大消费行业周报（1月第1周）
一、市场周度回顾
本周（12/30-1/3）大消费一级行业均收跌，申万指数下跌5.17%。具体板块涨跌幅如下：
- 家用电器：下跌3.25%
- 纺织服饰：下跌4.09%
- 食品饮料：下跌4.14%
- 商贸零售：下跌5.66%
- 美容护理：下跌8.51%
- 社会服务：下跌8.60%
领涨个股分别为交大昂立（+46.37%）、比依股份（+18.61%）、梦洁股份（+32.46%）、东百集团（+46.54%）、米奥会展（+4.28%）、登康口腔（+8.88%）；领跌个股分别为西部牧业（-19.92%）、朗科智能（-20.00%）、哈森股份（-19.81%）、友阿股份（-21.38%）、实朴检测（-19.60%）、爱美客（-14.48%）。
二、行业要闻及重点公司公告
2.1 行业要闻
- 家电行业：1月三大白电合计排产总量达3222万台，同比-4.3%，其中空调排产1714万台（同比-1.5%）、冰箱排产768万台（同比-6.5%）、洗衣机排产740万台（同比-8%）。
- 电动自行车：截至12月19日，全国电动自行车换新量102.3万辆，金额27.3亿元，12月置换进度加快，达37.5万辆。
- 旅游行业：12月28日-2025年1月5日国内航线机票预订量超654万张，同比增长约7%，冰雪旅游表现突出。
- 以旧换新政策：上海、青海、湖南、贵州、西安等地发布2025年消费品以旧换新公告。
- 阿里巴巴出售高鑫零售股权：阿里巴巴子公司及NewRetail出售所持高鑫零售全部股权，占78.7%，待售股份最高金额约131.38亿港元。
- 蜜雪冰城上市申请：蜜雪冰城向港交所提交上市申请书，2024年前九个月终端零售额449亿元（同比增长21.4%），门店数量突破45,000家（同比增长25.3%）。
- 众信旅游春节出游趋势：2025年春节市场收客接近尾声，团队量较2024年同期增加30%，出游人数增长46%。
2.2 公司公告
- 群兴玩具：与中国移动浙江公司签订的算力服务合同取得重大进展，项目已交付完成并验收合格。
- 慕思股份：终止与专业机构共同投资设立产业基金事项。
- 石头科技：控股股东、实控人昌敬承诺6个月内不减持公司股份。
- 小商品城：拟出资3亿元参与设立服务贸易创新发展引导基金二期。
- 学大教育：拟以1.1亿元至1.5亿元回购公司股份，用于股权激励和/或注销。
- 皇氏集团：因信息披露不完整和会计处理不当受到监管措施，出具警示函。
- 真爱美家：全资子公司真爱毯业被政府征收，补偿金额2.28亿元。
- 贵州茅台：2024年度生产茅台酒基酒约5.63万吨，系列酒基酒约4.81万吨；预计实现营业总收入约1738亿元（同比增长约15.44%），净利润约857亿元（同比增长约14.67%）。
三、研究结论
- 微信小店私域激励计划：微信小店推出私域激励计划，或促进商家入驻并改善其运营，电商及代运营板块有望受益，建议关注美妆个护、零食、潮玩等板块。
- 宠物食品进口关税：2025年1月1日起，宠物食品进口暂定税率从4%上涨至10%，或将进一步打击外资品牌，加速国产宠物食品品牌占领市场，建议关注乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份等。
- 风险提示：需求减弱、行业竞争加剧、关税加征等风险。
