晨会纪要

2024年11月12日 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】主要指数低开高走，创业板全天领涨 【基金研究】基金数据日跟踪 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【宏观经济】央行公布2024年10月金融统计数据报告 【财经要闻】10月中国中小企业发展指数上升0.3点 【财经要闻】全国农资保供平台成立推动农业全产业高质量发展 【财经要闻】商务部：对原产于欧盟的进口相关白兰地实施临时反倾销措施 【财经要闻】监管全面调研券商投服投保情况，旨在收集实际操作困难和建议 【财经要闻】深圳拟提高公积金贷款最高额度 【财经要闻】日本9月经常项目顺差同比下降 三、行业及公司动态 袁 闯分 析师执业证书编号:S0530520010002yuanchuang@hnchasing.com 汪 颜雯研 究助理wangyanwen@hnchasing.com 【行业动态】亚洲最大：MPS芯源系统全球研发及测试基地项目在成都启动 【行业动态】USDA11月全球农产品供需报告上调全球小麦、玉米产量，调减大豆产量 【行业动态】中汽协：10月我国汽车销售305.3万辆，同比增加7.0% 【行业动态】国产GPU独角兽摩尔线程冲击科创板 【重点公司跟踪】丸美股份（603983.SH）：发布2024年前三季度权益分派实施公告 【公司跟踪】海天味业（603288.SH）：柯莹女士正式履行公司董事会秘书职责 四、湖南经济动态 【湘股动态】凯美特气（002549.SZ）：签署《项目合作意向协议》 【湖南省地方动态及政策】湖南省装配式建筑前三季度完成产值1500亿 【湖南省地方动态及政策】希迪智驾申请港股上市，李泽湘孵化聚焦商用车自动驾驶 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】主要指数低开高走，创业板全天领涨 王 与碧（S0530522120001） 一、市场层面 （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数涨1.44%，收于5407.37点，代表蓝筹股的上证指数涨0.51%，收于3470.07点，代表硬科技的科创50指数涨4.70%，收于1073.84点，代表创新成长的创业板指数涨3.05%，收于2392.44点，代表创新型中小企业的北证50指数涨0.79%，收于1402.3点，总体来看，硬科技板块风格跑赢，但蓝筹板块风格跑输。 （2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数跌0.43%，收于2753.74点，代表大盘股的中证100指数涨0.67%，收于3916.38点，代表中大盘股的沪深300指数涨0.66%，收于4131.13点，代表中盘股中证500指数涨1.74%，收于6330.62点，代表小盘股的中证1000指数涨2.43%，收于6579.01点，总体来看，小盘股板块风格跑赢，但超大盘股板块风格跑输。 （3）分行业来看，电子、计算机、传媒涨幅居前，房地产、银行、煤炭跌幅居前。（4）分主题来看，长江存储指数、国家大基金指数、HBM指数涨幅居前。 二、估值层面 截止目前，以日频数据计算，上证指数市盈率（TTM）估值为14.76倍，处于历史后31.11%分位，市净率（LF）估值为1.37倍，处于历史后12.26%分位；科创50指数市盈率（TTM）估值为88.62倍，处于历史后98.89%分位，市净率（LF）估值为4.83倍，处于历史后47.4%分位；创业板指数市盈率（TTM）估值为35.73倍，处于历史后18.23%分位，市净率（LF）估值为4.28倍，处于历史后29.04%分位；万得全A市盈率（TTM）估值为19.15倍，处于历史后40.78%分位，市净率（LF）估值为1.63倍，处于历史后14.08%分位；北证50指数市盈率（TTM）估值为59.57倍，处于历史后99.84%分位，市净率（LF）估值为4.91倍，处于历史后99.84%分位。 