一、行情回顾与操作建议
外盘提振下，郑棉小幅反弹，但反弹空间有限。现货价格指数 328 级报 14724 元/吨，下跌 112 元/吨。北疆机采棉销售基差多在 CF05+600 及以上，南疆机采 31 级双 29 杂 3 内多在 CF05+700 及以上，均为疆内自提。下游纯棉纱市场表现偏淡，年底备货行情不明显，采购谨慎。全棉坯布市场出货清淡，织厂订单增量有限，年后行情预期微弱。美国 PCE 和核心 PCE 数据低于预期，美元指数回落，美棉反弹，但国内新棉产量增产幅度大，棉价上方压力仍存，短期减仓反弹。
二、行业要闻
- 2025 年中国棉花意向种植面积调查结果显示，意向种植面积 4159.9 万亩，同比增加 76.6 万亩，增幅 1.9%，其中新疆棉花意向种植面积 3678.8 万亩，同比增加 113.4 万亩，增幅 3.2%。
- 截止 12 月 22 日，2024/2025 年度新疆棉累计加工 558.41 万吨，较上一日增加 4.43 万吨，较去年同期增加 92.42 万吨，同比增幅 19.8%。
三、数据概览
（数据来源：Wind，建信期货研究发展部，具体数据未在总结中列出）
四、研究结论
短期棉花市场减仓反弹，但上方压力较大。产业下游心态谨慎，春节前备库力度不强，织厂开机环比上升，棉纱端整体表现一般，成品库存未有明显去化。新棉产量增产对棉价形成压制，需关注下游需求变化及外盘走势。
