晨会纪要

2024年10月30日 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】大盘震荡调整，三大指数均收跌 【基金研究】基金数据日跟踪 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【宏观经济】财政部印发通知进一步加强财政总会计核算管理 【宏观经济】国务院办公厅印发《关于加快完善生育支持政策体系推动建设生育友好型社会的若干措施》 【财经要闻】1-9月，全国国有及国有控股企业利润总额同比下降2.3% 【财经要闻】前三季度完成交通固定资产投资2.7万亿元 【财经要闻】前三季度全国物流运行延续企稳回升态势，关键指标呈现积极变化 【财经要闻】美国敲定对华晶片和AI技术投资限制 三、行业及公司动态 【行业动态】四川前三季度贷款累计增加9527亿元，增量稳居西部第一 邹 建军分 析师执业证书编号:S0530521080001zoujianjun@hnchasing.com 【行业动态】中小银行长期限存款利率跌破2字头 【行业动态】国管局、中直管理局发文规范和加强中央和国家机关新能源汽车配备和使用管理 张 雯婷分 析师执业证书编号:S0530524030002zhangwenting30@hnchasing.com 【重点公司跟踪】药明康德（603259.SH）：2024Q3营业收入为104.61亿元，同比-1.96% 【重点公司跟踪】捷佳伟创（300724.SZ）：发布2024年三季报 【重点公司跟踪】中际联合（605305.SH）：2024前三季度公司营收9.34亿元，同比+33.57%；归母净利润2.38亿元，同比+101.01% 【重点公司跟踪】分众传媒（002027.SZ）：2024Q3营收、归母净利润环比分别增长1.74%、1.46% 【重点公司跟踪】宁波银行（002142.SZ）：发布2024年三季报 【公司跟踪】杰普特（688025.SH）：发布2024年三季报 【公司跟踪】微导纳米（688147.SH）：发布2024年三季报 【公司跟踪】蓝帆医疗（002382.SZ）：2024年前三季度实现营业收入46.54亿元，同比增长29.85% 【公司跟踪】福瑞达（600223.SH）发布2024年三季报：2024Q3单季度公司归母净利润同比下滑7.8% 【公司跟踪】匠心家居（301061.SZ）发布2024年三季报：24Q3归母净利润同比+19.9% 【公司跟踪】老板电器（002508.SZ）发布2024年三季报：24Q3归母净利润同比-18.49% 【公司跟踪】瑞尔特（002790.SZ）发布2024年三季报：24Q3归母净利润同比-43.43% 【公司跟踪】东吴证券（601555.SH）：前三季度营业收入与归母净利润均实现同比正增，实现归母净利润18.32亿元，同比+4.9% 【公司跟踪】盘古智能（301456.SZ）：2024年前三季度营收3.44亿元，同比增长19.02% 【公司跟踪】方正证券（601901.SH）：前三季度实现归母净利润19.65亿元，同比+1.5% 【公司跟踪】五洲新春（603667.SH）：第三季度净利润为2317.76万元，同比下降41.62% 【公司跟踪】北大荒（600598.SH）：前三季度归母净利润同比增长4.13% 【公司跟踪】益客食品(301116.SZ)：前三季度净利润1.41亿元，同比扭亏 【公司跟踪】峰岹科技（688279.SH）：发布三季报，前三季度归母净利润同比增长48.23% 【公司跟踪】江海股份（002484.SZ）：发布三季报，前三季度归母净利润同比下滑9.71% 【公司跟踪】因赛集团（300781.SZ）：2024前三季度归母净利润同比增长10.51% 【公司跟踪】大禹节水（300021.SZ）：前三季度公司归母净利润同比下滑17.66% 【公司跟踪】神农集团(605296.SH)：前三季度归母净利润同比增长321% 四、湖南经济动态 