一、市场周度回顾
- 本周（12/16-12/20）大消费行业一级行业均跑输沪深300指数，其中商贸零售、社会服务、纺织服装、美容护理、食品饮料、家用电器分别下跌4.56%、4.33%、3.17%、2.75%、2.27%、0.82%，同期沪深300指数下跌0.14%。
- 食品饮料、家用电器、纺织服装、商贸零售、社会服务、美容护理领跌个股分别为惠发食品（-28.22%）、帅丰电器（-28.31%）、红蜻蜓（-20.66%）、文峰股份（-19.89%）、西安饮食（-16.89%）、ST美谷（-12.17%）。
- 领涨个股分别为ST西发（+8.51%）、比依股份（+11.18%）、真爱美家（+22.03%）、友阿股份（+61.30%）、实朴检测（+23.90%）、可靠股份（+38.65%）。
二、行业要闻及重点公司公告
2.1 行业要闻
- 白酒价格：12月上旬全国白酒环比价格总指数下跌0.10%，名酒和地方酒价格指数分别下跌0.16%和0.06%，基酒价格指数保持稳定。
- 可口可乐：投资5.5亿雷亚尔扩建位于巴西亚马逊州的浓缩饮料厂。
- 小米空调：1-11月销量同比增长53%。
- 旅游数据：12月28日到2025年1月5日国内航线机票预订量同比+14%，出入境航线预订量同比+58%；2025年春节境内航线预订量超130万张。
- 冰雪旅游：文旅部发布通知，确定12条全国冰雪旅游精品线路。
- 过境免签政策：全面放宽优化过境免签政策，停留时间延长至240小时，新增21个口岸。
- ODM工厂出货：2024年11月Top10专业ODM工厂出货总量同比增长17.5%。
- 空调市场：11月家用空调生产1671.0万台，同比增长55.7%；销售1538.2万台，同比增长44.2%。
- 空气源热泵市场：预计2024年全球销售量约400.7万台，同比下滑13.6%。
- 五粮液：提出优化经销商政策，从费用管控、市场治理、渠道优化等方面提升经销商利益。
- 出境游：2025年春节出境游预订量同比增长超1倍，不少境外目的地更具性价比。
2.2 公司公告
- 新澳股份：全资子公司邓肯公司引入投资者BARRIEKNITWEARLIMITED，持股比例由100%变更为60%。
- 四川九洲：控股股东九洲集团注册资本增至36.15亿元，国开基金持股17.01%；公司拟以自有不动产增资控股子公司九洲空管。
- 永辉超市：出售中百集团9.87%股权，出售金额约4.40亿元，增加2024年投资收益约1.61亿元。
- 煌上煌：终止收购展翠食品控股权事项。
- 朗姿股份：本年度累计收到政府补助1953.98万元，对经营业绩产生积极影响。
- 武商集团：收到股东浙江银泰、达孜银泰的告知函，涉及阿里投资收购银泰商业集团相关主体股权。
三、研究结论
- 11月社零数据弱复苏，增速低于预期且环比回落1.8个百分点，商品零售同比+2.8%，限额以上商品零售同比+1.2%；餐饮零售同比+4%，限额以上餐饮零售+2.5%。
- 必选品类相对稳定，粮油食品饮料烟酒同比+5.8%；可选品类波动较大，化妆品、纺织服装、金银珠宝分别同比-26.4%、-4.5%、-5.9%；耐用品保持增长，家电同比+22.2%。
- 微信送礼功能开启，或开启购物新场景，年底节假日带动礼赠需求，建议关注电商及其综合服务商板块、潮玩、化妆品、零食等板块。
