周度观点
- 供应端：煤矿开工率88.59%，周环比增加；原煤日均产量196.86万吨。焦化厂产能利用率74.31%，周环比微幅增加；日均产量64.24万吨。钢厂焦炭产能利用率86.46%，日均产量47.31万吨，周环比小幅增加。
- 需求端：钢厂高炉开工率79.78%，日均铁水产量228.15万吨，环比增加。钢厂盈利率42.42%，吨焦平均利润38元/吨，较前周上涨41元/吨。
- 库存端：独立焦化厂库存847.18万吨，环比增加；港口炼焦煤库存264.95万吨，环比微幅减少。钢厂炼焦煤库存773.93万吨，环比微幅减少；独立焦企炼焦煤库存1005.03万吨，环比微幅增加。港口焦炭库存199.13万吨，环比小幅减少；钢厂焦炭库存688.18万吨，环比小幅增加。
- 观点：供应端季节性恢复，需求端铁水产量小幅增加，市场对煤炭调减产量有预期，印尼出口额度减少，中东地缘冲突情绪提振盘面。短期焦煤、焦炭宽幅偏强震荡。
- 策略：焦煤2605短线偏多交易，支撑位1110-1130元/吨；焦炭2605区间短线偏多交易，支撑位1650-1660元/吨。后期关注市场情绪、政策调控与产能约束、进口煤通关量。
产业链结构
- 炼焦煤进口11862万吨，出口117.5万吨。
- 煤矿产量：开工率88.59%，原煤日均产量196.86万吨。
- 焦化产量：产能利用率74.31%，日均产量64.24万吨。
- 钢厂焦炭产量：产能利用率86.46%，日均产量47.31万吨。
期现市场
- 合约间价差：焦煤/焦炭价差分析（具体数据未展示）。
- 现货基差：焦煤/焦炭现货基差分析（具体数据未展示）。
库存
- 焦煤库存：独立焦化厂库存847.18万吨，港口库存264.95万吨。
- 焦钢企库存：钢厂炼焦煤库存773.93万吨，独立焦企库存1005.03万吨。
- 焦炭库存：港口库存199.13万吨，钢厂库存688.18万吨。
供给端
- 焦煤进出口：1-12月累计进口11862万吨，出口117.5万吨。
- 煤矿产量：开工率88.59%，原煤日均产量196.86万吨。
- 焦化产量：产能利用率74.31%，日均产量64.24万吨。
- 钢厂焦炭产量：产能利用率86.46%，日均产量47.31万吨。
需求端
- 铁水&开工率：钢厂高炉开工率79.78%，日均铁水产量228.15万吨，环比增加。
- 钢厂&吨焦利润：盈利率42.42%，吨焦平均利润38元/吨，较前周上涨41元/吨。