【湘股动态】国科微（300672.SZ）：2024年前三季度实现扣非归母净利润同比增长33.75% 【湖南省地方动态及政策】2024年1至9月，21户省属监管企业中10户企业利润总额同比实现正增长 近期研究报告集锦 【公司类】乖宝宠物（301498.SZ）2024年三季报点评：业绩表现亮眼，品牌力有望持续提升 【公司类】温氏股份（300498.SZ）2024年三季报点评：利润扩张势头 强劲，资产负债表持续修复 【公司类】耐普矿机2024年三季报点评：业绩持续高增，备件产品表现优异 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】大盘震荡调整，三大指数均收跌 叶 彬（S0530523080001） 一、市场层面 （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数跌1.20%，收于5020.51点，代表蓝筹股的上证指数跌1.08%，收于3286.41点，代表硬科技的科创50指数跌1.13%，收于975.37点，代表创新成长的创业板指数跌2.32%，收于2177.31点，代表创新型中小企业的北证50指数涨3.68%，收于1317.41点，总体来看，创新型中小企业风格跑赢，但创新成长板块风格跑输。 （2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数跌0.68%，收于2667.94点，代表大盘股的中证100指数跌1.06%，收于3746.81点，代表中大盘股的沪深300指数跌1.00%，收于3924.65点，代表中盘股中证500指数跌1.21%，收于5812.53点，代表小盘股的中证1000指数跌1.62%，收于5983.84点，总体来看，超大盘股板块风格跑赢，但小盘股板块风格跑输。 （3）分行业来看，综合、银行、计算机涨幅居前，医药生物、煤炭、钢铁跌幅居前。（4）分主题来看，最小市值指数、种植业精选指数、连板指数涨幅居前。 二、估值层面 截至目前，以日频数据计算，上证指数市盈率（TTM）估值为14.39倍，处于历史后29.38%分位，市净率（LF）估值为1.34倍，处于历史后9.57%分位；科创50指数市盈率（TTM）估值为72.26倍，处于历史后74.96%分位，市净率（LF）估值为4.65倍，处于历史后43.83%分位；创业板指数市盈率（TTM）估值为32.68倍，处于历史后13.52%分位，市净率（LF）估值为4.04倍，处于历史后24.19%分位；万得全A市盈率（TTM）估值为18.42倍，处于历史后37.47%分位，市净率（LF）估值为1.57倍，处于历史后8.84%分位；北证50指数市盈率（TTM）估值为47.26倍，处于历史后99.5%分位，市净率（LF）估值为4.53倍，处于历史后99.83%分位。 三、资金层面 万得全A指数共有1059家公司上涨，共有4243家公司下跌，其中涨停公司158家，跌停公司26家，全市场成交额21148.67亿元，较前一交易日增加2108.08亿元。 四、市场策略 大盘震荡调整，三大指数均收跌。虽然近期A股指数层面上仅小幅震荡上涨，但个股涨多跌少，积累了大量的获利盘，叠加周二人民币汇率贬值，市场小幅高开后便震荡走低。盘面上除了重组概念以外，亮点不多，具体来看： （1）消费电子方向逆势反弹。消息面上，据财联社消息，目前华为Mate 70系列正抓紧投产，为11月上市做准备，11月部分零部件的计划投产数相较Mate60同期增加约50%。消费电子作为今年涨幅较好的板块，前期经历了调整后有一定性价比，鉴于行业基本面相对景气，未来仍有冲高空间。 （2）智谱AI概念持续上涨。消息面上，智谱技术团队最近推出了一个基于GLM技术团队研究成果的新产品-AutoGLM，这是一个智能体（Agent），能够模拟人类操作手机，执行各种任务。AutoGLM的推出标志着人工智能在“Phone Use”领域的进步，使得AI的应用更加贴近人们的日常生活。