核心观点及策略
- 供应端扰动加剧：海外美铝巴西Juruti港铝土矿运输遇不可抗力，氧化铝紧缺预期升温。国内氧化铝产能增减产并存，西南、内蒙古、山西、贵州等地企业检修，但贵州两家企业产能提升，山东新投产能放量，总体开工产能微幅提升。
- 消费端压力显现：少量电解铝产能因高氧化铝价格检修，高成本地区需求减少预期增强。
- 市场供需偏紧：整体平衡看氧化铝仍然偏紧，现货价格连续上涨，交易所仓单库存微增5730吨至6.3万吨，厂库900吨。
- 价格走势预测：氧化铝主力运行区间预计为5200-6000元/吨。
- 操作建议：滚动做多，滚动跨期正套，谨慎追高。
关键数据
- 氧化铝期货：主力上周涨8.04%，收5376元/吨。
- 现货市场：全国加权平均周五报4381元/吨，较上周五涨299元/吨。
- 铝土矿：国内供应紧张，进口矿现货供应受限，卖方挺价心态明显。
- 氧化铝产量：2024年10月产量735.40万吨，同比增加4.27%，日产23.72万吨；预计11月产量约715万吨，日产继续增加。
- 电解铝产能：截至11月7日，建成产能4776.90万吨，开工产能4367.1万吨，开工率为91.42%。
行情展望
- 近强远弱格局延续：供应瓶颈无法解决，外海扰动加剧，近月氧化铝现货和期货保持强势，远期投产进度和速度待验证。
- 风险因素：消费大幅走弱，国产矿大面积复产。
行业要闻
- 贵州某氧化铝企业因设备故障检修3-4天，西南地区氧化铝供应收紧。
- 美铝巴西Juruti铝土矿供应受不可抗力影响暂时无法维持正常供应。
- 内陆Juruti港口航道运输受阻，铝土矿供应受限。
- 2024年10月中国冶金级氧化铝产量735.40万吨，同比增加4.27%，日产23.72万吨。
- 预计2024年11月中国冶金级氧化铝产量约715万吨，日产较10月继续增加。
