螺纹、热卷2410合约交割报告

螺纹、热卷2410合约交割报告总结

螺纹2410合约交割总结

• 交割价格与基差：交割结算价3406元/吨，贴水上海现货264元/吨，贴水天津现货464元/吨。贴水主因是下游房地产行业拖累，建材需求大幅下降，市场预期偏弱。2024年三季度螺纹消费同比下降18%，产量下降27%，供需双弱。7月标替换致现货流动性危机，叠加盘面升水，产业保值需求增加；9月产量下降超预期，库存快速去化，现货走强，期货转为贴水，10月合约最终转向贴水交割。
• 交割量与持仓变化：总交割量4.11万吨，较去年下降，近年中等水平，集中在惠龙港。买方席位分散，卖方以生产企业和贸易企业为主，操作参与套保及基差交易。
• 跨期策略总结：10月合约旺季但需求受地产、基建拖累，绝对水平低位。远月合约持续升水反映需求修复预期，10-1价差收至-86元/吨。近月需求不足、成交偏弱，远月政策支持、预期偏强，导致近月买方交割意愿不足，给出较高贴水。

热卷2410交割总结

• 交割价格与现货基差：交割结算价3560元/吨，贴水上海现货20元/吨，贴水天津现货100元/吨，历史中等水平。卖方席位分散，产量高位致去库慢，产业套保需求增加，生产企业交割为主导。
• 交割量与持仓变化：交割量20.34万吨，较HC2310明显增加，近年最高水平，仓单集中在江苏地区。
• 跨期策略总结：10-1正套平均价差大幅低于往年，主因三季度库存高企去化不畅。8月产量高企、库存累库致高估值修复，10月10-1价差收缩至近年最低水平，基差偏弱。

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