但周二该概念更多是延续前一日的惯性上涨，个股间分化明显，同时概念中的大盘股并未出现实质性跟风，若后续无法继续发酵则难以走出持续行情。 （3）量子通信概念局部拉升。消息面上，近日，《中共广东省委、广东省人民政府关于深入实施创新驱动发展战略加快构建全过程创新链的意见》公开发布，提出积极开辟量子科技、生命科学、深空深海深地等新赛道。该题材虽然是小题材，但在盘中一度带动算力硬件方向走强，若后续算力硬件方向能持续反弹，量子通信概念有加强的预期。 总体来看，周二市场个股跌多涨少，全市场超4200只个股下跌，但量能有所放大，有一定的承接盘，市场活跃程度较好。随着三季报披露密集期来临，短期需注意业绩暴雷风险。中长期来看，受益于政策大幅刺激及市场情绪明显转暖，9月下旬以来，以地产产业链及消费板块为代表的顺周期方向、以券商为代表的金融板块成为领涨行业。上述大盘蓝筹方向上涨，短期拉动市场指数明显走强。参照历史，当市场指数初步修复后，后续市场风格将走向扩散，呈现“指数搭台、个股唱戏”、“价值搭台、成长唱戏”等特征，后期可关注滞涨标的，重点把握行业轮动机会： （1）科技成长方向。随着海外科技巨头资本支出增加、AI商业化闭环逐步打通、中美AI产业竞争加剧，预计中国本土AI产业将蓬勃发展，关注光模块、PCB板等业绩高增方向。此外，自主可控概念也有反复表现机会。 （2）受益降息的估值弹性品种。中央政治局会议明确要“有力度地降息”，海外美联储已进入降息周期，二者共同推动市场估值提升，创新药、贵金属板块的黄金和白银均受益于海内外降息周期。 （3）以券商为代表的并购重组主题。券商行业集中度偏低、政策支持打造“航母级券商”、存在较强并购重组预期，受益于本次市值管理及并购重组市场改革的利好政策落地，预计券商仍有反复活跃的机会。 （4）顺周期板块。在前期多轮政策强力刺激下，叠加财政政策预期暂未落地，市场对经济增速边际改善的预期升温，顺周期方向的地产产业链（房地产、建筑建材、钢铁、家具家电）、消费板块（食品饮料、社会服务、美容护理）仍有一定机会。 【基金研究】基金数据日跟踪 刘 鋆（S0530519090001） 10月29日，LOF基金价格指数-0.43%，ETF基金价格指数-1.00%；上证50ETF-0.57%，沪深300ETF-0.82%，中证500ETF-0.99%； 标 普500ETF-0.34%， 日 经ETF+0.21%， 德 国30ETF+0.63%， 法 国CAC40ETF+1.12%； 黄 金ETF+0.85%，白银基金+1.03%，豆粕ETF+0.90%，嘉实原油-1.05%。29日，两市ETF总成交额约2283亿元，日内日经、智能车等ETF品种表现相对突出。 【债券研究】债券市场综述 张 雯婷（S0530524030002） 10月29日，1年期国债到期收益率上行3.0bp至1.44%，10年期国债到期收益率下行0.2bp至2.16%，1年期与10年期国债期限利差收窄3bp至72bp。1年期国开债到期收益率上行0.1bp至1.73%，10年期国开债到期收益率下行0.5bp至2.23%。DR001下行4.9bp至1.45%，DR007上行8.5bp至1.81%。国债期货10年期主力合约涨0.12%，5年期主力合约涨0.05%，2年期主力合约涨0.05%。3年期AAA级信用利差上行1.48bp至42.12bp，3年期AA-AAA级等级利差持平在29.50bp。 二、重要财经资讯 【宏观经济】财政部印发通知进一步加强财政总会计核算管理 王 与碧（S0530522120001） 据财政部官网消息，为进一步加强财政总会计核算管理，充分发挥财政总会计职能作用，更好支撑财政管理各项工作顺利开展，财政部印发《关于进一步加强财政总会计核算管理有关事项的通知》。通知明确：分发挥财政总会计职能作用。《财政总会计制度》（以下简称《制度》）夯实完善了以收付实现制为基础的预算会计，建立了以权责发生制为基础的财务会计，财政总会计以“平行记账”方式对财政经济业务事项进行核算管理。《制度》施行