中国内地及香港IPO市场：2020年第三季度回顾与前景展望

中国内地及香港IPO市场全国上市业务组，2020年9月23日2020年第三季度回顾与前景展望 2© 2020。欲了解更多信息，请联系德勤中国。2020年前三季度全球宏观经济与地缘政治概况 3© 2020。欲了解更多信息，请联系德勤中国。中国经济数据表现持续向稳英国“脱欧”新一轮谈判遇阻美联储宣布维持零利率政策不变，并有可能持续至2023年中美重启对话机制美财政赤字超3万亿美元，创历史最高纪录经合组织将全球2020年GDP增长预期上调至萎缩4.5%原油需求复苏陷入停滞国际油价下半年仍将承压欧洲多国政府近期相继推出新一轮经济刺激政策，促进经济复苏经合组织预计中国将成为2020年二十国集团中唯一实现正增长的国家人民币汇率稳健走强美国总统选举在即，中美关系一度紧张中国地方债发行全年任务完成过半欧元区的经济增长和通涨未来一年很大机会会录得负增长疫情持续扩散，全球有超过3,100万多人确诊新冠病症2020年前三季度受到疫情影响，全球宏观经济表现欠佳，地缘政治紧张，令到环球资本市场表现不稳 4© 2020。欲了解更多信息，请联系德勤中国。2020年前三季度新股市场回顾─ 全球 5© 2020。欲了解更多信息，请联系德勤中国。上交所稳坐全球新股融资榜首，其中逾六成贡献来自科创板新股，纳斯达克凭借更多超大型新股超越纽交所跻身第二位，香港交易所紧追其后位列三甲12345179只新股融资3,055亿港元上海证券交易所纳斯达克126只新股融资2,526亿港元香港交易所99只新股融资2,138亿港元纽约证券交易所29只新股融资1,885亿港元深圳证券交易所114只新股融资895亿港元2020年前三季度环球IPO融资额前五大交易所资料来源：中国证券监督委员（中国证监会）、纳斯达克、香港交易所（港交所）、纽约证券交易所（纽交所）、彭博及德勤估计与分析，截至2020年9月30日，假设2020年9月24日至9月30日的没有新的新股上市，且不包括截至2020年9月30日仍处于稳定价格期的新上市股份，行使超额配售权而可能会带来的额外融资金额。包括房地产投资信托基金所筹集的资金，但不包括投资信托公司、封闭式投资公司、封闭式基金和特殊目的收购企业（SPAC）所筹集的资金。 6© 2020。欲了解更多信息，请联系德勤中国。今年前三季度全球前十大新股融资额较去年同期增长19%，十大榜单中有四只来自上交所和港交所，当中更有三只位居前三位，代表中国内地和香港市场在国际资本市场地位进一步扩大2020年前三季度资料来源：中国证监会、港交所、纽交所、阿姆斯特丹交易所、纳斯达克、伦敦证券交易所、泰国证券交易所、意大利证券交易所、法兰克福证券交易所、彭博及德勤估计与分析，截至2020年9月30日，假设2020年9月24日至9月30日的没有新的新股上市，且并不包括截至2020年9月30日仍处于稳定价格期的新上市股份，行使超额配售权而可能会带来的额外融资金额。包括房地产投资信托基金所筹集的资金，但不包括投资信托公司、封闭式投资公司、封闭式基金和SPAC所筹集的资金。2019年前三季度排名公司交易所融资额(亿港元)1中芯国际上交所5882京东集团港交所3453京沪高铁上交所3444Snowflake Inc.纽交所2995网易港交所2436JDE Peet'sBV阿姆斯特丹交易所2197Royalty Pharma plc.纳斯达克1948The Hut Group Ltd.伦敦证券交易所1929贝壳找房纽交所18910Central Retail Corp. Pubic Co. Ltd.泰国证券交易所180合计2,793排名公司交易所融资额(亿港元)1Uber Technologies Inc.纽交所6362百威亚太港交所3923AvantorInc.纽交所2624Lyft Inc.纳斯达克1845NexiSpA意大利证券交易所1836TeamViewer AG法兰克福证券交易所1717中国广核深交所1408华泰证券伦敦证券交易所1329Pinterest Inc.