晨会纪要

2024年11月13日 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】市场放量调整，创业板相对抗跌 【基金研究】基金数据日跟踪 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【财经要闻】自然资源部：运用地方政府专项债券资金收回收购存量闲置土地 【财经要闻】习近平向“全球南方”媒体智库高端论坛致贺信 【财经要闻】《非公开发行公司债券项目承接负面清单指引》迎来修订，支持企业相关并购重组行为 【财经要闻】2024年前10个月，全国经西部陆海新通道进出口总值同比增长8.8% 【财经要闻】截至9月末进出口银行外贸产业贷款余额3.35万亿元 【财经要闻】联合国气候变化巴库大会中国角开幕 【财经要闻】美媒预测共和党将赢得众议院控制权 邹 建军分 析师执业证书编号:S0530521080001zoujianjun@hnchasing.com 三、行业及公司动态 【行业动态】双11美妆GMV同比增长27% 张 雯婷分 析师执业证书编号:S0530524030002zhangwenting30@hnchasing.com 【行业动态】国家医保局办公室、财政部办公厅联合印发《关于做好医保基金预付工作的通知》 【行业动态】COP29会议召开，全球碳市场更进一步 【行业动态】百度发布首款AI眼镜，预计明年上市 【行业动态】存储芯片行业市场价周跟踪 【行业动态】2024年Q3中国平板电脑市场出货量同比增长9.3% 【行业动态】2024年1-9月广告市场花费同比上涨2.3% 【行业动态】2024年Q3全球电视代工市场整体出货总量为3143.8万台，同比增长6.8% 四、湖南经济动态 【湘股动态】克明食品（002661.SZ）：回购公司股份方案实施完毕 【湖南省地方动态及政策】前10月全省进出口总值4614.2亿元，10月份进出口增幅为年内新高 近期研究报告集锦 【公司类】高测股份（688556.SH）三季报跟踪：盈利表现承压，钨丝线占比提升 【公司类】华泰证券（601688.SH）2024年三季报点评：出售AssetMark兑现收益，轻资产业务有待修复 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】市场放量调整，创业板相对抗跌 王 与碧（S0530522120001） 一、市场层面 （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数跌1.16%，收于5344.88点，代表蓝筹股的上证指数跌1.39%，收于3421.97点，代表硬科技的科创50指数跌2.17%，收于1050.54点，代表创新成长的创业板指数跌0.07%，收于2390.8点，代表创新型中小企业的北证50指数跌1.98%，收于1374.52点，总体来看，创新成长板块风格跑赢，但硬科技板块风格跑输。 （2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数跌1.51%，收于2712.27点，代表大盘股的中证100指数跌1.07%，收于3874.43点，代表中大盘股的沪深300指数跌1.10%，收于4085.74点，代表中盘股中证500指数跌1.05%，收于6263.88点，代表小盘股的中证1000指数跌1.32%，收于6491.97点，总体来看，中盘股板块风格跑赢，但超大盘股板块风格跑输。 （3）分行业来看，医药生物、商贸零售、家用电器涨幅居前，非银金融、传媒、国防军工跌幅居前。 （4）分主题来看，眼科医疗指数、SPD指数、医药商业精选指数涨幅居前。 