第一部分市场研判
【市场回顾】
贵金属市场：白天横向盘整，白银表现相对黄金更强。伦敦金围绕2640美元关口拉锯，当前交投于2640.5美元；伦敦银上探31美元关口，当前交投于30.9美元。受外盘驱动，沪金主力合约收涨0.65%，收报619.32元/克；沪银主力合约收涨1.81%，报7804元/千克。
美元指数：小幅走低，当前交投于106.3附近。
美债收益率：10年美债收益率延续盘整，日间站回4.2%一线，当前交投于4.21%附近。
人民币汇率：日间下探7.2996低点后重新走强，当前交投于7.281附近。
【重要资讯】
美联储观点：理事沃勒倾向于12月降息，但对暂停降息持开放态度，预计未来一年继续降息；亚特兰大联储主席博斯蒂克对12月降息持开放态度，就业数据是决策关键；纽约联储主席威廉姆斯指出，继续转向更为中性的政策设定是合适的。
美国宏观：11月ISM制造业PMI录得48.4，为2024年6月以来新高；10月营建支出月率录得0.4%，为2024年4月以来最大增幅。
美联储观察：到12月维持当前利率不变的概率为25.5%，累计降息25个基点的概率为74.5%；到明年1月维持当前利率不变的概率为20.6%，累计降息25个基点的概率为65.1%，累计降息50个基点的概率为14.3%。
【逻辑分析】
地缘冲突缓和，避险情绪降温；美国宏观数据偏强，就业市场韧性，通胀“颠簸”，市场对12月降息押注走高，但对明年降息路径仍谨慎，美元高位盘整，贵金属承压。预计市场交易主线回归美国宏观，贵金属有回调空间。本周关注美国就业数据。
【交易策略】
单边：空单持有。
套利：观望。
期权：观望。
第二部分数据参考
- 美元指数与贵金属走势
- 实际收益率与贵金属走势
- 内外盘期货走势
- 期现走势
- 内外价差
- 金银比
- ETF持仓
- 期货持仓量
- 期货库存
- 成交量
- TD数据
- 国债收益率与盈亏平衡通胀率
