根士丹利完全和无条件保证的指数风险本金证券 发行的证券是摩根大通金融有限公司（“MSFL”）的无担保义务，并由摩根大通公司全额无条件担保。这些证券的条款详见附随的产品补充文件、指数补充文件和招股说明书，本文件通过补充或修改进行了相应调整。这些证券不保证本金的偿还，也不提供定期支付利息的安排。相反，这些证券将支付有条件的月度息票。但只有当的指数收盘价each罗素 2000®指数 ， 纳斯达克 - 100®技术部门指数SMand标准普尔 500 指数®索引at 或以上其各自初始指数值的 70% ， 我们称之为各自的优惠券阈值水平， 在相关的观察日期。但是 ， 如果指数收盘价为any基础指数是小于its优惠券阈值水平在任何观察日期，我们将不对相关月份期间支付利息。此外，从原始发行日期起三个月后，如果指数收盘值满足条件，证券将自动赎回。each基础指数是更大 大于或等于其各自初始指数值在任何每月赎回确定日期，对于提前赎回支付等同于已声明本金金额加上相关附带月度Coupon之和。一旦证券被赎回，将不再进行进一步的支付。在到期时，如果证券尚未被赎回且最终指数值为。each底层 indexis大于或等于其相应的初始指数值的70%，我们称之为相应的下限阈值，到期时的支付将是名义本金和相关的附带月度利息。然而，如果最终指数值低于该下限阈值，any基础指数是小于其各自的下行阈值水平下，投资者将在最差表现的基础指数下跌时完全暴露，并将以1:1的比例承受下跌，在到期时获得相应的支付。小于证券本金的 70% ， 可能为零。 因此 ，i证券投资者必须愿意接受损失整个初始投资的风险，以及在整个1.5年证券期限内不收到任何附带月度利息的风险。因为这些证券上的所有支付都基于基础指数中表现最差的那个，任何基础指数的表现低于相应的息票门槛水平或下限水平（如适用）时，将会导致很少或没有附带息票支付，甚至可能会造成您投资的重大损失，即使其他基础指数中有任何一个或两个已经升值或跌幅较小。这些证券适合愿意根据三个基础指数中最差表现来承担本金风险，并寻求以潜在高于市场利率获得利息的机会的投资者，在整个1.5年期间内没有任何月度息票支付的可能性，直到初始3个月不可赎回期结束后才有可能被赎回。投资者不会参与任何基础指数的升值。这些证券是作为MSFL系列A全球中期票据计划的一部分发行的债券。纳斯达克100科技板块指数衡量的是在纳斯达克100指数中科技板块公司的表现。 ®SM®按照行业分类基准归类为技术类。有关纳斯达克100指数的更多信息，请参阅相关资料。®， 请参阅 “纳斯达克 100 指数 ” 下的信息®“在随附的指数补充中。有关 Nasdaq - 100 的更多信息®技术部门指数SM， 请参阅 “附件 A - 纳斯达克 - 100 ”®技术部门指数SM“从第 32 页开始。 investment. These securities are not secured obligations and you will not have any security interest in or otherwise有权访问任何基础参考资产或资产。所有付款均受我们的信用风险影响。如果我们违约 ， 您可能会损失部分或全部 这些证券涉及与普通债务证券投资无关的风险。请参阅从第 12 页开始的 “风险因素 ” 。 证券和交易委员会以及各州的证券监管机构尚未批准或否决这些证券，也未确定本文件或附随的产品补充、索引补充和招股说明书的真实性或完整性。任何与此相反的陈述均构成刑事犯罪。这些证券不是存款或储蓄账户，并且不受联邦存款保险公司或其他任何机构的保险保障。 政府机构或工具 ， 也不是银行的义务或由银行担保。你应该与相关的產品補充文件、指數補充文件和招股说明书一起阅读本文件。通过下方的超链接访问。当您阅读附带的产品补充说明和索引补充说明时，请注意所有补充材料中对截至2023年11月16日的招股说明书的引用或对其任何部分的引用，应改为引用随2024年4月12日发布的招股说明书或相应的招股说明书部分（视具体情况而定）。请参阅。本文件末尾的 “证券附加条款 ” 和“ 关于证券的附加信息 ” 。在本文件中，“我们”、“我们公司”或“我们的”指的是摩根士丹利或MSFL，或摩根士丹利和MSFL共同指代，具体视上下文而定。requires. 日期为 2023 年 11 月 16 日的可自动赎回证券产品补充日期为 2023 年 11 月 16 日的指数补充日期为 2023 年 11 月16 日招股说明书日期为 2024 年 4 月 12 日 摩根士丹利金融有限责任公司 观察日期、赎回确定日期、息票支付日期和提前赎回日期 2025 年 3 月 28 日 *2025 年 4 月 28 日May 28, 2025June 30, 2025July 28, 20252025 年 8 月 28 日2025 年 9 月 29 日2025 年 10 月 28 日2025 年 11 月 28 日2025 年 12 月 29 日2026 年 1 月 28 日2026 年 2 月 27 日2026 年 3 月 30 日2026 年 4 月 28 日May 28, 2026June 29, 20262026 年 7 月 28 日(最后观察日期)2025 年 4 月 2 日 *May 1, 2025June 2, 2025July 3, 2025July 31, 20252025 年 9 月 3 日2025 年 10 月 2 日2025 年 10 月 31 日2025 年 12 月 3 日2026 年 1 月 2 日2026 年 2 月 2 日2026 年 3 月 4 日2026 年 4 月 2 日May 1, 2026June 2, 2026July 2, 20262026 年 7 月 31 日(到期日)* 证券在第三个息票支付日期之前不会自动提前赎回 ，那是 2025 年 5 月 1 日。 