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纯碱周报-强预期弱现实，宽幅震荡

2024-10-21 华融融达期货任云鹏

市场动态：上周纯碱期货主力合约累计下跌3.01%，收于1450元/吨；现货产量72.99万吨，环比下降0.33%，综合产能利用率87.55%，环比下降0.29个百分点；厂家总库存160.13万吨，环比增加4.76%；浮法玻璃日产量16.22万吨，环比下降0.37%；光伏玻璃日熔量9.69万吨，持平。
基本面分析：宏观强预期（美联储降息、国内财政扩张）与产业弱现实（高库存、高产能）矛盾突出；下游需求保持刚性但受房地产周期下行压制，浮法与光伏玻璃日熔虽减产但规模有限；远兴阿碱与金山新产能投放致供给过剩，2025年仍将新增产能，部分高成本产能降负荷；供需双弱格局下盘面宽幅震荡，需关注宏观变化和产业边际驱动。
总结：
- 方向：宽幅震荡
- 核心逻辑：下游需求持续衰减，未来供应过剩难以扭转
- 风险提示：浮法线大规模冷修，下游新兴产业投产不及预期

纯碱周报-强预期弱现实，宽幅震荡

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