晨会纪要

2024年10月29日 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】市场掀起涨停潮，沪指再上3300点关口 【基金研究】基金数据日跟踪 【基金研究】主动管理型权益类基金的2024年3季报观察 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【财经要闻】中共中央政治局召开会议，审议《关于二十届中央第三轮巡视情况的综合报告》 【财经要闻】人民银行决定从10月28日起启用公开市场买断式逆回购操作工具 【财经要闻】第二届链博会将于11月26日至11月30日举行 【财经要闻】香港交易所将推出虚拟资产指数系列 【财经要闻】商务部：欧方与部分企业单独进行价格承诺谈判将动摇彼此信任 三、行业及公司动态 袁 闯分 析师执业证书编号:S0530520010002yuanchuang@hnchasing.com 汪 颜雯研 究助理wangyanwen@hnchasing.com 【行业动态】24Q3中国智能手机销量同比增长2.3%，有望实现五年来首次年增长 【公司跟踪】九号公司（689009.SH）：发布2024年三季报，Q3归母净利润同比+139.07% 【公司跟踪】华安证券（600909.SH）：前三季度实现归母净利润11.43亿元，同比增长19.2% 【公司跟踪】东北证券（000686.SZ）：前三季度实现归母净利润4.74亿元，同比-17.7% 【公司跟踪】柳工（000528.SZ）：发布2024年三季度业绩报告，Q3归母净利润预计增长50%~70% 【公司跟踪】伊之密（300415.SZ）：2024年前三季度净利润4.80亿元 【公司跟踪】新凤鸣（603225.SH）：供需两端影响，业绩环比有所下滑 【公司跟踪】圣农发展（002299.SZ）：前三季度归母净利润同比下滑48.25% 【公司跟踪】三一重能（688349.SH）：三一重能关于签订海外风电机组销售合同的公告 【公司跟踪】神州泰岳（300002.SZ）：2024Q3归母净利润环比增长37.73% 至4.63亿元 【公司跟踪】天赐材料（002709.SZ）：三季度归母净利润1.01亿元，同比下降78.25%，环比下降18.15% 【公司跟踪】恺英网络（002517.SZ）：2024Q3归母净利润同比和环比分别增长31.52%、22.97% 【公司跟踪】顺络电子（002138.SZ）：发布三季报，24Q3归母净利润同比增长15.57% 四、湖南经济动态 【湘股动态】九典制药（300705.SZ）：2024Q3扣非归母净利润为1.63亿元，同比+47.37% 【湘股动态】湘油泵(603319.SH)：2024Q3实现归母净利润0.52亿元 【湘股动态】军信股份（301109.SZ）：2024年前三季度实现扣非归母净利润同比增长1.77% 【湖南省地方动态及政策】“中国上市公司价值评选”榜单揭晓，4湘企上榜“创业板上市公司价值50强” 近期研究报告集锦 【基金类】基金周报（20241028-20241101）：北证50指数周内贡献全年涨幅，本周新发基金关注中证A500场外品种和红利类品种 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】市场掀起涨停潮，沪指再上3300点关口 叶 彬（S0530523080001） 一、市场层面 （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数涨1.18%，收于5081.6点，代表蓝筹股的上证指数涨0.68%，收于3322.2点，代表硬科技的科创50指数跌0.47%，收于986.56点，代表创新成长的创业板指数跌0.44%，收于2229.12点，代表创新型中小企业的北证50指数涨0.91%，收于1270.66点，总体来看，全部A股风格跑赢，但硬科技板块风格跑输。 （2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数涨0.11%，收于2686.29点，代表大盘股的中证100指数涨0.08%，收于3787.1点，代表中大盘股的沪深300指数涨0.20%，收于3964.16点，代表中盘股中证500指数涨1.27%，收于5883.72点，代表小盘股的中证1000指数涨1.79%，收于6082.09点，总体来看，小盘股板块风格跑赢，但大盘股板块风格跑输。 （3）分行业来看，综合、钢铁、商贸零售涨幅居前，电力设备、非银金融、银行涨幅居后。 （4）分主题来看，连板指数、最小市值指数、打板指数涨幅居前。 二、估值层面 截止目前，以日频数据计算，上证指数市盈率（TTM）估值为14.49倍，处于历史后29.95%分位，市净率（LF）估值为1.36倍，处于历史后10.9%分位；科创50指数市盈率（TTM）估值为72.26倍，处于历史后74.96%分位，市净率（LF）估值为4.65倍，处于历史后43.83%分位；创业板指数市盈率（TTM）估值为33.12倍，处于历史后14.27%分位，市净率（LF）估值为4.15倍，处于历史后26.19%分位；万得全A市盈率（TTM）估值为18.54倍，处于历史后38.11%分位，市净率（LF）估值为1.6倍，处于历史后10.7%分位；北证50指数市盈率（TTM）估值为47.26倍，处于历史后99.5%分位，市净率（LF）估值为4.53倍，处于历史后99.83%分位。 三、资金层面 万得全A指数共有4222家公司上涨，共有1069家公司下跌，其中涨停公司299家，跌停公司1家，全市场成交额19040.59亿元，较前一交易日增加732.93亿元。 四、市场策略 市场掀起涨停潮，沪指再上3300点关口。市场全天震荡分化，沪指走强，创业板指调整，全市场成交额19040.59亿元，较前一交易日增加732.93亿元。短线题材炒作持续火热，全市场近300涨停，创10月8日以来新高，较前一交易日增加超100家。具体来看： （1）并购重组方向继续火热。消息面上，近日北交所分别举办券商、上市公司两场专项座谈会，现场宣讲“并购六条”政策精神，听取券商并购重组项目储备情况、上市公司推进过程中遇到的问题以及对北交所并购重组市场发展的意见建议。从9月“并购六条”发布后，并购重组概念便持续活跃，核心个股不断向上开拓市场高度，资金也不断进行扩散性炒作，在当前较为活跃的市场环境下，未来一段时间并购重组概念大概率仍是市场主流。 （2）农业种植概念股活跃。消息面上，农业农村部印发《农业农村部关于大力发展智慧农业的指导意见》、《全国智慧农业行动计划（2024—2028年）》。提出包括推进主要作物种植精准化、设施种植数字化、畜牧养殖智慧化、渔业生产智能化、育制种智能化、农业全产业链数字化和农业农村管理服务数字化等7项重点任务。农业板块为近期涨幅较少的方向，在消息面刺激下，受到部分高低切换资金青睐，周一盘中冲高，但其持续性仍需观察。 （3）智谱AI概念大涨。消息面上，智谱技术团队最近推出了一个基于GLM技术团队研究成果的新产品-AutoGLM，这是一个智能体（Agent），能够模拟人类操作手机，执行各种任务。AutoGLM的推出标志着人工智能在“Phone Use”领域的进步，使得AI的应用更加贴近人们的日常生活。作为新概念，在短线资金“炒新不炒旧”的习惯下获得了活跃资金青睐，不过该概念在周一上涨较多的个股多为小盘股，概念中的大盘股并未出现实质性跟风，若后续无法继续发酵则难以走出独立行情。 周一市场大小盘股分化明显，延续了近期良好的赚钱效应，但随着三季报披露密集期来临，短期需注意业绩暴雷风险。中长期来看，受益于政策大幅刺激及市场情绪明显转暖，9月下旬以来，以地产产业链及消费板块为代表的顺周期方向、以券商为代表的金融板块成为领涨行业。上述大盘蓝筹方向上涨，短期拉动市场指数明显走强。参照历史， 当市场指数初步修复后，后续市场风格将走向扩散，呈现“指数搭台、个股唱戏”、“价值搭台、成长唱戏”等特征，后期可关注滞涨标的，重点把握行业轮动机会： （1）科技成长方向。