晨会纪要

2024年12月20日 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】市场延续震荡格局，科技股维持强势 【基金研究】基金日数据跟踪 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【宏观经济】日本央行将政策利率维持在0.25%不变 【财经要闻】习近平考察横琴粤澳深度合作区 【财经要闻】十四届全国人大常委会第十三次会议即将举行 【财经要闻】商务部：将落实好促进服务消费高质量发展的政策文件 【财经要闻】央行开展806亿元7天期逆回购操作 三、行业及公司动态 【行业动态】商务部等7部门出台方案，将培育美妆等新的消费增长点 【行业动态】广东2个共计800MW海上风电项目开工 【行业动态】广东一重点海上风电项目全容量并网发电 【行业动态】第五批高值耗材国采结果公示，人工耳蜗平均降幅75% 何 晨分 析师执业证书编号:S0530513080001hechen@hnchasing.com 【行业动态】美国Coreshell公司推出60Ah硅基负极电池 【行业动态】深圳：每年发放最高5亿元“训力券”，降低人工智能模型研发和训练成本 张 雯婷分 析师执业证书编号:S0530524030002zhangwenting30@hnchasing.com 【重点公司跟踪】宁德时代（300750.SZ）：举办巧克力换电生态大会 【公司跟踪】江苏吴中（600200.SH）：全资子公司吴中美学三个二类械产品获得医疗器械注册证 【公司跟踪】登海种业（002041.SZ）：拟对旗下四家子公司合计增资1.73亿元，优化资产负债结构 【公司跟踪】起帆电缆(605222.SH)联合中标4.16亿元海上风电相关项目 四、湖南经济动态 【湘股动态】泰嘉股份（002843.SZ）：拟投资不超过人民币10,000万元建设泰国项目基地 【湖南省地方动态及政策】2000年以来湖南对澳门累计进出口超过36亿元 近期研究报告集锦 【固定收益类】固定收益周报（1216-1222）：利率再创新低，信用 利差被动走阔 【宏观策略类】房地产市场周报：中央明确政策发力方向，彰显稳地产决心 【宏观策略类】经济金融高频数据周报（12.16-12.20） 【公司类】江苏神通（002438.SZ）公司深度：核电拐点已至，多元发展助力业绩稳增长 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】市场延续震荡格局，科技股维持强势 王 与碧（S0530522120001） 一、市场层面 （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数涨0.10%，收于5158.27点；代表蓝筹股的上证指数跌0.36%，收于3370.03点；代表硬科技的科创50指数涨1.17%，收于993点；代表创新成长的创业板指数涨0.52%，收于2213.54点；代表创新型中小企业的北证50指数涨3.28%，收于1169.71点。总体来看，创新型中小企业风格跑赢，但蓝筹板块风格跑输。 （2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数跌0.36%，收于2661.72点；代表大盘股的中证A100指数涨0.23%，收于3729.63点；代表中大盘股的沪深300指数涨0.09%，收于3945.46点；代表中盘股的中证500指数涨0.23%，收于5901.92点；代表小盘股的中证1000指数涨0.18%，收于6207.19点；代表小微盘股的中证2000指数涨0.16%，收于2512.3点。总体来看，大盘股板块风格跑赢，但超大盘股板块风格跑输。 （3）分行业来看，通信、电子、计算机涨幅居前，食品饮料、煤炭、商贸零售跌幅居前。（4）分主题来看，网络切片指数、光模块(CPO)指数、东数西算指数涨幅居前。 