晨会纪要

晨会纪要 数据日期:2024-11-01 上证综指 深证成指沪深 300指数 中小板综指 创业板综指 科创50 市场走势 收盘指数（点） 3272.01 10455.50 3890.02 10973.45 2756.79 939.76 涨跌幅度（%） -0.23 -1.28 -0.02 -1.78 -3.81 -3.06 成交金额（亿元） 8781.12 13522.75 4764.72 4421.77 6006.18 1237.26 晨会主题 【常规内容】 宏观与策略 宏观快评:10月PMI数据解读-PMI重回“双扩张” 宏观快评:宏观经济数据前瞻-2024年10月宏观经济指标预期一览 宏观周报:高技术制造业宏观周报-国信周频高技术制造业扩散指数保持不变 宏观周报:宏观经济宏观周报-国内经济增长动能上升势头继续放缓固定收益投资策略:2024年11月转债市场研判及“十强转债”组合策略深度:2024年三季报深度解析-ROE筑底静待回升 策略专题:定位三季报细分行业资本周期 策略快评:财政工具+大选交易下的A股主线策略月报:全球股市再平衡 行业与公司 2024年石化化工行业11月投资策略：看好天然气、氟化工、民爆、磷化工的投资方向 纺服行业快评:纺织服装海外跟踪系列五十一-阿迪达斯品牌三季度收入增长14%，管理层连续三次上调全年指引 证券行业2024年10月报：零售资金持续入市，券商两融弹性提升 电新行业周报:锂电产业链双周评（11月第1期）-低空产业蓬勃发展， 证券研究报告|2024年11月04日 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 主要市场指数11月04日 收盘指数 涨跌幅% 道琼斯 33597.92 0 纳斯达克 10961.46 -0.48 S&P500 3801.78 -0.44 法国CAC40 6000.24 -0.72 德国DAX 14261.19 -0.57 日经225 27574.43 -0.4 恒生 20506.43 0.93 基金指数 11月04日 收盘指数 涨跌幅% 债券基金指数 3183.73 0.03 股票基金指数 9821.40 -0.06 混合基金指数 9186.74 0.16 汇率 11月04日 收盘指数/价 涨跌幅% 欧元兑美元 1.08 -0.46 美元兑人民币 7.12 0.1 美元兑港币 7.77 0.04 美元兑日元 152.98 0.62 非流通股解禁11月04日 （万股） 纳思达 17113.61 74.93 2024-11-04 天山股份 684128.06 97.59 2024-11-04 争光股份 6948.00 100.00 2024-11-04 瑞纳智能 4944.00 100.00 2024-11-04 零点有数 4411.76 100.00 2024-11-04 运机集团 8663.40 100.00 2024-11-01 中材国际 47648.45 100.00 2024-10-30 盛泰集团 25823.85 100.00 2024-10-28 解禁数量 名称 固态电池产业化加速推进 电新行业周报:光伏产业链周评（11月第1周）-三季度光伏板块业绩持续承压，六部委发文支持可再生能源发展 电新行业周报:风电电网产业链周评（11月第1周）-甘肃-浙江特高压柔直中标公示，海缆招中标提速 银行行业专题:复盘中美降息周期中银行估值表现 海外市场专题:港股市场速览-静待美国大选和国内财政的明朗化海外市场专题:美股市场速览-资金大举流出科技巨头 港股11月投资策略：业绩稳健上行，短期振荡不改中线看好 公用环保2024年11月投资策略：发改委、能源局等六部门发布《关于 大力实施可再生能源替代行动的指导意见》，绿电板块2024第三季度财报综述 农业行业专题:农林牧渔行业2024三季报总结-养殖链盈利同比明显回暖，低成本养殖标的有望受益景气持续 