晨会纪要

2024年12月18日 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】市场再现震荡调整，板块分化格局延续 【基金研究】基金数据日跟踪 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【宏观经济】中美金融工作组举行第七次会议 【宏观经济】央行开展3554亿元7天期逆回购操作 【财经要闻】《标准提升引领原材料工业优化升级行动方案（2025-2027年）》印发 【财经要闻】1-11月全国法拍市场挂拍法拍住宅数量累计28.9万套 【财经要闻】上海等五城离境退税销售额约占全国的80% 【财经要闻】1月至11月全国各口岸入境外国人同比增长86.2% 三、行业及公司动态 【行业动态】申能海南CZ2海上风电示范项目海上升压站安装圆满完成 【行业动态】广东1000MW海上风电项目塔筒交付 邹 建军分 析师执业证书编号:S0530521080001zoujianjun@hnchasing.com 张 思翔研 究助理zhangsixiang@hnchasing.com 【行业动态】维斯塔斯获海上风电大单 【行业动态】11月上市猪企总体出栏量环比略增，销售均价环比下滑 【重点公司跟踪】国联证券（601456.SH）：“国联+民生”并购重组方案正式过会 四、湖南经济动态 【湘股动态】圣湘生物（688289?.SH）：取得猴痘病毒核酸检测试剂盒注册证 【湖南省地方动态及政策】多项措施支持湘江科学城建设 近期研究报告集锦 【公司类】强瑞技术公司点评：业绩增长强劲，多向布局带来新驱动力 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】市场再现震荡调整，板块分化格局延续 王 与碧（S0530522120001） 一、市场层面 （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数跌1.31%，收于5120.78点；代表蓝筹股的上证指数跌0.73%，收于3361.49点；代表硬科技的科创50指数跌0.82%，收于967.28点；代表创新成长的创业板指数跌0.02%，收于2201.18点；代表创新型中小企业的北证50指数跌3.22%，收于1139.41点。总体来看，创新成长板块风格跑赢，但创新型中小企业风格跑输。 （2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数涨0.41%，收于2652.35点；代表大盘股的中证A100指数涨0.48%，收于3697.87点；代表中大盘股的沪深300指数涨0.26%，收于3922.03点；代表中盘股的中证500指数跌1.09%，收于5848.16点；代表小盘股的中证1000指数跌2.13%，收于6143.94点；代表小微盘股的中证2000指数跌4.42%，收于2487.41点。总体来看，大盘股板块风格跑赢，但小微盘股板块风格跑输。 （3）分行业来看，食品饮料、非银金融、银行涨幅居前，纺织服饰、社会服务、商贸零售跌幅居前。（4）分主题来看，消费电子代工指数、大豆指数、信达系指数涨幅居前。 二、估值层面 截至目前，以日频数据计算，上证指数市盈率（TTM）估值为14.48倍，处于历史后30.05%分位，市净率（LF）估值为1.35倍，处于历史后10.11%分位；科创50指数市盈率（TTM）估值为82.75倍，处于历史后92.84%分位，市净率（LF）估值为4.52倍，处于历史后37.3%分位；创业板指数市盈率（TTM）估值为34.11倍，处于历史后15.6%分位，市净率（LF）估值为4.15倍，处于历史后26.44%分位；万得全A市盈率（TTM）估值为18.65倍，处于历史后38.71%分位，市净率（LF）估值为1.58倍，处于历史后9.94%分位；北证50指数市盈率（TTM）估值为53.24倍，处于历史后95.92%分位，市净率（LF）估值为3.88倍，处于历史后90.75%分位。 