二、估值层面 截止目前，以日频数据计算，上证指数市盈率（TTM）估值为14.52倍，处于历史后30.31%分位，市净率（LF）估值为1.35倍，处于历史后10.45%分位；科创50指数市盈率（TTM）估值为84.29倍，处于历史后94.85%分位，市净率（LF）估值为4.61倍，处于历史后42.03%分位；创业板指数市盈率（TTM）估值为34.35倍，处于历史后16.07%分位，市净率（LF）估值为4.18倍，处于历史后27.21%分位；万得全A市盈率（TTM）估值为18.76倍，处于历史后39.24%分位，市净率（LF）估值为1.59倍，处于历史后10.6%分位；北证50指数市盈率（TTM）估值为53.33倍，处于历史后95.94%分位，市净率（LF）估值为3.89倍，处于历史后90.95%分位。 三、资金层面 万得全A指数共有2421家公司上涨，共有2798家公司下跌，其中涨停公司83家，跌停公司29家，全市场成交额14647.44亿元，较前一交易日增加894.24亿元。 四、市场策略 市场延续震荡格局，科技股维持强势。昨日A股主要指数走势分化，上证指数小幅收跌，创业板指和深证成指相对强势；上涨与下跌个股数基本相当，各板块局部轮动；全市场成交额小幅放量，但未回升至1.5万亿元以上。分板块来看： （1）深圳市工信局12月18日印发《深圳市打造人工智能先锋城市的若干措施》，旨在建设国家新一代人工智能创新发展试验区和国家人工智能创新应用先导区、打造人工智能先锋城市。近日人工智能热度再次回升，叠加政策释放积极信号，AI硬件产业链整体表现活跃。 （2）火山引擎FORCE原动力大会18日至19日举行，大会发布多款新模型，豆包大模型家族全面升级。AI领域布局持续扩大将推升对算力的需求，AI算力概念股走强。 （3）首家数据科技央企中国数联物流信息有限公司12月19日在上海正式揭牌成立，公司将以公路、铁路、水路、航空、口岸等领域数据资源共享和开发利用为核心，整合物流与信息流、资金流，构建国家级物流大数据平台，以数字技术提升产业运营效率，服务实体经济发展，有效降低全社会物流成本。受该消息催化，东数西算概念股关注度提升。 展望后市，昨日市场量能虽然有所修复，但绝对量仍然偏小，市场情绪整体趋于谨慎，板块分化格局加深，预计指数在短期内仍将延续震荡态势。随着阶段性调整的结束，在市场资金充分换手、政策预期利好、春季躁动行情加持下，近期市场有向上走出调整区间的可能性，市场有望演绎跨年行情，可重点关注以下方向： （1）政策支持的扩内需方向。中央经济工作会议将“全方位扩大国内需求”位列明年重点任务首位，可关注食品饮料、美容护理、餐饮旅游等内需板块。 （3）科技和自主可控方向。特朗普当选下任美国总统，增加了全球贸易环境不确定性，我国经济转型升级、科技自主可控或将进一步提速，关注半导体、信创、华为鸿蒙生态、工业母机、国防军工等方向。 （3）红利方向。在10年期国债收益率跌破2%背景下，高股息红利方向在中长期仍有一定关注价值，但可能面临市场风格变化的扰动。 【基金研究】基金日数据跟踪 刘 鋆（S0530519090001） 12月19日，LOF基金价格指数-0.13%，ETF基金价格指数+0.12%；上证50ETF-0.37%，沪深300ETF+0.15%，中证500ETF+0.30%；标普500ETF-3.23%，日经ETF-0.84%，德国ETF-2.04%，法国CAC40ET-2.47%；黄金ETF-0.79%，豆粕ETF+0.11%，嘉实原油-0.28%。19日，两市ETF总成交额约2403亿元，日内大数据、云计算类ETF品种表现突出。 【债券研究】债券市场综述 张 雯婷（S0530524030002） 12月19日，1年期国债到期收益率下行3.5bp至1.04%，10年期国债到期收益率下行1.5bp至1.74%，1年期与10年期国债期限利差走阔2bp至70bp。1年期国开债到期收益率下行1.1bp至1.40%，10年期国开债到期收益率下行1.8bp至1.81%。DR001下行1.1bp至1.43%，DR007下行11.8bp至1.69%。国债期货10年期主力合约涨0.11%，5年期主力合约涨0.09%，2年期主力合约涨0.08%。3年期AAA级信用利差上行4.64bp至39.22bp，3年期AA-AAA级等级利差持平在25.00bp。 