晨会纪要

宏观要闻总结

1. 存量房贷新政落地
   央行宣布完善商业性个人住房贷款利率定价机制，允许符合条件的存量房贷重新约定加点幅度，预计平均降幅0.5个百分点。市场利率定价自律机制倡议10月31日前完成批量调整，且加点幅度高于-30基点的存量房贷将统一调整至不低于-30基点。国有六大行拟10月12日发布细则并于10月31日前实施。同时，商业性个人住房贷款最低首付款比例统一为不低于15%。

2. 上海优化房地产政策
   非沪籍居民购买外环外住房社保或个税年限由“满3年”调减至“满1年”；首套房商贷最低首付比例下调至15%，二套房下调至25%；个人卖房增值税征免年限从5年调整为2年。此外，适时取消普通住房标准，自贸区临港新片区可增购1套住房。

3. 广州彻底退出限购政策
   自9月30日起取消居民家庭购买住房的各项限购政策，本市户籍、非户籍居民及单身人士在全市范围内购房不再审核资格和限制套数。

4. 深圳优化房地产政策
   取消商品住房和商务公寓转让限制，个人住房转让增值税征免年限调整为2年。首套房和二套房贷最低首付比例分别调整为15%和20%；深汕特别合作区首套房、二套房首付比例统一为15%，取消利率下限。同时优化分区住房限购政策。

5. 国务院部署增量政策
   李强总理主持召开常务会议，强调打好组合拳解决经济突出问题，部署加快“十四五”规划102项重大工程实施，推进普惠托育服务体系建设，并推进知识产权强国建设。

6. 央行货币政策委员会会议
   强调推进金融增量政策落地，加大货币政策调控力度，充实工具箱（如国债买卖、证券互换便利等），支持盘活存量土地、降低存量房贷利率，加大对“市场+保障”住房供应体系的金融支持。

7. 央行开展逆回购操作
   9月29日开展1820亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%，当日无逆回购到期。

研究结论

货币政策宽松已在路上，财政加力有待明确，基本面拐点尚未明晰但市场信心有所改善。此次政策组合拳释放出呵护经济的信号，一定程度上扭转了市场预期。