原油2501研报总结
基本面
- OPEC连续第五次下调今明两年石油需求增长预测，强调中国、印度等地区疲软，预计2024年全球石油需求增长161万桶/日，2025年增长145万桶/日。
- 俄罗斯11月原油日产量下降7,000桶至约899万桶/日，符合OPEC协议配额；伊拉克和哈萨克超产并承诺额外削减。
- 中性判断。
基差
- 12月11日，阿曼原油现货价72.31美元/桶，卡塔尔海洋原油现货价71.91美元/桶，基差11.22元/桶，现货升水期货。
- 偏多判断。
库存
- 美国截至12月6日当周API原油库存增加49.9万桶，EIA库存减少142.5万桶，库欣地区库存减少129.8万桶。
- 上海原油期货库存截至12月11日不变。
- 偏多判断。
盘面
主力持仓
- WTI和布伦特原油主力持仓多单均多增。
- 偏多判断。
预期
- 隔夜油价上行，OPEC月报继续下调需求增速，供应端减产计划严格，短期对油价支撑。
- EIA库存整体中性，上游去库但下游汽油及精炼油累库，美国需求表现不佳。
- 美国11月CPI数据符合预期，增加12月美联储降息押注。
- 短期油价可能在情绪推动下调整震荡区间上沿，短线投资者考虑533-545区间偏多操作，长线观望。
近期要闻
- 美国11月CPI环比上涨0.3%，同比上涨2.7%，核心CPI同比上涨3.3%。
- 美联储预计将连续第三次降息，市场预期12月17-18日FOMC会议降息25基点。
- OPEC下调今明两年需求增长预测，强调中国、印度等地区疲软。
近期多空分析
- 利多：OPEC+减产延续，墨西哥湾飓风影响石油开采。
- 利空：需求端乐观仍待验证，地缘风险有缓解可能。
- 行情驱动：地缘情绪消退与基本面供大于求预期强化。
- 风险点：OPEC+内部团结破坏，战争风险升级。
免责声明
- 本报告不构成投资建议，仅供参考，投资者需独立判断。