纽交所12910Network Int’l Holdings伦敦证券交易所125合计2,354 7© 2020。欲了解更多信息，请联系德勤中国。2020年前三季度新股市场回顾─ 中国内地 8© 2020。欲了解更多信息，请联系德勤中国。4119343366357911305001,0001,5002,00004080120上海主板深圳中小企业板中国创业板中国科创板IPO融资额IPO数量2019年其三季度IPO数量2020年前三季度IPO数量2019年前三季度IPO融资额2020年前三季度IPO融资额资料来源：中国证监会、德勤估计与分析，截至2020年9月30日，德勤预计在2020年9月25日至9月30日之间有15只新股上市，并按照已公布的发行价格计算其融资金额。2020年前三季度中国内地新股发行速度大幅上升2019年前三季度2020年前三季度2019年前三季度2020年前三季度2019年前三季度2020年前三季度(亿元人民币)新股发行数量大幅增加，平均融资额略有上升新股数量融资额131%153%•新《证券法》及创业板注册制改革利好A股市场•科创板发行速度稳步上升1,401亿元人民币127只新股3,550亿元人民币293只新股2019年前三季度2020年前三季度 9© 2020。欲了解更多信息，请联系德勤中国。2020年前三季度中国内地IPO市场概览前5大IPO共计融资规模为1,004亿元人民币，较去年同期上升165%，整体规模增加625亿元人民币，前两大融资金额与其余融资规模差距显著2020年前三季度1.中芯国际(532亿元人民币)科创板上市2. 京沪高铁(307亿元人民币)4.凯赛生物(56亿元人民币)科创板上市3.奇安信(57亿元人民币)科创板上市5.康希诺(52亿元人民币)科创板上市资料来源：中国证监会、德勤估计与分析，截至2020年9月30日，德勤预计在2020年9月25日至9月30日之间有15只新股上市，并按照已公布的发行价格计算其融资金额。1. 中国广核(126亿元人民币)2. 中国通号(105亿元人民币)科创板上市3.宝丰能源(82亿元人民币)4.海油发展(38亿元人民币)5.传音控股(28亿元人民币)科创板上市2019年前三季度 10© 2020。欲了解更多信息，请联系德勤中国。0000615213543110917284965555341181815612151412101739000181223469922212318197165918775121800024111423514911283048343326127371091812165133372405001,0001,5002,0002,50004080120160200上海主板深圳中小企业板深证创业板上海科创板融资额12267（亿元人民币）融资额IPO数量2020年前三季度中国内地IPO市场概览新股发行速度加快资料来源：中国证监会、德勤分析，截至2020年9月30日，德勤预计在2020年9月25日至9月30日之间有15只新股上市，并按照已公布的发行价格计算其融资金额。2020年第三季度新股发行数量较第二季度有所上升，融资金额大幅上涨IPO步伐明显加快上市申请名单大幅上升66宗IPO已过发审会•截至2020年9月18日，353只新股上会（包括科创板126只，创业板106只），其中341只已审核通过（包括科创板124只，创业板104只），4只上会未通过（包括科创板1只），2只取消审核（包括创业板1只），6只暂缓表决（包括科创板1只，创业板1只）•于2020年9月18日，申请上市的公司共达752家（包括科创板203家，创业板331家），其中88宗中止审查（包括科创板2家，创业板78家）•于2020年9月18日，664宗活跃申请（包括科创板201宗，创业板253宗）正在处理中。其中66宗已通过发审会（包括科创板14宗，创业板16宗），并轮候上市 11© 2020。