期货市场及产业链原料情况
- 期货价格：截至10月25日，尿素主力周+1.38%，纯碱主力周+5.34%，玻璃主力周+11.03%。
- 关联品种：玻璃走势最强，纯碱其次，尿素再者，甲醇涨幅最小。
- 原料煤炭：无烟煤市场价格维持稳定。
- 原料天然气：国内LNG价格多数地区继续下调。
- 原料原盐：国内原盐价格稳定，出厂均价372元/吨。
- 合成氨：国内现货价格上涨3.42%。
尿素
- 现货价格：本周窄幅波动，各地区幅度10~20元/吨。
- 基差：震荡偏弱。
- 开工：行业生产水平小幅回落0.16个百分点，煤头开工回落，气头开工提升；小颗粒开工提升1.32个百分点，大颗粒开工下降2.19个百分点。
- 产量：日产多处于19万吨以上波动，关注北方大气污染防治管控、气头企业限产。
- 库存：行业持续累库，本周企业库存提升5.02%，同比增幅253.73%，高库存去化关键。
- 利润与成本：成本维持稳定，部分工艺利润小幅萎缩。
- 表消及产销：表消提升9.9%，产销率提升8.79个百分点，需求板块分化。
- 下游需求：复合肥生产水平下降1.77个百分点，减少尿素刚需消耗；成品库存持续下降；复合肥价格小幅回落；三聚氰胺开工率提升6.58个百分点，对尿素刚需提升，但开工水平仍处于近几年最低；三聚氰胺均价维持稳定；胶黏剂开工小幅下降0.19个百分点至40.98%，9月人造板PPI指数偏弱波动；车用尿素价格多数回落，幅度10~30元/吨。
- 进出口：9月出口数量9264吨，环比降幅63.69%。
- 国际市场：市场传言10月下旬或11月中上旬印度或再度发布国际尿素招标，关注量价结果扰动；国际市场多数地区价格维持稳定，个别地区波动。
- 相关品：国内磷肥价格稳定为主，个别品类回落30元/吨；钾肥价格维持稳定；小氮肥市场以稳为主，个别厂家报价略有波动。
纯碱
- 现货价格：局部地区小幅走弱。
- 基差：窄幅波动。
- 开工与产量：行业开工小幅下降0.44个百分点至87.11%；氨碱、联碱企业开工均继续回落；日度开工徘徊于86%~87%附近；产量小幅下降0.52%至72.61万吨，山东海天减产，远兴三四线复产，供应仍将高位波动。
- 库存：企业库存继续提升3.06%至165.03万吨，重碱库存增幅5.09%，轻碱库存增幅0.43%。
- 进出口：9月出口量53.97%至12.85万吨，进口数量4万吨，净出口数量8.85万吨。
- 成本利润：氨碱亏损小幅收窄，联碱亏损程度继续扩大；双吨理论成本均略微下降。
- 产销与表消：表消提升3.03%至67.71万吨，重碱表消增幅9.18%，轻碱表消下降3.92%。
- 下游光伏玻璃：价格维持稳定但仍同比偏低；行业冷修1条产线，日熔量下降900吨/天；光伏行业利好消息不断，关注价格变化及相关政策对供应端的影响。
- 轻碱下游：氧化铝价格再度大幅上涨；部分地区烧碱价格涨幅明显；电池级碳酸锂平均价格小幅回落；三聚磷酸钠价格维持稳定。
玻璃
- 现货价格：周四之后多数玻璃厂上调出厂价格，国内均价上调14元/吨。
- 开工与产量：产线冷修持续推进，周度产量小幅下降0.05%；在产日熔量下降600吨至16.16万吨；多条产线冷修或停止投料，部分冷修取消或复产。
- 库存：企业已连续四周去库但降幅收窄，本周库存降幅1.55%，绝对水平仍处于同比次高位。
- 成本与利润：成本重心小幅下降，行业利润继续修复。
- 深加工：下游需求起色不明显，深加工订单天数、low-E玻璃开工率均维持同比低位运行。
- 终端：1-9月房屋竣工面积累积同比下降24.4%，降幅较8月扩大0.8个百分点。