二、估值层面 截止目前，以日频数据计算，上证指数市盈率（TTM）估值为14.6倍，处于历史后30.58%分位，市净率（LF）估值为1.36倍，处于历史后11.01%分位；科创50指数市盈率（TTM）估值为92.37倍，处于历史后99.4%分位，市净率（LF）估值为5.04倍，处于历史后52.13%分位；创业板指数市盈率（TTM）估值为36.78倍，处于历史后21.18%分位，市净率（LF）估值为4.41倍，处于历史后32.35%分位；万得全A市盈率（TTM）估值为19.09倍，处于历史后40.44%分位，市净率（LF）估值为1.62倍，处于历史后13.55%分位；北证50指数市盈率（TTM）估值为60.16倍，处于历史后99.84%分位，市净率（LF）估值为4.96倍，处于历史后99.84%分位。 三、资金层面 万得全A指数共有1483家公司上涨，共有3771家公司下跌，其中涨停公司115家，跌停公司22家，全市场成交额25870.3亿元，较前一交易日增加404.98亿元。 四、市场策略 市场放量调整，创业板相对抗跌。昨日A股主要指数冲高回落，上证指数领跌；个股跌多涨少，全市场逾3700家个股下跌；全市场成交额较前一交易日小幅放量，连续6个交易日维持在2万亿元以上。消息面，据外媒报道，特朗普计划任用对华“鹰派”官员，这使得市场对中美贸易战升温的预期抬升，昨日在岸、离岸人民币对美元即期汇率均跌破7.2，叠加港股持续走低，对A股市场造成拖累。分板块来看： （1）11月11日，两部门联合发布《国家医保局办公室：财政部办公厅关于做好医保基金预付工作的通知》，在国家层面统一和完善基本医疗保险基金预付制度，提高资金使用效率，为定点医疗机构可持续发展赋能助力。受此消息驱动，医药相关板块全天领涨。 （2）中国汽车工业协会11日通报，我国10月汽车产销量环比分别增长7.2%和8.7%，同比分别增长3.6%和7.0%；其中新能源汽车月度产销再创历史新高，10月份当月新能源汽车产销同比分别增长48%和49.6%。受此消息催化，新能源整车板块涨势。 （3）“双十一”购物街落幕后，天猫和京东两大电商平台公布“双十一”期间成绩。天猫方面称“双十一期间成交总额强劲增长”，京东双十一期间的活跃购物用户数实现了超过20%的同比增幅。受此消息催化，零售、家居用品、家用电器等板块逆势走强。 展望后市，市场在近日持续回升后出现短线调整，但市场量能仍然充沛，资金承接力度强劲，因此市场后续进一步调整的空间不大，短期内指数可能仍将维持震荡格局。后续市场风格将走向扩散，呈现“指数搭台、个股唱戏”、“价值搭台、成长唱戏”等特征，近期重点把握结构性机会： （1）低位补涨方向。受停牌核查和监管趋严的影响，高位连板股普遍调整；另一方面，昨日新能源、医药生物等超跌板块补涨，带动市场冲高，当前低位股仍有较大的修复空间，可能出现新的热点方向。 可控或将进一步提速，关注半导体、信创、工业母机、国防军工等方向。 （3）科创领域的并购重组主题。上交所表示将加快推动“科创板八条”落地见效，加大科创领域并购重组支持力度，可关注体外资产较大、存在并购重组预期的相关科创板标的。 （4）化债概念股。近年来力度最大化债举措出台，增加了地方政府资产负债表韧性，强化了其支付能力，关注业务ToG端且应收账款占比较高的环保、建筑等方向。 （5）受益降息的估值弹性品种。中央政治局会议明确要“有力度地降息”，海外美联储已进入降息周期，二者共同推动市场估值提升，创新药、贵金属板块的黄金和白银均受益于海内外降息周期。 【基金研究】基金数据日跟踪 刘 飞彤（S0530522070001） 11月12日，上证基金指数收报7104.38点(-1.27%），LOF基金价格指数收报4560.7点(-0.43%），ETF基金价格指数收报1268.27点(-1.08%）。上证50ETF(-1.47%)，沪深300ETF(-1.09%)，中证500ETF(-0.93%)，标普500ETF(1.15%)，日经225ETF基金(0.07%)，德国30ETF(-0.42%)，法国CAC40ETF(-0.2%)，黄金ETF(-1.66%)，白银基金(-2.39%)，豆粕ETF(0.41%)，嘉实原油(-0.99%)。11月12日，ETF总成交额约2730.68亿元。日内医药类品种表现突出。 