欲了解更多信息，请联系德勤中国。12%8%46%22%12%未有盈利10倍以下10倍至30倍30倍至50倍50倍至100倍100倍以上科创板2020年前三季度中国内地IPO市场概览新股上市首日市盈率及平均回报率资料来源：中国证监会、德勤估计与分析，截至2020年9月30日，德勤预计在2020年9月25日至9月30日之间有15只新股上市，并按照已公布的发行价格计算其融资金额。•2020年前三季度各新股发行市盈率，最低为9倍，最高为48倍。•87%的IPO项目(88宗)市盈率在20至30倍之间，较2019年前三季度上升15个百分点。•11%的IPO项目(11宗)市盈率在10至20倍之间，较2019年前三季度下降14个百分点。•新股上市首日平均回报率为44%，由于A股规定新股首日涨幅不得>44%，因此新股首日回报率无明显差异，最高和最低回报率分别为44%和39%。1%11%87%1%10倍以下10倍至20倍20倍至30倍30倍以上上海主板、深圳中小企业板上海主板、深圳中小企业板•8%的IPO项目(9宗)市盈率在10至30倍之间。•12%的IPO项目(14宗)未有盈利，属于未盈利上市。•其余的80%的IPO项目(90宗)市盈率都在30倍之上。•新股上市首日平均回报率为147%，由于科创板上市前5日涨幅不受限制，因此回报率较传统板块较大。•新股回报率之间差异显著，最高和最低回报率分别为924%(国盾量子)和12%(瑞联新材)。科创板 12© 2020。欲了解更多信息，请联系德勤中国。14%29%26%31%10倍以下10倍至20倍20倍至30倍30倍至40倍40倍以上创业板（新）2020年前三季度中国内地IPO市场概览新股上市首日市盈率及平均回报率资料来源：中国证监会、德勤估计与分析，截至2020年9月30日，德勤预计在2020年9月25日至9月30日之间有15只新股上市，并按照已公布的发行价格计算其融资金额。•2020年8月24日之前各新股发行市盈率之间差异较小，最低为15倍，最高为23倍。•77%的IPO项目(34宗)市盈率在20至30倍之间。•23%的IPO项目(10宗)市盈率在10至20倍之间。•新股上市首日平均回报率为44%，由于A股规定新股首日涨幅不得>44%，因此新股首日回报率都为44%。23%77%10倍以下10倍至20倍20倍至30倍创业板（旧）创业板（改革前）•2020年8月24日之后新股发行市盈率之间差异较大。最低为16倍，最高为66倍。•43%的IPO项目(15宗)市盈率在10至30倍之间。•其余的57%的IPO项目(20宗)市盈率都在30倍之上。•新股上市首日平均回报率为159%，由于创业板改革后上市前5日涨幅不受限制，因此平均回报率较改革前大幅上升。•新股回报率之间差异显著，最高和最低回报率分别为1061%(康泰医学)和43%(锋尚文化)。创业板（改革后） 13© 2020。欲了解更多信息，请联系德勤中国。0%20%40%60%80%100%2015年前三季2016年前三季2017年前三季2018年前三季2019年前三季2020年前三季A股IPO融资规模极大规模（50亿元人民币以上）大规模（介于10亿元至50亿元人民币之间）中等规模（介于5亿元至10亿元人民币之间）小规模（5亿元人民币以下）5有5笔极大规模的新股发行（其中科创板4笔），总融资额为1,004亿元人民币，较2019年大幅上涨总融资额：1,401亿元人民币•中国广核•中国通号(科创板）•宝丰能源总融资额：1,163亿元人民币•工业富联•宁德时代总融资额：1,474亿元人民币•东方证券•中国核电•国泰君安总融资额：1,760亿元人民币2020年前三季度中国内地新股市场融资规模分析总融资额：772亿元人民币•江苏银行2宗IPO融资326亿元人民币5宗IPO融资1,004亿元没有极大规模新股发行1宗IPO融资72亿元人民币3宗IPO融资533亿元人民币323宗IPO融资313亿元人民币31资料来源：中国证监会、德