三、资金层面 万得全A指数共有551家公司上涨，共有4791家公司下跌，其中涨停公司31家，跌停公司171家，全市场成交额15251.97亿元，较前一交易日减少1916.52亿元。 四、市场策略 市场再现震荡调整，板块分化格局延续。昨日A股主要指数震荡下行，上证指数跌幅居前，创业板指相对抗跌；个股跌多涨少，逾4700家个股下跌；全市场成交额，市场量能有所萎缩。分板块来看： （1）近日商务部公布数据，截至12月13日零时，汽车以旧换新带动乘用车销售量超520万辆，其中报废更新超251万辆，置换更新超272万辆。中央部署明确提振消费将是政策的重点发力方向，而刺激汽车消费对于拉动整体消费增长具有重要作用，汽车板块受到资金重点关注。 （2）近日中储粮先后增加五大连池直属库、拜泉直属库、牡丹江直属库以及海伦直属库收购国产大豆，当前国产大豆市场价格平稳，随着进入冬季后物流运输放缓，市场普遍预期大豆市场流通量将有所下降，优质豆源价格有望上涨，大豆股热度有所升温。 （3）国务院总理李强12月16日主持召开国常会，会议研究推进足球振兴发展相关工作，指出振兴足球是建设体育强国的重点工作，要加大力度落实各项政策举措，推动足球工作不断迈上新台阶。受政策利好的刺激，体育股局部活跃。 展望后市，当前市场面临政策预期兑现后的调整压力，在基本面尚未实现明显修复的背景下，短期内多空博弈的格局可能仍将延续。随着短期风险充分释放，在市场资金充分换手、政策预期利好、春季躁动行情加持下，近期市场有向上走出调整区间的可能性，市场有望演绎跨年行情，可重点关注以下方向： （1）政策支持的扩内需方向。中央经济工作会议将“全方位扩大国内需求”位列明年重点任务首位，可关注食品饮料、美容护理、餐饮旅游等内需板块。 （3）科技和自主可控方向。特朗普当选下任美国总统，增加了全球贸易环境不确定性，我国经济转型升级、科技自主可控或将进一步提速，关注半导体、信创、华为鸿蒙生态、工业母机、国防军工等方向。 临市场风格变化的扰动。 【基金研究】基金数据日跟踪 刘 鋆（S0530519090001） 12月17日，LOF基金价格指数-0.34%，ETF基金价格指数-0.41%；上证50ETF+0.52%，沪深300ETF+0.28%，中证500ETF-1.07%；标普500ETF-0.88%，日经225ETF-0.14%，德国30ETF-0.61%，法国CAC40ETF-0.20%；黄金ETF-0.12%，豆粕ETF-1.44%，嘉实原油+0.07%。17日，两市ETF总成交额约2283亿元，日内纳指ETF品种表现相对突出。 【债券研究】债券市场综述 刘 文蓉（S0530523070001） 12月17日，1年期国债到期收益率下行1.0bp至1.11%，10年期国债到期收益率上行0.2bp至1.72%，1年期与10年期国债期限利差走阔1bp至62bp。1年期国开债到期收益率上行1.5bp至1.42%，10年期国开债到期收益率上行0.5bp至1.79%。DR001上行0.8bp至1.45%，DR007上行4.8bp至1.86%。国债期货10年期主力合约跌0.11%，5年期主力合约跌0.08%，2年期主力合约跌0.03%。3年期AAA级信用利差下行0.43bp至32.14bp，3年期AA-AAA级等级利差下行1.50bp至26.00bp。 二、重要财经资讯 【宏观经济】中美金融工作组举行第七次会议 叶 彬（S0530523080001） 据Wind资讯消息，中美金融工作组举行第七次会议，双方就中美经济金融形势与货币政策、金融稳定与监管、国际金融治理、证券与资本市场、反洗钱与反恐怖融资，以及其他双方关心的金融政策议题进行了专业、务实、坦诚和建设性的沟通。 【宏观经济】央行开展3554亿元7天期逆回购操作 叶 彬（S0530523080001） 央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，12月17日以固定利率、数量招标方式开展了3554亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。