二、重要财经资讯 【宏观经济】日本央行将政策利率维持在0.25%不变 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，日本央行将政策利率维持在0.25%不变，连续第三次暂停加息。日本央行以8:1的投票比例做出政策决定，委员田村直树支持加息至0.5%，被多数票否决。日本央行货币宽松政策审查报告称，日本央行宜继续从持续稳定实现2%物价稳定目标的角度实施货币政策，在考虑未来的货币政策行为时，不应在这一点上排除任何具体措施；2016年以来长期利率下行约1个百分点；大规模宽松货币政策对GDP影响在+1.3%至+1.8%之间，对CPI的影响在+0.5至+0.7%点之间。 【财经要闻】习近平考察横琴粤澳深度合作区 叶 彬（S0530523080001） 据财联社消息，19日上午，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平在澳门特别行政区行政长官贺一诚陪同下，来到横琴粤澳深度合作区考察。 习近平指出，一定要牢记开发横琴的初心就是为了澳门经济适度多元发展。要坚定落实规划，保持战略定力，坚持久久为功。检验合作区开发建设的成效，要看在促进澳门经济适度多元发展、便利澳门居民生活就业上，有没有实实在在的举措和成果；要看在发挥“两制”之利、推进两地规则衔接和机制对接上，有没有创造新的制度性成果；要看在以琴澳一体化推进粤港澳大湾区市场一体化建设上，有没有发挥先行先试的作用。广东、珠海、澳门都是合作区建设的贡献者和受益者，都要朝着这个目标共同努力。 【财经要闻】十四届全国人大常委会第十三次会议即将举行 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，全国人大常委会法制工作委员会发言人介绍，十四届全国人大常委会第十三次会议于12月21日至25日在北京举行。会议将审议代表法修正草案、增值税法草案；审议国务院关于提请审议民营经济促进法草案、反不正当竞争法修订草案、渔业法修订草案、危险化学品安全法草案的议案等。 【财经要闻】商务部：将落实好促进服务消费高质量发展的政策文件 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，商务部表示，将落实好促进服务消费高质量发展的政策文件，不断丰富服务消费供给，创新多元化消费场景；培育壮大新型消费，加快出台推进首发经济的政策文件，发展冰雪经济、银发经济，促进数字消费、绿色消费、健康消费；改善消费条件，深化国际消费中心城市培育建设，推进一刻钟便民生活圈建设，深入实施县域商业性三年行动，推进“千集万店”改造提升。 【财经要闻】央行开展806亿元7天期逆回购操作 叶 彬（S0530523080001） 央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，12月19日以固定利率、数量招标方式开展了806亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。Wind数据显示，当日661亿元逆回购到期。 三、行业及公司动态 【行业动态】商务部等7部门出台方案，将培育美妆等新的消费增长点 张 曦月（S0530522020001） 近日，商务部等七部门发布了《零售业创新提升工程实施方案》。据显示，将推动品质化供给。方案提出，要坚持以消费者为中心，诚信经营、品质当先、服务至上，优化商品和服务体验供给；鼓励汽车、家电、家装厨卫等传统消费品“以旧换新”，培育智能家居、数码产品、智能穿戴、大健康、美妆、宠物等新的消费增长点。 【行业动态】广东2个共计800MW海上风电项目开工 袁 玮志（S0530522050002） 风芒能源获悉，12月18日，中核集团湛江徐闻东二海上风电项目、明阳巴斯夫湛江徐闻东三海上风电示范项目顺利举行了开工动员会。湛江徐闻东二海上风电项目位于湛江市徐闻县锦和镇以东海域，装机规模30万千瓦。明阳巴斯夫湛江徐闻东三海上风电示范项目位于湛江市徐闻县东侧、琼州海峡东北侧海域，装机容量为5