2024中国内地及香港新股市场回顾与2025年前景展望

2024年中国内地及香港IPO市场回顾与2025年前景展望

全球宏观经济与地缘政治概况

• 全球宏观经济：全球经济因俄乌冲突、中美贸易战、美联储减息延迟等因素表现不稳定，但随着欧洲央行、英格兰银行和美联储的首次降息，市场情绪有所改善。
• 中美关系：中美商贸工作组举行首次副部长级会议，美国大幅提高从中国进口商品的关税，并限制对华投资。

中国经济与政策

• 经济增长目标：两会将2024年GDP增长目标定为“5%左右”，并推出一揽子增量政策支持经济增长。
• 货币政策：央行多次调整存款准备金率和政策利率，引导贷款市场利率下行，推动资本市场发展。
• 资本市场政策：中国人民银行设立证券、基金、保险公司互换便利，吸引中长期资金入市。

IPO市场回顾

• 融资情况：2024年前三季度，中国内地及香港IPO市场共融资1,541亿港元，其中印度国家证券交易所融资最多，其次是纳斯达克和纽约证券交易所。
• 融资规模：2024年香港新股市场在经历了近三个季度的放缓后，9月份开始复苏，全年融资总额显著增长至876亿港元，有1只超大型新股和3只大型新股推动。
• 行业分布：TMT和消费行业继续主导，其中TMT行业在新经济新股数量及融资额中占主导地位，同时有3家特专科技公司上市。

IPO市场前景展望

• 市场预期：预计2025年市场将继续复苏，但由于地缘政治不确定性，市场波动可能依然存在。
• 行业趋势：能源和资源、医疗及医药、制造等行业预计将继续保持较高增长，而消费行业则可能有所放缓。

发行特征

• 超额认购情况：今年新股的整体超额认购表现显著改善，95%的IPO获得超额认购。
• 发行价格：超过一半的新股定价低于发售价范围中间值，更多新股采用固定发售价和高于发售价范围中间值的定价策略。

总结

2024年中国内地及香港IPO市场在复杂多变的国内外经济环境下表现出一定的韧性，融资总额有所增长，但仍面临多重挑战。未来一年，市场预期将逐步恢复，但地缘政治因素可能带来不确定性。