非银行金融行业周报：关注新开户超预期，券商并购持续推进

行业周报（20241104-20241110）领先大市-A(维持)关注新开户超预期，券商并购持续推进 2024年11月12日 行业研究/行业周报 投资要点 强化对外开放，打造航母券商。本周证监会副主席在上海证券交易所国际投资者大会上的致辞中表示，将持续推进资本市场高水平制度型开放，为国际投资者打造良好投资环境，努力打造外资“愿意来、留得住、发展得好”的良好局面。金融是国际竞争力的重要构成，资本市场对外开放是我国重要的战略部署，建设金融强国，打造航母券商是证券行业响应对外开放战略的必要之举。券商通过并购重组可以实现外延式增长，提高整体竞争力，本周西部证券并购国融证券方案正式发布，行业并购重组持续推进。建议关注行业并购重组进展及超预期可能。 资料来源：最闻 相关报告： 【山证非银行金融】三季报业绩落地，自营显著改善-行业周报（20241028-20241103）：2024.11.5【山证非银行金融】收益凭证办法落地，关注业绩披露期超预期可能-【山证非银】行 业 周 报 （20241021-20241027）2024.10.30 新开户超预期，券商基本盘充分受益。根据上交所及证券时报数据，2024年10月A股个人投资者新开户数达到683.97万户，创下2015年6月以来新高，也超过了前5月的新开户数总和。新开户数据超预期，2024年前三季度上市券商经纪业务净收入达655.05亿元，同比减少13.6%，随着市场活跃度提升及新开户投资者夯实基本盘，券商经纪、资管及自营业务有望同步回暖，从而提振四季度经营业绩表现，对证券板块估值形成有效支撑。 分析师： 孙田田执业登记编码：S0760518030001电话：0351-8686900邮箱：suntiantian@sxzq.com 上周主要指数均有不同程度上涨，上证综指上涨5.51%，沪深300上涨5.50%，创业板指数上涨9.32%。上周A股成交金额11.99万亿元，日均成交额2.40万亿元，环比增长14.86%。两融余额1.80万亿元，环比提升6.10%。中债-总全价(总值)指数较年初上涨3.08%;中债国债10年期到期收益率为2.11%,较年初下行45.34bp。 刘丽执业登记编码：S0760511050001电话：0351--8686985邮箱：liuli2@sxzq.com 研究助理： 风险提示 李明阳电话：19141933093邮箱：limingyang@sxzq.com 宏观经济数据不及预期；资本市场改革不及预期；一二级市场活跃度不及预期；金融市场大幅波动；市场炒作并购风险。 目录 1.投资建议...........................................................................................................................................................................32.行情回顾...........................................................................................................................................................................33.行业重点数据跟踪...........................................................................................................................................................44.监管政策与行业动态.......................................................................................................................................................65.上市公司重点公告...........................................................................................................................................................66.风险提示...........................................................................................................................................................................7 图表目录 图1：申万一级行业涨跌幅对比（%）...........................................................................................................................3图2：主要指数的本周涨跌幅（%）...............................................................................................................................4图3：上周日均成交2.40万亿元，环比增长14.86%....................................................................................................4图4：截至11月08日，质押股数占比4.15%...............................................................................................................5图5：截至11月08日，两融余额1.80万亿元..............................................................................................................5图6：10月基金发行份额333.31亿份.............................................................................................................................5图7：10月股权融资规模145.25亿元.............................................................................................................................5图8：中债10年国债到期收益率(%)...............................................................................................................................5 表1：证券业个股涨跌幅前五名与后五名.........................................................................................................................4 1.投资建议 强化对外开放，打造航母券商。本周证监会副主席在上海证券交易所国际投资者大会上的致辞中表示，将持续推进资本市场高水平制度型开放，为国际投资者打造良好投资环境，努力打造外资“愿意来、留得住、发展得好”的良好局面。金融是国际竞争力的重要构成，资本市场对外开放是我国重要的战略部署，建设金融强国，打造航母券商是证券行业响应对外开放战略的必要之举。券商通过并购重组可以实现外延式增长，提高整体竞争力，本周西部证券并购国融证券方案正式发布，行业并购重组持续推进。建议关注行业并购重组进展及超预期可能。 新开户超预期，券商基本盘充分受益。根据上交所及证券时报数据，2024年10月A股个人投资者新开户数达到683.97万户，创下2015年6月以来新高，也超过了前5月的新开户数总和。新开户数据超预期，2024年前三季度上市券商经纪业务净收入达655.05亿元，同比减少13.6%，随着市场活跃度提升及新开户投资者夯实基本盘，券商经纪、资管及自营业务有望同步回暖，从而提振四季度经营业绩表现，对证券板块估值形成有效支撑。 2.行情回顾 上 周 （20241104-20241110） 沪 深300指 数 、 创 业 板 指 数 分 别 收 于4104.05(5.50%)、2321.59(9.32%),申万一级非银金融指数涨幅为12.00%,在31个申万一级行业中排名第3位；证券Ⅲ涨幅为15.04%。 个股表现，本周板块涨幅居前的有同花顺（50.40%）、华林证券（45.02%）、渤海租赁（31.69%），跌幅居前的有中粮资本（-6.61%）、四川双马（-0.12%）、天风证券（0.17%）。 数据来源：Wind，山西证券研究所 3.行业重点数据跟踪 1）市场表现及市场规模：上周主要指数均有不同程度上涨，上证综指上涨5.51%，沪深300上涨5.50%，创业板指数上涨9.32%。上周A股成交金额11.99万亿元，日均成交额2.40万亿元，环比增长14.86%。 数据来源：wind，山西证券研究所 数据来源：wind，山西证券研究所 2）信用业务：截至11月08日，市场质押股3332.08亿股，占总股本4.15%;两融余额1.80万亿元，环比提升6.10%。其中，融资规模1.79万亿元，融券余额103.76亿元。 3）基金发行：24年10月，新发行基金份额333.31亿份，发行55只，环比减少61.73%。其中，股票型基金发行151.67亿份，环比下降39.69%，发行份额占比45.50%。 4）投行业务：24年10月，股权承销规模145.25亿元，其中，IPO金额49.68亿元；再融资金额95.57亿元。 5）债券市场：中债-总全价(总值)指数较年初上涨3.08%;中债国债10年期到期收益率为 2.11%,较年初下行45.34bp。 数据来源：wind，山西证券研究所 数据来源：wind，山西证券研究所 数据来源：wind，山西证券研究所 数据来源：wind，山西证券研究所 数据来源：wind，山西证券研究所 4.监管政策与行业动态 证监会召开贯彻落实党的二十届三中全会精神，促进资本市场平稳健康发展座谈会。吴清强调，证券基金机构是资本市场重要的中介机构、专业服务机构，在进一步全面深化资本市场改革、促进资源优化配置、推动企业发展壮大、服务中国式现代化进程发挥着重要作用。要深刻把握党的二十届三中全会对资本市场作出的重要部署和要求，进一步坚定信心，坚持办好自己的事，更好发挥连接资本市场各参与方的关键纽带作用；加快提升投行、投资、投研等专业能力，培育核心竞争力，有效服务投资融资等各方需求，促进市场功能更好发挥；提高内控和治理水平，履行好合规把关责任，加强对创新产品的风险控制，助力市场平稳运行；处理好功能性和盈利性的关系