焦煤焦炭早报

焦煤观点

1. 基本面：主流煤矿生产稳定，产量维持正常水平。市场观望情绪浓厚，成交按需补库，昨日线上竞拍成交涨跌互现，部分矿点价格小幅探涨，但终端需求有限，下游采购仍偏谨慎，市场存降价预期。
2. 基差：现货市场价1220，基差-7，现货贴水期货。
3. 库存：钢厂库存743.9万吨，港口库存469.8万吨，独立焦企库存769.3万吨，总库存1983万吨，较上周增加38.4万吨。
4. 预期：前期降幅较多的煤种下游已开始补库，但焦炭仍有走弱风险，焦钢企业盈利不佳导致采购谨慎，预计短期焦煤价格或震荡偏弱运行。
5. 利多因素：铁水产量上涨、供应难有增量。
6. 利空因素：焦钢企业原料煤采购放缓、钢材价格疲软。

焦炭观点

1. 基本面：焦企仍有一定利润，开工维持高位，供应量相对稳定，但原料煤底部价格显现，持续让利空间有限，部分煤价反弹后焦企利润收缩，焦化开工将逐步见顶。
2. 基差：现货市场价1830，基差-28.5，现货贴水期货。
3. 库存：钢厂库存595.6万吨，港口库存177.2万吨，独立焦企库存4.3万吨，总库存813.1万吨，较上周增加22.4万吨。
4. 盘面：20日线向下，价格在20日线下方。
5. 主力持仓：焦炭主力净多，多减。
6. 预期：钢材价格震荡上行，钢厂利润尚可，冬储逐步开启保障焦炭刚需。原料端焦煤价格止跌反弹，成本支撑增强，部分焦企挺价心态提升，预计短期焦炭或弱稳运行。
7. 利多因素：铁水产量上涨、高炉开工率同步上升。
8. 利空因素：钢厂利润空间受挤压、补库需求已部分透支。

价格与库存数据

• 焦煤港口库存：469.8万吨（较上周增加24.6万吨）。
• 焦炭港口库存：177.2万吨（较上周增加5万吨）。
• 独立焦企库存：焦煤769.3万吨（较上周增加16万吨），焦炭40.3万吨（较上周增加0.8万吨）。
• 钢厂库存：焦煤743.9万吨（较上周减少2.2万吨），焦炭595.6万吨（较上周增加16.6万吨）。
• 洗煤厂库存：原煤及精煤库存数据未详细列出。
• 洗煤厂产量：精煤产量数据未详细列出。
• 焦炉产能利用率：73.2%（较上周增加0.7%）。
• 吨焦平均盈利：11元（较上周减少25元）。
• 焦炭日均产量：数据未详细列出。
• 焦炭月度产量：数据未详细列出。
• 高炉开工率：数据未详细列出。
• 铁水产量：数据未详细列出。

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