周度观点
- 供应端：煤矿供应季节性恢复，3月13日523家样本矿山炼焦煤开工率87.16%，周环比增加；原煤日均产量193.61万吨；独立焦化厂产能利用率73.91%，周环比微幅减少；焦企日均产量63.9万吨；钢厂焦炭产能利用率85.89%，日均产量47万吨，周环比持平。
- 需求端：钢厂高炉开工率78.34%，日均铁水产量221.2万吨，环比大幅减少；钢厂盈利率41.13%，吨焦平均利润-3元/吨，较前周下跌20元/吨。
- 库存端：独立焦化厂库存814.93万吨，环比增加；港口炼焦煤库存267.55万吨，环比微幅减少；钢厂炼焦煤库存777.63万吨，环比微幅增加；独立焦企炼焦煤库存796.43万吨，环比微幅增加；港口焦炭库存203.1万吨，环比小幅增加；钢厂焦炭库存671.26万吨，环比小幅减少。
- 观点：供应端季节性恢复，需求端铁水产量大幅减少，市场对煤炭调减产量有预期，印尼出口额度影响较大；中东地缘冲突情绪提振盘面，中长期影响取决于冲突持续时间和规模。短期焦煤、焦炭宽幅震荡运行。
- 策略：焦煤2605短线区间交易，压力位1220-1230元/吨，支撑位1050-1060元/吨；焦炭2605区间短线交易，压力位1750-1760元/吨，支撑位1600-1610元/吨。后期关注市场情绪、政策调控与产能约束、进口煤通关量。
产业链结构
- 1-12月累计进口炼焦煤11862万吨，出口炼焦煤117.5万吨。
期现市场
- 合约间价差、焦煤/焦炭现货基差等数据未在正文中详细展开。
库存
- 焦煤库存：矿山库存环比增加，港口库存微幅减少，焦钢企库存微幅增加。
- 焦炭库存：港口库存小幅增加，钢厂库存小幅减少。
供给端
- 煤矿产量、焦化产量、钢厂焦炭产量数据如上述观点部分所述。
需求端
- 铁水&开工率：钢厂高炉开工率78.34%，日均铁水产量221.2万吨，环比大幅减少。
- 钢厂&吨焦利润：钢厂盈利率41.13%，吨焦平均利润-3元/吨，较前周下跌20元/吨。
