焦煤焦炭周报：强预期弱现实，煤焦宽幅震荡

焦煤焦炭周报 强预期弱现实，煤焦宽幅震荡 核心观点 焦炭 截至7月12日，港口准一级湿熄焦平仓价2040元/吨，折算期货仓单成本约2224元/吨。 供需方面，截至7月12日当周，全样本焦化厂焦炭日均产量116.1万吨，周环比增1.0万吨；全国247家钢厂铁水日均产量238.3万吨，周环比降1.0万吨。 宝城期货研究所 整体来看，焦炭基本面偏空，相对利好在于低库存现状以及支持政策预期，短期内焦炭主力合约宽幅震荡，建议暂时观望，关注政策端情况。 姓名：阮俊涛宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03088116投资咨询证号：Z0019603电话：0571-87006873邮箱：ruanjuntao@bcqhgs.com 焦煤 截至7月12日，迁安沙河驿蒙5精煤报价1780元/吨，折算期货仓单成本约1560元/吨。 供需方面，截至7月12日当周，523家炼焦煤矿精煤日产77.9万吨，周环比增1.3万吨/天，同比偏低6.9万吨/天；全样本焦化厂焦炭日均产量116.1万吨，周环比增1.0万吨。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 整体来看，焦煤强预期弱现实博弈，期货维持宽幅震荡运行，建议暂时观望，若政策端对市场情绪无明显提振，后市焦煤预计仍将偏弱运行。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 正文目录 1市场回顾.......................................................................41.1现货市场.....................................................................41.2期货市场.....................................................................42基本面分析.....................................................................62.1供应端........................................................................62.2需求端.......................................................................72.3库存.........................................................................82.4焦化利润.....................................................................93结论..........................................................................10 图表目录 图1焦炭现货价格走势.............................................................4图2焦煤现货价格走势.............................................................4图3焦炭现货价格走势.............................................................4图4焦煤现货价格走势.............................................................4图5焦炭09合约期现价差..........................................................5图6焦炭01合约期现价差..........................................................5图7焦煤09合约期现价差..........................................................5图8焦煤01合约期现价差..........................................................5图9 230家独立焦化厂产能利用率...................................................6图10 247家钢厂焦化厂产能利用率..................................................6图11 230家独立焦化厂焦炭日产....................................................6图12 247家钢厂焦化厂焦炭日产....................................................6图13全国110家洗煤厂开工率.....................................................7图14全国110家洗煤厂开工率日均精煤产量.........................................7图15 247家钢厂高炉产能利用率....................................................7图16 247家钢厂日均铁水产量......................................................7图17独立焦企和钢厂焦煤日耗......................................................8图18 230家独立焦化厂焦炭库存....................................................8图19港口焦炭总库存.............................................................8图20 247家钢厂焦化厂焦炭库存....................................................8图21焦炭总库存.................................................................8图22矿口焦煤库存...............................................................9图23全样本独立焦化厂焦煤库存...................................................9图24港口焦煤库存...............................................................9图25 247家样本钢厂焦煤库存......................................................9图26焦化厂利润变化............................................................10 表1现货价格变化情况.............................................................4 1市场回顾 1.1现货市场 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 1.2期货市场 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 2基本面分析 2.1供应端 焦炭供应方面，焦企保有一定利润，生产积极性尚可，本周焦炭产量小幅提升。具体数据来看，据Mysteel统计，截至7月12日，230家独立焦化厂产能利用率74.18%，环比上周减0.01%，同比减1.12%，焦炭日均产量54.72万吨，环比增0.26万吨，同比减1.68万吨；247家钢厂焦化厂产能利用率87.67%，环比增0.37%，同比增1.74%，日均产量47.15万吨，环比增0.20万吨，同比增0.77万吨。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 本周，焦煤产量企稳小幅走高，具体数据来看，截至7月12日，110家洗煤厂开工率69.48%，环比减0.35%，同比去年减2.98%；洗煤厂日均产量58.87万吨，环比增0.34万吨，同比去年减2.32万吨；洗煤厂原煤库存259.2万吨，环比增1.31万吨；精煤库存162.29万吨，环比减16.47万吨。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 2.2需求端 焦炭需求方面，本周铁水日均产小幅回落。具体数据来看，据Mysteel统计，截至7月12日，钢厂盈利率36.8%，环比减7.79%，同比去年减27.27%；247家钢铁企业高炉产能利用率82.5%，环比上周减0.31%，同比去年减1.83%；高炉开工率88.7%，环比上周减0.38%，同比减2.50%；日均铁水产量238.29万吨，环比减1.03万吨，同比减6.09万吨。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 焦煤需求方面，具体数据来看，截至7月12日，全样本独立焦化厂库存总量为947.02万吨，可用天数为10.3天，对应焦煤日耗为91.94万吨，日耗环比增19.36万吨；247家钢厂库存为743.97万吨，可用天数为11.86天，折算日耗为62.73万吨，环比减28.28万吨；合计日耗为154.67万吨，环比增92.22万吨。 数据来源：MYSTEEL、宝城期货金融研究所 2.3库存 焦炭库存方面，根据Mysteel统计，截至7月12日，230家独立焦化厂焦炭库存35.49万吨，环比上周增0.0万吨，同比去年减28.7万吨；全样本独立焦化厂库存60.29万吨，环比减0.4万吨，同比去年减21.5万吨；247家钢厂库存538.5万吨，环比减14.3万吨，同比去年减52.2万吨；四大港口焦炭总库存200.28万吨，环比减8.0万吨，同比去年减12.8万吨。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 焦煤库存方面，据Mysteel数据显示，截至7月12日，523家炼焦煤矿精煤库存268.9万吨，环比减14.70万吨，同比去年增4.39万吨；全样本独立焦化厂焦煤库存947.02万吨，环比增18.72万吨，同比增114.02万吨；港口库存合计162.29万吨，环比减16.47万吨，同比增50.97万吨；247家钢厂库存743.97万吨，环比增0.13万吨，同比增17.87万吨。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 2.4焦化利润 焦化利润方面，根据Mysteel统计，截至7月12日，