三、资金层面 万得全A指数共有3936家公司上涨，共有1326家公司下跌，其中涨停公司216家，跌停公司19家，全市场成交额25465.32亿元，较前一交易日减少1857.67亿元。 四、市场策略 主要指数低开高走，创业板全天领涨。昨日A股主要指数午后走高，受芯片股的带动，创业板指涨幅突出；个股涨多跌少，全市场逾3900家个股上涨；全市场成交额较前一交易日有所缩量，但仍维持在2.5万亿元以上。消息面，11月8日，十四届全国人大常委会第十二次会议表决通过了《全国人民代表大会常务委员会关于批准<国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案>的决议》；11月9日，国家统计局公布，10月CPI同比上涨0.3%、环比下降0.3%。人大常委会的政策部署和10月物价数据均强化了市场对政策将进一步加力的预期，推动A股主要指数收于高位。分板块来看： （1）多家外媒报道称，美国已要求台积电从11月11日开始，停止向中国大陆客户运送常用于人工智能应用领域的先进芯片。此消息强化了市场对于我国将加快实现国产芯片自主可控的预期，半导体产业链全天领涨。 （2）11月8日，乘联会公布，10月全国狭义乘用车零售226.1万辆，同比增长11.3%，环比增长7.2%；另外，11月11日，中汽协公布，10月新能源汽车产销分别完成146.3万辆和143万辆，同比分别增长48%和49.6%，新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的46.8%。以上消息反映汽车市场热度较高，特别是新能源汽车需求旺盛，汽车和固态电池板块走强。 （3）美股上市公司AppLovin（APP.O）股价上周最后两个交易日股价大涨72%到290美元；AppLovin年初至今的累计涨幅近650%，已经远远超过英伟达同期206%的涨幅。受此消息催化，互联网、软件等板块涨势强劲。 展望后市，虽然昨日市场成交额有所缩量，但已连续5个交易日维持在2万亿元以上，市场量能较为充沛；此外，A股主要指数在昨日早盘虽然一度承压，但随着热点板块的不断涌现，市场最终实现反包，这反映资金承接力度仍然较强。随着近期国内外重要事件相继落地，若短期内市场量能没有明显变化，后续市场整体上大概率仍呈震荡上行的结构，需把握好热点轮动的节奏。后续市场风格将走向扩散，呈现“指数搭台、个股唱戏”、“价值搭台、成长唱戏”等特征，近期重点把握结构性机会： （1）低位补涨方向。受停牌核查和监管趋严的影响，昨日高位连板股普遍调整；另一方面，新能源、医药生物等超跌板块补涨，带动市场冲高，当前低位股仍有较大的修复空间，有望出现新的热点方向。 （2）自主可控方向。特朗普当选下任美国总统，增加了全球贸易环境不确定性，我国经济转型升级、科技自主可控或将进一步提速，关注半导体、信创、工业母机、国防军工等方向。 （3）科创领域的并购重组主题。上交所表示将加快推动“科创板八条”落地见效，加大科创领域并购重组支持力度，可关注体外资产较大、存在并购重组预期的相关科创板标的。 （4）化债概念股。近年来力度最大化债举措出台，增加了地方政府资产负债表韧性，强化了其支付能力，关注业务ToG端且应收账款占比较高的环保、建筑等方向。 （5）受益降息的估值弹性品种。中央政治局会议明确要“有力度地降息”，海外美联储已进入降息周期，二者共同推动市场估值提升，创新药、贵金属板块的黄金和白银均受益于海内外降息周期。 【基金研究】基金数据日跟踪 刘 飞彤（S0530522070001） 11月11日，上证基金指数收报7196.05点(0.96%)，LOF基金价格指数收报4580.27点(0.56%)，ETF基金价格指数收报1282.11点(1.41%)。上证50ETF(-0.62%)，沪深300ETF(0.5%)，中证500ETF(1.68%)，标普500ETF(1.26%)，日经225ETF基金(0.14%)，德国30ETF(-0.77%)，法国CAC40ETF(-0.6%)，黄金ETF(0.12%)，白银基金(0.33%)，豆粕ETF(2.07%)，嘉实原油(-0.84%)。