REITs行业周报：支持民间资本项目REITs发行，产业园区REITs单周表现优异

核心观点：支持民间资本项目REITs发行，产业园区REITs单周表现优异2024年第41周，我们跟踪的中证REITs（收盘）指数为790.97，环比下跌0.07%； 中证REITs全收益指数944.53，环比上涨0.25%。2024年第41周，保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为-1.47%、-0.14%、-0.19%、+0.59%、-0.46%、+0.21%、-1.09%；一月涨跌幅分别为-2.4%、-2.26%、-0.43%、+0.43%、+0.43%、-1.22%、-1.67%。本周REITs市场交易规模成交量达4.67亿份，同比增长65.60%；成交额达18.8亿元，同比增长65.35%；区间换手率3.17%，同比增长6.02%。本周共有27只REITs基金等待上市，本周中金亦庄产业园封闭式基础设施证券投资基金、国泰君安济南能源供热封闭式基础设施证券投资基金首发申报已反馈。本周发改委提出推动更多民间资本参与铁路、能源、水利等重大基础设施项目建设，形成新一批全国重点民间投资项目清单，支持更多符合条件的民间资本项目发行基础设施REITs。我们认为，债券市场利率中枢下行压力下，“资产荒”逻辑将继续演绎，REITs作为高分红、中低风险的资产，在政策力度加强以及社保金和养老金入市预期下，将持续提升配置性价比，板块具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。 发改委支持民间资本项目REITs发行，银华绍兴REIT披露询价公告 本周发改委提出推动更多民间资本参与铁路、能源、水利等重大基础设施项目建设，加快开展形成新一批全国重点民间投资项目清单，支持更多符合条件的民间资本项目发行基础设施REITs；银华绍兴原水水利REIT披露询价公告。 一周行情：产业园REITs单周上涨0.59%，单月累计上涨0.43% 2024年第41周，我们跟踪的中证REITs（收盘）指数为790.97，环比下跌0.07%，年初至今，REITs（收盘）指数累计上涨4.57%；中证REITs全收益指数944.53，环比上涨0.25%，年初至今累计上涨4.57%。2024年第41周，保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为-1.47%、-0.14%、-0.19%、+0.59%、-0.46%、+0.21%、-1.09%；一月涨跌幅分别为-2.4%、-2.26%、-0.43%、+0.43%、+0.43%、-1.22%、-1.67%。本周REITs市场交易规模成交量达4.67亿份，同比增长65.60%；成交额达18.8亿元，同比增长65.35%； 区间换手率3.17%，同比增长6.02%。 一级跟踪：两只REITs基金首发申报反馈，27只REITs基金等待上市 2024年第41周，共有27只REITs基金等待上市，本周中金亦庄产业园封闭式基础设施证券投资基金、国泰君安济南能源供热封闭式基础设施证券投资基金首发申报已反馈。 风险提示：（1）公募REITs价格变动及运营风险；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧；（3）各类别资金入市进度不及预期；（4）项目长期分派率不及预期。 1、发改委支持民间资本项目REITs发行，银华绍兴原水水利 REIT披露询价公告 （1）发改委：推动更多民间资本参与铁路、能源、水利等重大基础设施项目建设，加快开展形成新一批全国重点民间投资项目清单。同时，要规范实施政府和社会资本合作的新机制，支持更多符合条件的民间资本项目发行基础设施REITs。深化投贷联动试点合作。（2）发改委：城市更新蕴含着巨大的市场潜力，项目的投资额比较大，单靠政府投资远远不够，必须建立多元化的投入机制，也必须大力度吸引民间资本的广泛参与。对回报水平适中、社会资本具有投资意愿的领域，也将充分发挥政府和社会资本合作新机制，也就是PPP新机制的作用，还有基础设施REITs等作用，形成政府引导、市场运作、全社会参与的可持续更新改造模式。（3）上交所：保租房REITs继续稳健经营，关键财务指标实现正向增长，同时在政策、市场需求、资金等推动下，市场发展值得期待。（4）银华绍兴原水水利REIT披露基金份额询价公告。本基金场内简称“银华绍兴原水水利REIT”，基金代码“180701”，该代码同时用于本次发售的询价、网下认购及公众认购 表1：发改委支持民间资本项目REITs发行，银华绍兴原水水利REIT披露询价公告 2、市场回顾：中证REITs（收盘）指数环比下跌0.07% 2.1、中证REITs（收盘）指数环比下跌0.07% 2024年第41周，中证REITs（收盘）指数为790.97，同比下跌6.90%，环比下跌0.07%；从累计数值来看，年初至今，REITs（收盘）指数累计上涨4.57%，同期沪深300指数累计上涨13.29%，累计超额收益-8.73%。 