2025 年 1 月第 2 页 摩根士丹利金融有限责任公司 所有基于罗素 2000 年最差表现的证券支付®指数 ， 纳斯达克 - 100®技术部门指数SM和标准普尔 500 指数®索引风险本金证券或有收益自动赎回证券 2026 年 7 月 31 日到期 ， 初始非赎回期 3 个月 投资汇总表 或有收入可自动赎回证券 风险本金证券 contingent 收益自动赎回证券，到期日期为2026年7月31日，初始不可赎回期为3个月，所有支付基于表现最差的Russell 2000成分股。®指数 ， 纳斯达克 - 100®技术部门指数SM和标准普尔 500 指数®指数（“证券”）不提供定期支付利息的安排。相反，这些证券将以有条件的方式支付月 息。但只有当的指数收盘价 each基础指数是at 或以上其各自优惠券阈值水平在相关的观察日期。但是 ， 如果指数收盘价为any基础指数是小于其各自优惠券阈值水平On any observation date, we will pay no interest for the related monthly period. If the index closing value ofany基础指数是小于其各自优惠券阈值水平在每个观察日期，您在整个1.5年期内将不会收到任何附带月度息票。我们称这些息票为附带息票，因为没有任何保证您会在任何付息日期收到息票支付。即使某些月份的观察日期中基础指数达到了或超过了各自的息票门槛水平，它们也可能在其他观察日期未能全部达到或超过各自的息票门槛水平，在这种情况下，您将不会收到某些附带月度息票支付。此外，如果证券在到期前未被自动赎回且最终指数值满足条件，则您也不会收到任何附带月度息票支付。任何基础指数is小于其各自的下行阈值水平，投资者将在最差表现的基础指数下跌时完全暴露，并 按1:1的比例承受下跌，到期时将收到的付款少于证券面值的70%，甚至可能为零。因此 ，i证券投资者必须愿意接受损失整个初始投资的风险，以及在整个1.5年证券期限内不收到任何附带月度利息的风险。 付款地点如果证券在到期前没有自动赎回 ， 到期时的支付将是成熟度:确定如下 ： 如果最终指数值为each基础指数是大于或等于其各自的下限水平，投资者将收到所述本金金额和与最终观察日期相关的附带月度利息。 如果最终指数值为any基础指数是小于其下行阈值水平 ， 投资者将在到期时获得等于规定本金金额的付款times最差表现底层指数的表现因子。在这种情况下，到期支付将低于证券面值的70%，甚至可能为零。到期时不会支付月度利息。因此 ， 证券的投资者必须愿意 2025 年 1 月第 3 页 摩根士丹利金融有限责任公司 或有收益自动赎回证券 2026 年 7 月 31 日到期 ， 初始非赎回期 3 个月 所有基于罗素 2000 年最差表现的证券支付®指数 ， 纳斯达克 - 100®技术部门指数SM和标准普尔 500 指数®索引风险本金证券 承担失去全部初始投资的风险。 每种证券的原始发行价格为1,000美元。该价格包含了与发行、销售、结构化和对冲证券相关的成本，这些成本由您承担，因此在定价日期时，证券的实际估价值将低于1,000美元。我们估计，在定价日期时，每种证券的价值约为952.90美元，或在该估计值的±35.00美元范围内。在定价日期确定的证券价值将体现在最终定价补充文件中。 定价日的估计价值有哪些 ？ 在定价日期评估证券价值时，我们考虑这些证券包括债务成分和与底层指数挂钩的表现成分。证券的估计价值通过使用我们自己的定价和估值模型、市场输入以及与底层指数、基于底层指数的工具、波动性及其他因素（包括当前和预期的利率，以及与我们二级市场信用利差相关的利率）相关假设来确定。 是什么决定了证券的经济条款 ？ 在确定证券的经济条款，包括附带的每月息票率、息票门槛水平和下行门槛水平时，我们使用内部资金利率，该利率可能低于我们的二级市场信用利差，因此对我们有利。若您承担的发行、销售、结构化和对冲成本较低，或内部资金利率较高，则证券的一项或多項经济条款将更有利于您。 定价日期估算的价值与证券二级市场价格之间存在什么关系？ 摩根士丹利公司在二级市场购买证券的价格，在市场条件（包括与基础指数相关的条件）未发生变化的情况下，可能会与定价日估计价值有所不同，并且可能低于该估计价值，因为二级市场价格会考虑到摩根士丹利公司的二级市场信用利差以及在类似交易中摩根士丹利公司会收取的买卖价差和其他因素。然而，由于与发行、销售、结构化和对冲证券相关的成本并未在发行时完全扣除，从发行日起六个月内，如果摩根士丹利公司在二级市场上买卖这些证券且市场条件（包括与基础指数相关的条件）及我们的二级市场信用利差未发生变化，它将基于高于估计价值的价格进行买卖。我们预计这些较高价值也会反映在您的经纪账户对账单中。 摩根士丹利及公司可能会为这些证券创造市场，但并无义务这样做，而且如果它选择开始创造市场，也可以随时停止。 2025 年 1 月第 4 页 摩根士丹利金融有限责任公司 或有收益自动赎回证券 2026 年 7 月 31 日到期 ， 初始非赎回期 3 个月 所有基于罗素 2000 年最差表现的证券支付®指数 ， 纳斯达克 - 100®技术部门指数SM和标准普尔 500 指数®索引风险本金证券 主要投资理