Wind数据显示，当日1416亿元逆回购到期。 【财经要闻】《标准提升引领原材料工业优化升级行动方案（2025-2027年）》印发 叶 彬（S0530523080001） 据财联社消息，工信部等四部门印发《标准提升引领原材料工业优化升级行动方案（2025-2027年）》，要求到2027年，引领原材料工业更高质量、更好效益、更优布局、更加绿色、更为安全发展的标准体系逐步完善，标准工作机制更加健全，推动传统产业深度转型升级、新材料产业创新发展的标准技术水平持续提升。 【财经要闻】1-11月全国法拍市场挂拍法拍住宅数量累计28.9万套 叶 彬（S0530523080001） 据中指研究院发布数据显示，截至11月底，2024年全国法拍市场挂拍法拍住宅数量累计28.9万套（包含已成交、已流拍、已中止、暂缓、撤回），较2023年1-11月31.2万套同比减少约7.2%。累计成交法拍住宅拍品数量约10.4万套，总成交金额1471.9亿元；较2023年累计成交9.9万套增加约6.1%，2023年同期总成交金额1503.6亿元，减少约31.6亿元。 【财经要闻】上海等五城离境退税销售额约占全国的80% 叶 彬（S0530523080001） 据商务部消息，目前，上海、北京、广州、天津、重庆等五个城市离境退税商店数量约占全国6成左右，离境退税销售额约占全国的80%。五个城市社零总额占全国的比重超过1/8，示范步行街数量约占全国的1/4，中华老字号数量占全国近1/3，消费品进口占全国比重超过一半。 【财经要闻】1月至11月全国各口岸入境外国人同比增长86.2% 叶 彬（S0530523080001） 据国家移民管理局消息，今年1月至11月，全国各口岸入境外国人2921.8万人次，同比增长86.2%；其中通过免签入境1744.6万人次，同比增长123.3%；尤其是今年以来，72/144小时过境免签政策在境内外引发热烈反响，适用此政策来华外国人数量同比上升132.9%。 三、行业及公司动态 【行业动态】申能海南CZ2海上风电示范项目海上升压站安装圆满完成 袁 玮志（S0530522050002） 根据国际风力发电网消息，随着海上升压站上部组块与导管架精准对接，申能海南CZ2海上风电示范项目的海上升压站安装圆满完成。申能海南CZ2海上风电示范项目总装机容量120万千瓦，是海南省“十四五”期间第一批通过自然资源部审批的海上风电项目，申能集团第一个整装规模超百万千瓦、第一个应用项目管理标准化、基建数字化管理平台的海上风电项目。 【行业动态】广东1000MW海上风电项目塔筒交付 袁 玮志（S0530522050002） 根据龙船风电网消息，日前，随着最后一艘运输船“远瑞大件”缓缓驶出富利通码头，中国水电四局阳江公司承制的三峡阳江青洲六海上风电项目塔筒实现圆满履约交付。该项目位于阳江市阳西县沙扒镇附近海域，中心点离岸距离为52千米。该风电场水深范围约36-46米，工程规划装机1000兆瓦，中国水电四局阳江公司承制其中58套GWH252-13.6兆瓦金风机型塔筒，该机型塔筒总高度约121.332米，最大直径8.474米，单套重量约810吨。 【行业动态】维斯塔斯获海上风电大单 袁 玮志（S0530522050002） 根据龙船风电网消息，维斯塔斯已与ESB和Red Rock Renewables的合资企业Inch Cape Offshore Limited（ICOL）签署正式合同，为苏格兰1.1GW的Inch Cape海上风电项目提供V236-15.0 MW海上风机。根据合同，维斯塔斯将为Inch Cape项目供应、安装和调试72台维斯塔斯V236-15.0 MW海上风机，并在项目完工后根据为期10年的服务协议和运营支持协议为风机提供服务。 【行业动态】11月上市猪企总体出栏量环比略增，销售均价环比下滑 刘 敏（S0530520010001） 据上市猪企公布的11月销售简报数据，上市猪企出栏量环比略增，仔猪销量回暖。出栏量方面，11月上市猪企整