图1：中证REITs（收盘）指数环比下跌 图2：中证REITs（收盘）指数年初以来累计超额收益-8.73% 2.2、中证REITs全收益指数环比上涨0.25% 2024年第41周，中证REITs全收益指数944.53，同比下跌0.58%，环比上涨0.25%；从累计数值看，年初至今，REITs全收益指数累计上涨9.60%，同期沪深300指数累计上涨13.29%，累计超额收益-3.69%。 图3：中证REITs全收益指数环比上涨 图4：中证REITs全收益指数年初以来累计超额收益-3.69% 2.3、周度跟踪：REITs市场成交量同比增长65.60% 2024年第41周，REITs市场交易规模成交量达4.67亿份，同比增长65.60%； 成交额达18.8亿元，同比增长65.35%；区间换手率3.17%，同比增长6.02%。 图5：REITs市场交易规模成交量达4.67亿份，同比增长65.60% 图6：REITs市场交易规模成交额达18.8亿元，同比增长65.35% 图7：REITs市场区间换手率3.17%，同比增长6.02% 2.4、30日数据：REITs市场成交量同比下降12.44% 从近30日数据来看，过去30日REITs市场交易规模成交总量达27.74亿份，同比下降12.44%；成交总额达110.58亿元，同比下降10.57%；近30日平均区间换手率0.64%，同比下降16.27%。 图8：近30日REITs市场成交总量达27.74亿份，同比下降12.44%；成交总额达110.58亿元，同比下降10.57% 图9：近30日平均区间换手率0.64%，同比下降16.27% 3、分板块表现：产业园REITs单周上涨0.59%，单月累计上 涨0.43% 2024年第41周，保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为-1.47%、-0.14%、-0.19%、+0.59%、-0.46%、+0.21%、-1.09%； 一月涨跌幅分别为-2.4%、-2.26%、-0.43%、+0.43%、+0.43%、-1.22%、-1.67%。 图10：保障房类REITs本周下跌1.47% 图11：环保类REITs本周下跌0.14% 图12：高速公路类REITs本周下跌0.19% 图13：产业园区类REITs本周上涨0.59% 图14：仓储物流类REITs本周下跌0.46% 图15：能源类REITs本周上涨0.21% 图16：消费类REITs本周下跌1.09% 2024年第41周，华安张江产业园REIT、中金安徽交控REIT、中金山东高速REIT涨幅靠前，涨幅分别为1.73%、1.47%、1.37%；本周工银河北高速REIT、红土创新深圳安居REIT、嘉实物美消费REIT跌幅靠前，跌幅分别为6.64%、4.03%、3.87%。 表2：本周华安张江产业园REIT、中金安徽交控REIT、中金山东高速REIT涨幅靠前 4、一级跟踪：两只REITs基金首发申报反馈，27只REITs 基金等待上市 2024年第41周，共有27只REITs基金等待上市，本周中金亦庄产业园封闭式基础设施证券投资基金、国泰君安济南能源供热封闭式基础设施证券投资基金首发申报已反馈。 表3：两只REITs基金首发申报反馈，27只REITs基金等待上市 5、投资建议：维持行业“看好”评级 2024年第41周，我们跟踪的中证REITs（收盘）指数为790.97，环比下跌0.07%； 中证REITs全收益指数944.53，环比上涨0.25%。2024年第41周，保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为-1.47%、-0.14%、-0.19%、+0.59%、-0.46%、+0.21%、-1.09%；一月涨跌幅分别为-2.4%、-2.26%、-0.43%、+0.43%、+0.43%、-1.22%、-1.67%。本周REITs市场交易规模成交量达4.67亿份，同比增长65.60%；成交额达18.8亿元，同比增长65.35%；区间换手率3.17%，同比增长6.02%。本周共有27只REITs基金等待上市，本周中金亦庄产业园封闭式基础设施证券投资基金、国泰君安济南能源供热封闭式基础设施证券投资基金首发申报已反馈。本周发改委提出推动更多民间资本参与铁路、能源、水利等重大基础设施项目建设，加快开展形成新一批全国重点民间投资项目清单，支持更多符合条件的民间资本项目发行基础设施REITs。我们认为，债券市场利率中枢下行压力下，“资产荒”逻辑将继续演绎，REITs作为高分红、中低风险的资产，在政策力度加强以及社保金和养老金入市预期下，将持续提升配置性价比，板块具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。 6、风险提示 （1）公募REITs价格变动及运营风险； （2）调控政策超预期变化，行业波动加剧； （3）各类别资金入市进度不及预期； （4）项目长期分派率不及预期。