农业行业周报:农产品研究跟踪系列报告（133）-2024Q3主动偏股型基金重仓农业股总量环比减少，龙头白马及优质弹性标的彰显持仓韧性 流通股增加%解禁日期 计算机行业专题:美股大厂三季报资本开支&ROIC回顾 能源电子月报：三季度功率器件业绩企稳修复，汽车仍为主要增长极广州酒家(603043.SH)财报点评:第三季度收入微增，月饼主业维持平稳锦江酒店(600754.SH)财报点评:三季度经营承压，继续跟踪行业供需趋势 传智教育(003032.SZ)财报点评:需求不振持续亏损，单季经营略有改善中国中免(601888.SH)财报点评:第三季度净利润同比下滑，期待未来市内免税新增量 君亭酒店(301073.SZ)财报点评:短期直营店爬坡扰动，全国布点稳步推进 宝丰能源(600989.SH)财报点评:三季度归母净利下滑，内蒙项目如期推进 浙数文化(600633.SH)财报点评:第三季度收入增长26%，浙江大数据交易中心并表 明泰铝业(601677.SH)财报点评:铝价波动影响业绩，产销量创新高金田股份(601609.SH)财报点评:业绩环比改善，重点项目稳步推进 北方稀土(600111.SH)财报点评:三季度归母净利润扭亏，四季度以来成本优势明显 亚太科技(002540.SZ)财报点评:前三季度销量同比增长，铝棒项目进展顺利 汉钟精机(002158.SZ)财报点评:前三季度归母净利润同比增长6%，光伏真空泵业务承压 豪迈科技(002595.SZ)财报点评:收入同比增长26%，轮胎模具业务持续向好 汇川技术(300124.SZ)财报点评:收入同比增长20%，工控业务有望逐步修复 泸州老窖(000568.SZ)财报点评:第三季度主动调整经营节奏，盈利能力保持稳健 山西汾酒(600809.SH)财报点评:第三季度产品结构环比改善，销售收现表现较好 古井贡酒(000596.SZ)财报点评:第三季度收入增长13.4%，省内市场仍有韧性 五粮液(000858.SZ)财报点评:第三季度报表质量较高，规划分红率不低于70% 立高食品(300973.SZ)财报点评:中国冷冻烘焙行业龙头，奶油业务持续发力 百润股份(002568.SZ)财报点评:第三季度收入同比下滑6%，需求延续承压 重庆啤酒(600132.SH)财报点评:第三季度销量同比下滑，产品结构承压洋河股份(002304.SZ)财报点评:第三季度加速调整，收入及净利润降幅环比扩大 今世缘(603369.SH)财报点评:第三季度收入增速环比下降，放缓节奏蓄势春节 德邦股份(603056.SH)财报点评:业绩表现承压，静待网络融合继续释放利润 申通快递(002468.SZ)财报点评:市场份额快速提升，单票盈利表现稳健中远海控(601919.SH)财报点评:第三季度业绩强劲，关注长协谈判情况中国国航(601111.SH)财报点评:三季度净利同比下滑，中长期盈利弹性可期 吉祥航空(603885.SH)财报点评:三季度净利同比下滑，静待供需格局改 善 中国东航(600115.SH)财报点评:客公里收益下滑拖累净利，静待盈利修复 招商轮船(601872.SH)财报点评:外贸油运需求疲软导致Q3业绩承压，继续看好刚性供给下运价弹性 精锻科技(300258.SZ)财报点评:业绩短期承压，静待新品放量 玲珑轮胎(601966.SH)财报点评:三季度净利润同比增长97%，欧洲工厂有望迎来上行周期 三花智控(002050.SZ)财报点评:三季度净利润同比提升，关注机器人业务进展 双环传动(002472.SZ)财报点评:产品结构优化，毛利率同环比提升 德赛西威(002920.SZ)财报点评:单三季度净利润同比增长61%，打造汽车计算及交互底座 华阳集团(002906.SZ)财报点评:单三季度净利润同比增长54%，汽车电子新产品、新客户持续放量 松原股份(300893.SZ)财报点评:产品线持续放量，三季度营收同比增长47% 沪光股份(605333.SH)财报点评:单三季度归母净利润高增长，新能源客户线束项目持续放量 