【债券研究】债券市场综述 张 雯婷（S0530524030002） 11月12日，1年期国债到期收益率下行0.2bp至1.40%，10年期国债到期收益率下行1.9bp至2.07%，1年期与10年期国债期限利差收窄2bp至67bp。1年期国开债到期收益率下行0.6bp至1.64%，10年期国开债到期收益率下行2.6bp至2.14%。DR001上行6.9bp至1.53%，DR007持平在1.73%。国债期货10年期主力合约涨0.29%，5年期主力合约涨0.15%，2年期主力合约跌0.01%。3年期AAA级信用利差上行1.13bp至32.45bp，3年期AA-AAA级等级利差下行1.00bp至34.50bp。 二、重要财经资讯 【财经要闻】自然资源部：运用地方政府专项债券资金收回收购存量闲置土地 王 与碧（S0530522120001） 据自然资源部官网消息，自然资源部11月11日发布关于运用地方政府专项债券资金收回收购存量闲置土地的通知。通知要求：优先收回收购企业无力或无意愿继续开发、已供应未动工的住宅用地和商服用地。综合考虑企业意愿、市场需求、地块条件等因素，确定拟收回收购意向地块和时序安排，分批纳入土地储备计划，优先申报使用专项债券。土地储备机构委托经备案的土地估价机构，对拟收回收购地块开展土地市场价格评估，相较企业土地成本，就低确定收地基础价格。收回收购的土地原则上当年不再供应用于房地产开发。确有需求的，应当严控规模，优化条件实施供应，在落实“五类调控”的同时，供应面积不得超过当年收回收购房地产用地总面积的50%。收回收购土地用于民生领域和实体经济项目的，不受上述限制。 【财经要闻】习近平向“全球南方”媒体智库高端论坛致贺信 王 与碧（S0530522120001） 据新华社消息，11月11日，国家主席习近平向“全球南方”媒体智库高端论坛致贺信。习近平指出，当前，全球南方声势卓然壮大，在人类进步事业中发挥着越来越重要的作用。中国始终是全球南方的一员，永远属于发展中国家，愿同广大全球南方国家一道，践行真正的多边主义，倡导平等有序的世界多极化、普惠包容的经济全球化，携手推动构建人类命运共同体。习近平强调，在世界百年变局中逐梦现代化，推动国际秩序朝着更加公正合理的方向发展，是全球南方国家肩负的神圣历史使命，也是全球南方媒体智库面临的共同时代课题。希望与会嘉宾深入探讨、凝聚共识，共同唱响“南方声音”，展现“南方担当”，为推动全球南方成为维护和平的稳定力量、开放发展的中坚力量、全球治理的建设力量、文明互鉴的促进力量贡献智慧。 【财经要闻】《非公开发行公司债券项目承接负面清单指引》迎来修订，支持企业相关并购重组行为王 与碧（S0530522120001） 据财联社消息，中国证券业协会近期结合债券业务发展和监管实践，组织修订了《非公开发行公司债券项目承接负面清单指引》，并于日前征求行业意见。据悉，此次修订思路包括结合公司债券领域相关法律法规、部门规章等内容进行相应修订，以及基于债券市场发展和业务风险变化情况，结合监管政策导向，提升负面清单管理的适应性和有效性，充分发挥自律管理的前瞻性引导和预防性规范作用。从主要修订内容来看，修订稿在现行《指引》正文第六条增加相关除外条款：“为防范处置重大风险的需要，发行人对风险企业进行并购重组使其成为子公司，且相关子公司负面情形发生在并购重组实施日以前的除外。” 【财经要闻】2024年前10个月，全国经西部陆海新通道进出口总值同比增长8.8%王 与碧（S0530522120001） 据新华社消息，11月12日，“海关支持打造内陆开放综合枢纽，进一步推动西部陆海新通道建设”新闻发布会在重庆举行。据海关统计，2024年前10个月，全国经西部陆海新通道进出口总值1.15万亿元，同比增长8.8%，高出我国外贸整体增速3.6个百分点，西部陆海新通道外贸持续发力。在去年出台的15条支持举措基础上，海关总署当天发布新一轮15条重点支持举措。海关总署综合业务司副司长陈宗旺介绍说，新的举措主要聚焦通关便利、支持开放、服务产业、降低成本四个方面，