国防军工行业周度观察

2024年12月2日 国防军工行业周度观察 看好 市场表现截至2024.11.29 上周国防军工行业指数表现 上周（2024.11.25-2024.11.29）国防军工（申万）板块上涨1.99%，沪深300指数上涨1.32%，国防军工板块领先沪深300指数0.67个百分点。和其他行业对比，国防军工行业上周排名申万行业涨幅第18位 。 今 年 以 来 ， 国 防 军 工 板 块 累 计 上 涨9.99%， 沪 深300上涨14.15%，国防军工落后沪深300指数4.16个百分点。上周国防军工行业5个子板块中，地面兵装下跌1.26%，其它板块均上涨，其中航天装备上涨6.74%，涨幅最大。 国防军工行业140家上市公司中，上周97家公司上涨，41家公司下跌，涨幅前3名分别为思科瑞、新兴装备和合众思壮，跌幅前3名分别为捷强装备、通易航天和国光电气。 行业周度数据跟踪 上周，中国出口集装箱运价综合指数为1474，环比上涨6.09点，中国进口集装箱运价综合指数为762.57，环比上涨2.32点。中国沿海散货运价综合指数为1135.75，环比上涨22.34点。Fearnleys一年期租金（油船:VLCC）为38500美元/天，环比持平。上周，Fearnleys一年期租金（干散货船:好望角型散货船180000载重吨）为19475美元/天，环比下跌25美元/天，Fearnleys液化石油气运价（现货市场:VLGC84000立方米）为100万美元/月，环比上涨5万美元/月。Fearnleys新 船 价 格 （ 超 大 型 油 船 ） 为1.27亿 美 元 ， 环 比 持 平 。Fearnleys新船价格（好望角型散货船）为7300万美元，环比持平。 行业与公司新闻动态 《北斗卫星导航系统2035年前发展规划》发布。烽火电子发布发行股 份 及 支 付 现 金 购 买 资 产 并 募 集 配 套 资 金 暨 关 联 交 易 报 告 书(草案)(修订稿)。 分析师：易华强登记编码：S1490513080001邮箱：yihuaqiang@crsec.com.cn 投资建议 我国军费平稳增长为国防军工行业稳定发展提供坚实基础，行业规模和利润有望保持持续上升态势。近年来我国在船舶、航空航天、卫星导航等领域的全球竞争力持续提升，国防军工行业是新质生产力发展突破的重要方向，行业前景广阔。在全球冲突多发和地缘局势并不平静的背景下，国防安全重要性提升，行业估值有望获得支撑。建议重点关注航空航天装备产业链公司，包括主机、航空发动机和军工电子信息化领域的龙头企业。 风险提示 1、军工装备列装进度低于预期；2、市场竞争加剧导致业务增速和毛利率情况低于预期。 证券研究报告 目录 一、上周市场回顾............................................................................................................................................................................4二、行业周度数据跟踪....................................................................................................................................................................5三、行业与公司新闻动态................................................................................................................................................................7四、投资建议....................................................................................................................................................................................8五、风险提示....................................................................................................................................................................................8 图表目录 图表1：国防军工行业板块相对表现（%）................................................................................................................................4图表2：国防军工行业子板块表现................................................................................................................................................4图表3：国防军工行业个股涨跌幅................................................................................................................................................5图表4：中国出口集装箱运价综合指数........................................................................................................................................5图表5：中国进口集装箱运价综合指数........................................................................................................................................5图表6：中国沿海散货运价综合指数............................................................................................................................................6图表7：FEARNLEYS一年期租金（油船:VLCC）..................................................................................................................6图表8：FEARNLEYS一年期租金:干散货船:好望角型散货船(180000载重吨)....................................................................6图表9：FEARNLEYS液化石油气运价:现货市场:VLGC(84000立方米)...............................................................................6图表10：FEARNLEYS新船价格（超大型油船）.....................................................................................................................7图表11：FEARNLEYS新船价格:好望角型散货船....................................................................................................................7 一、上周市场回顾 上周（2024.11.25-2024.11.29）国防军工（申万）板块上涨1.99%，沪深300指数上涨1.32%，国防军工板块领先沪深300指数0.67个百分点。和其他行业对比，国防军工行业上周排名申万行业涨幅第18位。今年以来，国防军工板块累计上涨9.99%，沪深300上涨14.15%，国防军工落后沪深300指数4.16个百分点。 数据来源：Wind，国新证券整理 上周国防军工行业5个子板块中，地面兵装下跌1.26%，其它板块均上涨，其中航天装备上涨6.74%，涨幅最大。 数据来源：Wind，国新证券整理 国防军工行业140家上市公司中，上周97家公司上涨，41家公司下跌，涨幅 前3名分别为思科瑞、新兴装备和合众思壮，跌幅前3名分别为捷强装备、通易航天和国光电气。 二、行业周度数据跟踪 上周，中国出口集装箱运价综合指数为1474，环比上涨6.09点，中国进口集装箱运价综合指数为762.57，环比上涨2.32点。 数据来源：Wind，国新证券整理 数据来源：Wind，国新证券整理 上周，中国沿海散货运价综合指数为1135.75，环比上涨22.34点。Fearnleys一年期租金（油船:VLCC）为38500美元/天，环比持平。 数据来源：Wind，国新证券整理 数据来源：Wind，国新证券整理 上周，Fearnleys一年期租金（干散货船:好望角型散货船180000载重吨）为19475美 元/天 ， 环 比 下 跌25美 元/天 ，Fearnleys液 化 石 油 气 运 价 （ 现 货 市场:VLGC84000立方米）为100万美元/月，环比上涨5万美元/月。 数据来源：Wind，国新证券整理 数据来源：Wind，国新证券整理 上 周 ，Fearnleys新 船 价 格 （ 超 大 型 油 船 ） 为1.27亿 美 元 ， 环 比 持 平 。Fearnleys新船价格（好望角型散货船）为7300万美元，环比持平。 数据来源：Wind，国新证券整理 数据来源：Wind，国新证券整理 三、行业与公司新闻动态 1、《北斗卫星导航系统2035年前发展规划》发布 11月28日上午，纪念北斗卫星导航系统工程建设三十周年座谈会在京举行。会上，《北斗卫星导航系统2035年前发展规划》（以下简称“规划”）同步发布。规划提出，未来在确保北斗三号系统稳定运行基础上，中国将建设技术更先进、功能更强大、服务更优质的下一代北斗系统。中国计划2035年完成下一代北斗系统建设。 据《环球时报》报道，下一代北斗系统将优化星座架构，形成高中低轨混合星座，全面提升时空基准维持精度和自主运行能力，持续提升服务性能；建设集成高效的一体化地面系统，实现资源弹性调度、数据共享使用、业务连续运行；覆盖地表至深空的各类用户终端，以及与其他不依赖卫星的定位导航授时 手 段 融 合 的 各 类 用 户 终 端 ， 实 现 用 户 多 场 景 、 高 精 度 、 智 能 化 使 用 。 计划2025年完成下一代北斗系统关键技术攻关；2027年左右发射3颗先导试验卫星，开展下一代新技术体制试验；2029年左右开始发射下一代北斗