双焦周报：强预期弱现实，双焦宽幅震荡

强 预 期 弱 现 实 ， 双 焦 宽 幅 震 荡20260208 作 者 ： 姜 世 东 交易咨询号：Z0020059从业资格号：F031261640769-22110802 审核人：黄桂仁，从业资格号：F3032275，交易咨询号：Z0014527 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 周度观点及策略1产业链2期现市场3库存端4供给端5需求端6 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 周度观点及策略 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 周度观点 u供应：截至2月6日523家样本矿山炼焦煤开工率86.67%，周环比减少；523家样本矿山原煤日均产量192.53万吨。全样本独立焦化厂产能利用率72.2%，周环比微幅增加；全样本独立焦企日均产量63.14万吨。钢厂焦炭方面，本周产能利用率86.33%；日均产量47.24万吨，周环比微幅增加。 u需求：截至2026年2月6日，MYSTEEL调研247家钢厂高炉开工率79.53%；日均铁水产量228.58万吨，铁水产量环比微幅增加。MYSTEEL调研247家钢厂盈利率39.39%。吨焦平均利润-10元/吨，吨焦平均利润较前周上涨45元/吨。 u库存：截至2026年2月6日，230家独立焦化厂库存1094.69万吨，环比小幅增加；港口炼焦煤库存272.76万吨，环比小幅减少。247家钢厂炼焦煤库存824.2万吨，环比小幅增加；全样本独立焦企炼焦煤库存1302.39万吨，环比小幅增加。港口焦炭库存201.1万吨，环比小幅增加；247家钢厂焦炭库存692.38万吨，环比小幅增加。 u观点：供应端，煤矿供应端暂时变化不大，上周煤矿开工率微幅减少；需求端，钢厂铁水产量微幅增加；市场对第五轮提降预期降温，对煤炭调减产量有预期，特别是印尼出口额度减少。现实端变化不大，预期比较乐观，预计短期焦煤、焦炭宽幅震荡运行。 u策略：焦煤2605短线区间参与，压力位参考1220-1230元/吨，支撑位参考1050-1060元/吨；焦炭2605区间短线交易，压力位参考1790-1800元/吨，支撑位参考1620-1630元/吨。后期重点关注市场氛围，政策调控与产能约束、进口煤通关量。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 产业链结构 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 产业链结构 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 期现市场 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 合约间价差 资料来源：Wind 资料来源：Wind 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 焦煤/焦炭现货基差 资料来源：MYSTEEL 资料来源：MYSTEEL 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 库存 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 焦煤库存（矿山、港口） 资料来源：MYSTEEL 资料来源：MYSTEEL 截至2026年2月6日，230家独立焦化厂库存1094.69万吨，环比小幅增加；港口炼焦煤库存272.76万吨，环比小幅减少。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 焦煤库存（焦钢企） 资料来源：MYSTEEL 资料来源：MYSTEEL 截至2026年2月6日，247家钢厂炼焦煤库存824.2万吨，环比小幅增加；全样本独立焦企炼焦煤库存1302.39万吨，环比小幅增加。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 焦炭库存 资料来源：MYSTEEL 资料来源：MYSTEEL 截至2026年2月6日，MYSTEEL调研港口焦炭库存201.1万吨，环比小幅增加；247家钢厂焦炭库存692.38万吨，环比小幅增加。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 供给端 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 焦煤进出口 资料来源：MYSTEEL 资料来源：MYSTEEL 1-12月累计进口炼焦煤11862万吨，出口炼焦煤117.5万吨 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 煤矿产量 资料来源：MYSTEEL 资料来源：MYSTEEL 2026年2月6日523家样本矿山炼焦煤开工率86.67%，周环比减少；523家样本矿山原煤日均产量192.53万吨。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 焦化产量 资料来源：MYSTEEL 资料来源：MYSTEEL 截至2月6日全样本独立焦化厂产能利用率72.2%，周环比微幅增加；全样本独立焦企日均产量63.14万吨。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 钢厂焦炭产量 资料来源：MYSTEEL 资料来源：MYSTEEL 截至2026年2月6日，钢厂焦炭方面，本周产能利用率86.33%；日均产量47.24万吨，周环比微幅增加。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 需求端 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 铁水&开工率 资料来源：MYSTEEL 资料来源：MYSTEEL 截至2026年2月6日，MYSTEEL调研247家钢厂高炉开工率79.53%；日均铁水产量228.58万吨，铁水产量环比微幅增加。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 钢厂&吨焦利润 资料来源：MYSTEEL 资料来源：MYSTEEl 截至2026年2月6日，MYSTEEL调研247家钢厂盈利率39.39%。吨焦平均利润-10元/吨，吨焦平均利润较前周上涨45元/吨。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 研究员承诺：本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。免责声明：本资讯产品/报告专为关注期货市场及其投资机会的人士参考使用。我们谨慎相信本资讯产品/报告中的 资料及其来源是可靠的，但并不保证所载信息的完整性和真实性。本资讯产品/报告内容不构成对相关期货品种的最终买卖依据，投资者须独立承担投资风险。本资讯产品/报告版权归华联期货所有。