11月11日，ETF总成交额约1057.64亿元。日内绿电类品种表现突出。 【债券研究】债券市场综述 刘 文蓉（S0530523070001） 11月11日，1年期国债到期收益率下行0.3bp至1.40%，10年期国债到期收益率下行1.5bp至2.09%，1年期与10年期国债期限利差收窄1bp至69bp。1年期国开债到期收益率下行0.5bp至1.65%，10年期国开债到期收益率下行1.3bp至2.16%。DR001下行1.6bp至1.46%，DR007上行11.6bp至1.73%。国债期货10年期主力合约跌0.04%，5年期主力合约跌0.01%，2年期主力合约涨0.04%。3年期AAA级信用利差下行1.34bp至31.32bp，3年期AA-AAA级等级利差持平在35.50bp。 二、重要财经资讯 【宏观经济】央行公布2024年10月金融统计数据报告 王 与碧（S0530522120001） 据人民银行官网消息，10月末，广义货币（M2）余额309.71万亿元，同比增长7.5%。狭义货币（M1）余额63.34万亿元，同比下降6.1%。流通中货币（M0）余额12.24万亿元，同比增长12.8%。前十个月净投放现金9003亿元。10月末，月末人民币贷款余额254.1万亿元，同比增长8%。前十个月人民币贷款增加16.52万亿元。分部门看，住户贷款增加2.1万亿元，其中，短期贷款增加4514亿元，中长期贷款增加1.65万亿元；企（事）业单位贷款增加13.59万亿元，其中，短期贷款增加2.64万亿元，中长期贷款增加9.83万亿元，票据融资增加9977亿元；非银行业金融机构贷款增加2987亿元。10月末，人民币存款余额301.48万亿元，同比增长7%。前十个月人民币存款增加17.22万亿元。其中，住户存款增加11.28万亿元，非金融企业存款减少2.84万亿元，财政性存款增加1.32万亿元，非银行业金融机构存款增加5.58万亿元。 【财经要闻】10月中国中小企业发展指数上升0.3点 王 与碧（S0530522120001） 据新华社消息，中国中小企业协会11日公布数据显示，10月中小企业发展指数为89，较9月上升0.3点，为今年以来最大升幅，也是2023年3月以来最大升幅。其中，分项指数、分区域指数全面上升。从分项指数看，10月份，宏观经济感受指数、成本指数、劳动力指数、投入指数、效益指数由降转升，较上月分别上升0.6、0.5、0.3、0.4和 0.2点；综合经营指数、资金指数由平转升，较上月分别上升0.5和0.2点；市场指数继续上升，较上月上升0.3点。中小企业生产经营改善，景气水平明显回升。分项指数全面上升，为今年3月以来再次出现。 【财经要闻】全国农资保供平台成立推动农业全产业高质量发展 王 与碧（S0530522120001） 据新华社消息，协会近日牵头成立了全国农资保供平台，旨在落实国家宏观调控政策，维护农资市场总体平稳，增强行业凝聚力，促进农资产运储销贸各环节紧密合作。据了解，全国农资保供平台以服务保障国家粮食安全为根本宗旨，是由化肥农药等农资生产、流通骨干企业共建、共享、共同承担社会责任的开放型平台。2023年，中国农资流通协会联合中国无机盐工业协会钾盐钾肥行业分会、中国农药工业协会、中国东盟农资商会发起组建全国农资保供平台的倡议。近期，4家单位和各省级供销合作社向行业内骨干企业发出邀请，经过初步审核，240家农资生产、流通企业成为首批全国农资保供平台成员企业。 【财经要闻】商务部：对原产于欧盟的进口相关白兰地实施临时反倾销措施 王 与碧（S0530522120001） 据商务部官网消息，根据《中华人民共和国反倾销条例》（以下称《反倾销条例》）的规定和有关调查结果，2024年8月29日，商务部（以下称调查机关）发布2024年第35号公告，初步认定原产于欧盟的进口相关白兰地存在倾销，国内相关白兰地产业受到实质损害威胁，而且倾销与实质损害威胁之间存在因