随着海外科技巨头资本支出增加、AI商业化闭环逐步打通、中美AI产业竞争加剧，预计中国本土AI产业将蓬勃发展，关注光模块、PCB板等业绩高增方向。此外，自主可控概念也有反复表现机会。 （2）受益降息的估值弹性品种。中央政治局会议明确要“有力度地降息”，海外美联储已进入降息周期，二者共同推动市场估值提升，创新药、贵金属板块的黄金和白银均受益于海内外降息周期。 （3）以券商为代表的并购重组主题。券商行业集中度偏低、政策支持打造“航母级券商”、存在较强并购重组预期，受益于本次市值管理及并购重组市场改革的利好政策落地，预计券商仍有反复活跃的机会。 （4）顺周期板块。在前期多轮政策强力刺激下，叠加财政政策预期暂未落地，市场对经济增速边际改善的预期升温，顺周期方向的地产产业链（房地产、建筑建材、钢铁、家具家电）、消费板块（食品饮料、社会服务、美容护理）仍有一定机会。 【基金研究】基金数据日跟踪 刘 鋆（S0530519090001） 10月28日，LOF基金价格指数+0.30%，ETF基金价格指数+0.54%；上证50ETF+0.07%，沪深300ETF+0.15%，中证500ETF+1.15%；标普500ETF+1.05%，日经ETF+1.08%，德国30ETF+0.42%，法国CAC40ETF+0.20%；黄金ETF+0.32%，豆粕ETF+1.10%，嘉实原油-0.98%。28日，两市ETF总成交额约1910亿元，日内建材、中证2000等相关ETF品种表现突出。 【基金研究】主动管理型权益类基金的2024年3季报观察 刘 鋆（S0530519090001） 一、主动管理型权益类基金的2024年3季报概况 资产净值规模占比下降，年内整体处于净赎回状态。年内新增主动管理型权益类基金规模占比仅5%左右、平均规模大幅下降。主动管理型权益类品种年内整体实现个位数净值增长。 二、基金重点池中70只主动管理型权益类品种的3季报重仓变动 重点池中主动管理型权益类基金在3季度获得大额净申购（单季度净申购赎回率≥10%）的品种有：宏利市值优选A、中欧价值回报A、工银精选回报A、大摩数字经济A、前海开源沪港深裕鑫A、中欧瑾泉A、大成高新技术产业A、宝盈品质甄选A。 从重点池中70只主动管理型权益类基金的3季报重仓变动来看，增持较为集中的方向大致有白电、光模块、电子、铝、煤炭、科创板医药、猪周期等，减持相对集中的是黄金，持仓有一定分歧的是高端白酒、通信运营商等。 （详情请见《基金行业点评：主动管理型权益类基金的2024年3季报观察》） 【债券研究】债券市场综述 张 雯婷（S0530524030002） 10月28日，1年期国债到期收益率下行1.0bp至1.41%，10年期国债到期收益率上行0.8bp至2.16%，1年期与10年期国债期限利差走阔2bp至75bp。1年期国开债到期收益率下行1.2bp至1.73%，10年期国开债到期收益率上行0.5bp至2.24%。DR001下行1.6bp至1.50%，DR007下行1.4bp至1.72%。国债期货10年期主力合约收平5年期主力合约涨0.07%，2年期主力合约涨0.06%。3年期AAA级信用利差上行2.66bp至40.64bp，3年期AA-AAA级等级利差持平在29.50bp。 二、重要财经资讯 【财经要闻】中共中央政治局召开会议，审议《关于二十届中央第三轮巡视情况的综合报告》王 与碧（S0530522120001） 据新华社消息，中共中央政治局10月28日召开会议，审议《关于二十届中央第三轮巡视情况的综合报告》。中共中央总书记习近平主持会议。会议指出，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，巡视工作坚持围绕中心、服务大局，突出问题导向、贯彻严的基调，创新组织方式、深化上下联动，利剑作用持续彰显。从巡视情况看，中央和国家机关、中管金融单位党的建设得到加强，各项工作取得新成效，但也存在一些问题。要严肃认真抓好巡视整改，强化“一把手”和领导班子成员的政治责任，加强对巡视整改的组