大消费行业周报（11月第3周）
一、市场周度回顾
上周（11/17-11/21），大消费板块随大市全线收跌。各子板块涨跌幅分别为：食品饮料（-1.44%）、家用电器（-2.30%）、美容护理（-4.53%）、纺织服饰（-4.80%）、社会服务（-4.86%）、商贸零售（-7.24%）。领涨个股分别为：南侨食品（+11.91%）、奥普科技（+6.73%）、真爱美家（+38.96%）、青木科技（+6.96%）、实朴检测（+16.37%）、科思股份（+9.49%）；领跌个股分别为：三元股份（-18.17%）、立达信（-20.32%）、三夫户外（-24.74%）、东百集团（-22.09%）、*ST张股（-16.74%）、*ST美谷（-18.45%）。
二、行业要闻及重点公司公告
2.1 行业要闻
- 旅游市场景气度提升：携程Q3营收同比增长16%，出境酒店和机票预定量同比增长20%，入境游预定同比增长超100%。国务院发布政策支持数字技术在文旅领域应用，商务部等9部门鼓励探索中小学春秋假，推动亲子游、研学游需求增长。第十五届全国运动会期间，广州、深圳、珠海等地机票预订量同比增长26%。
- 金融政策支持消费：中国人民银行北京市分行等12部门印发《关于金融支持北京市提振和扩大消费的实施方案》，提出加大商品消费信贷支持力度，促进文旅体育消费提质升级等。中央+地方金融政策形成双轮驱动，激活服务消费市场潜力。
- 行业动态：众信旅游推出2-6人小团组产品，全景旅游小团占比提升至80%；陕西旅游通过上交所主板上市审核；国家药监局发布《关于深化化妆品监管改革促进产业高质量发展的意见》；百胜中国启动“RGM3.0”战略，目标2026年20000家门店，2030年突破30000家；珠免集团拟将持有的珠海格力房产100%股权转让；广州遇见小面餐饮股份有限公司通过港交所聆讯。
- 公司公告：君亭酒店拟收购君澜管理剩余21%股权；南京商旅控股股东重组完成，成立南京文旅集团；百联股份控股子公司世纪联华拟向上海动燃实业转让杨浦世纪联华100%股权；拼多多Q3营收同比增长9%，净利润同比增长17%；携程Q3净营业收入同比增长16%，归母净利润同比增长192.6%；亚玛芬体育前三财季营收同比增长25.86%，上调全年营收指引；珀莱雅递交H股发行及主板上市申请；凯撒旅业参与张旅集团重整投资；华住集团Q3总收入同比增长8.1%，归母净利润同比增长15.4%。
三、研究结论
- 旅游市场：政策支持和运动赛事推动旅游市场景气度，建议关注酒店、餐饮、OTA等板块。
- 消费金融：中央+地方金融政策有望激活消费，建议关注文旅产业链、消费基础设施、数字化服务商等板块。
- 风险提示：经济复苏不及预期、政策效果不及预期、行业竞争加剧等。