台华新材(603055.SH)财报点评:第三季度收入增长34%，下游户外服饰赛道景气度高 稳健医疗(300888.SZ)财报点评:第三季度收入增长17%，消费与医疗板块增长均提速 鲁泰A(000726.SZ)财报点评:第三季度收入增长同环比向上，毛利率小幅承压 华熙生物(688363.SH)财报点评:医疗终端业务增长较好，坚持研发和创新的长期战略 中材科技(002080.SZ)财报点评:短期业绩仍待修复，多元化布局积极推进 中国巨石(600176.SH)财报点评:复价落地叠加降本增效，Q3业绩继续改善 通富微电(002156.SZ)财报点评:前三季度收入同比增长7%，Memory二期项目扩产顺利 鹏鼎控股(002938.SZ)财报点评:新机备货提前，看好公司受益AI创新浪潮 康冠科技(001308.SZ)财报点评:前三季度营收同比增长33%，主要产品出货量持续增长 时代电气(688187.SH)财报点评:毛利率环比提升,轨交与新兴装备稳健增长 亚马逊(AMAZON)(AMZN.O)海外公司财报点评:零售稳健，云业务营业利润显著提升，资本开支持续增加 交通银行(601328.SH)财报点评:营收利润降幅收窄，资产增速修复张家港行(002839.SZ)财报点评:资产增速放缓，非息收入高增 开立医疗(300633.SZ)财报点评:24Q3利润端出现亏损，期待招标恢复带动业绩增长 华润三九(000999.SZ)财报点评:短期利润端有所承压，长期中药全产业链布局持续推进 药明康德(603259.SH)财报点评:美国客户收入增速转正，2024Q3单季度收入重回百亿 普洛药业(000739.SZ)财报点评:收入增长稳健，制剂板块毛利率提升显 著 华电国际(600027.SH)财报点评:24Q3业绩表现稳健，资产注入增厚上市公司每股收益 华能国际(600011.SH)财报点评:24Q3营收稳健，资产减值影响利润表现 龙源电力(001289.SZ)财报点评:24Q3风电电量改善，投资收益增长显著使得归母净利润增幅较大 三峡能源(600905.SH)财报点评:电量增长使得营收提升，电价下降影响利润 顾家家居(603816.SH)财报点评:内贸承压，外贸延续增长，期待以旧换新改善内需 神农集团(605296.SH)财报点评:养殖成本稳步下降，生产成绩保持行业前列 牧原股份(002714.SZ)财报点评:前三季度净利同比扭亏为盈，养殖成本稳步下降 唐人神(002567.SZ)财报点评:前三季度净利同比扭亏，受益猪价景气上行 金融工程 金融工程月报:券商金股2024年11月投资月报 金融工程周报:热点追踪周报-由创新高个股看市场投资热点（第167期） 金融工程周报:多因子选股周报-估值因子表现出色，中证500增强组合 年内超额12.15% 金融工程周报:主动量化策略周报-双创板块回调，超预期精选组合年内排名主动股基前10% 金融工程周报:港股投资周报-港股精选组合年内上涨25.99%，相对恒指超额5.70% 金融工程周报:基金周报-第二批中证A500ETF本周发行,首只港股ETF在沙特上市 金融工程日报:市场震荡走低，稀土永磁概念逆势上行 【常规内容】 宏观与策略 宏观快评:10月PMI数据解读-PMI重回“双扩张” 本月制造业与非制造业PMI双双回升至扩张区间，主要指标均出现改善，显示社会预期在9月26日中央政治局会议及一揽子增量政策带动下，得到显著提振。预期叠加传统“秋旺”，四季度经济数据迎来“开门红”。 前瞻地看，不可低估各地特别是经济大省和发达地区完成全年经济社会发展目标的决心。在宏观政策的持续带动下，有望以资本市场为支点，进一步撬动预期和信心，进而助力实体经济企稳回升，逐步形成正反馈闭环。 具体来看，10月PMI有以下几点特征： 旺季制造业生产、需求同时修复，但生产回升幅度明显快于需求，产需缺口仍在走阔。从相对变化看，“产需差”显著走阔：一方面新订单边际企稳（+0.1pct），另