股指期货
- 市场情况：A股主要指数高开回落，全线飘红。消费板块大涨，高股息板块回调。
- 期指表现：四大期指主力合约随指数上涨，基差全部上修。
- 消息面：国内货物贸易进出口总值同比增长4.9%，美国财长耶伦表示特朗普关税政策可能增加成本。
- 资金面：A股市场交易放量，北向资金成交额2543.83亿元。
- 操作建议：推荐继续持有或逢回调做多当季2503IF或IC合约。
国债期货
- 市场表现：国债期货强势上涨，30年期主力合约涨1.37%，10年期主力合约涨0.67%。
- 资金面：央行开展1416亿元7天期逆回购操作，资金面助益有限。
- 基本面：中国11月出口增长5.8%，进口下降4.7%。
- 操作建议：谨慎加仓追涨，如出现回调可积极介入做多，期现策略可关注2503合约基差做阔或正套策略。
贵金属
- 行情回顾：欧美央行降息预期升温，全球政治地缘风险扰动，黄金上涨，银价微涨。
- 后市展望：美国新政府和美联储政策影响金价，全球货币宽松周期利好黄金，地缘风险扰动仍存。
- 资金面：黄金ETF资金流出，白银受美国经济前景乐观提振。
集运指数（欧线）
- 现货报价：头部船司报价上行，EMC和CMA分别上调1月份报价。
- 集运指数：SCFIS指数环比上涨7.22%，美西线指数环比下跌0.86%。
- 基本面：全球集装箱总运力增长10.7%，欧元区和美国制造业PMI处于枯荣线以下。
- 逻辑：EC主力合约基本面偏空，但中短期以黎双方停火进展不确定性较高。
- 操作建议：EC2502空单继续持有。
有色金属
- 铜：政治局会议政策态度积极，宏观短期偏暖，铜价回落后下游需求释放及铜矿供给紧张格局仍提供价格支撑。
- 锡：国内会议频繁，基本面驱动有限，预计锡价24-25万区间震荡为主。
- 镍：宏观改善市场反馈有限，基本面变化不大，短期预计镍价偏强区间震荡为主。
- 不锈钢：宏观好转基本面偏弱，关注预期变化，短期预计区间震荡，主力参考12800-13500元。
- 碳酸锂：盘面冲高回落，后续关注宏观变化，短期预计主力参考7.5-8万区间运行为主。
黑色金属
- 钢材：市场情绪好转，产业低库存，多单参与，5月合约螺纹钢和热卷分别参考3400和3550元。
- 铁矿石：宏观逻辑主导盘面，铁矿石跟随钢材震荡，关注实际复产高度。
- 焦炭：自身矛盾有限，宏观情绪仍为主导，建议谨慎追多。
- 焦煤：供需宽松格局维持，关注宏观情绪变化，建议谨慎追多，或考虑1-5反套。
农产品
- 粕类：USDA报告无惊喜，豆粕继续磨底，5-9反套及油粕比多头操作为主。
- 生猪：供需双增，短期养殖端抗价价格略有反弹，预计阶段性偏弱格局延续，策略上观望为主。
- 玉米：收储提振市场信心，玉米可逢低试多。
- 白糖：原糖短期缺乏新驱动，国内价格维持高位震荡，短期高位震荡，中长期维持反弹偏空思路。
- 棉花：美棉价格底部震荡，国内下游边际好转，短期棉价或承压运行，关注宏观及外盘变动。
- 鸡蛋：淡季现货下跌幅度不及预期，关注后市库存需求情况，预计本周全国鸡蛋价格或存下跌可能，其余时间仍以稳为主。
- 油脂：利多兑现之后棕榈油呈现调整走势，豆油方面短期仍有进一步向下趋弱的压力。
- 花生：市场价格平稳波动，短期价格或维持偏稳态势。
- 红枣：原料收购接近尾声，销区价格暂稳，预计短期内现货价格稳中小幅波动。
- 苹果：交易优先以客商自存货为主，整体行情相较一般，预计行情变动不大。
能源化工
- 原油：中国经济刺激政策可能提振石油需求，但基本面宽松氛围下上方空间有限，短期WTI运行区间[67,73];Brent在[70,75]; SC波动给到[515,545]。
- 尿素：宏观氛围转暖能化商品共振预计带动尿素阶段性反弹，短期价格探涨，策略上短多MA2505。
- PX：利好提振有限，PX维持震荡走势，关注中期PX05低位做多机会以及多PX05空原油套利机会。
- PTA：供需驱动偏弱，PTA跟随成本端及市场情绪波动，关注中期TA05低位做多机会；TA5-9价差低位关注正套机会。
- 短纤：供需预期转弱，加工费存压缩预期，策略上PF02单边同PTA；PF02盘面加工费1250附近逢高做缩。
- 瓶片：高供应叠加需求淡季，瓶片库存高位运行，加工费承压，策略上PR2503短期关注6100附近支撑；PR3-5逢高反套。
- 乙二醇：港口库存低位运行，短期乙二醇下方支撑偏强，关注宏观影响，策略上EG2501关注4700压力，EG1-5逢高反套。
- 烧碱：山东供需边际转弱，氧化铝厂采买报价继续下调，操作上维持偏空参与，短期需关注宏观扰动及基差表现。
- PVC：政策预期带动反弹，01弱现实难改关注基差，宏观预期引发扰动，PVC部分底部空头离场盘面反弹，短期开工率延续提升，预计年末维持在偏高位运行，但伴随期现下跌已有部分装置转入亏损需求端国内年末施工受限，政策效果尚未兑现至地产端，终端采买谨慎难支撑价格上行，出口方面近期亚洲市场价格暂稳，但年底BIS认证再度到期已经临时反倾销税等政策均使得印度商采买谨慎，放量难度大，从当前库存看预计后续将维持同比明显高位水平运行，对价格形成压制，01合约在供需矛盾凸显且难见缓解驱动下盘面低位震荡，关注宏观预期扰动。
- 苯乙烯：低库存高基差支撑价格，关注供需边际转弱，苯乙烯中期高空思路参与，关注宏观情绪及原料扰动，02上方压力暂看8650。
- 甲醇：伊朗装置停车力度扩大，短期价格探涨，策略上短多MA2505。
- LLDPE：大贴水维持，价格有反复，策略上持有卖出看涨期权L2501-C-8800。
- PP：矛盾不大，续跌动能不够，策略上PP05暂观望，关注反弹压力位。
- LPG：短期现实改善，价格探涨，策略上PG1-3正套持有。
- 合成橡胶：丁二烯阶段性供应收紧，BR下方存有支撑，策略上BR2502行权价不高于12800的看跌期权卖方继续持有。
特殊商品
- 天然橡胶：南部主产区降雨依旧偏多，预计胶价高位震荡，策略上多单逐步止盈。
- 工业硅：新疆99硅价格小幅下跌，期货价格高开低走，基本面偏弱，价格低位震荡，后续关注新疆产量下降情况以及库存变化情况，期货主力合约价格波动区间约为11200-13000元/吨。
- 纯碱：宏观提振盘面，纯碱昨日反弹，建议空单回避，短期观望为宜。
- 玻璃：昨日玻璃受到宏观政策利好的影响大幅反弹，午盘后情绪回落盘面冲高回落，建议短期观望为宜，关注近日进一步释放的政策动向。
